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建筑装饰行业周报总结（2021.03.08-2021.03.12）

一、核心内容

2021年3月8日至3月12日期间，建筑装饰行业整体表现优于沪深300指数，周涨幅为+0.52%，跑赢沪深300指数2.73个百分点。建筑装饰板块在28个行业中涨幅排名第六，显示出一定的市场韧性。当前建筑装饰板块的PE（TTM）为9.33倍，处于A股各板块倒数第三的位置，表明其估值偏低，具备一定的投资价值。

二、主要观点

1. 政策支持强劲：中央发布的“十四五”规划和2035年远景目标纲要强调了建筑业的转型升级方向，包括装配式建筑、绿色低碳、信息化和新型工业化。同时，“碳中和”成为热点，交通强国、能源建设等也被重点提及，显示政策对建筑业的持续支持。
2. 行业估值优势明显：当前建筑装饰板块整体PE（TTM）处于较低水平，预计在政策刺激下，估值有望修复。其中，园林工程板块PE（TTM）为40.71倍，相对较高，但短期存在业绩反转的潜力。
3. 投资建议：建议关注低估值基建蓝筹股以及装配式建筑产业链龙头，短期可重点关注园林板块的业绩反转机会。

三、关键信息

1. 建筑装饰板块表现

• 周涨幅：+0.52%
• 跑赢沪深300：+2.73个百分点
• 在28个行业中涨幅排名第六

2. 子板块变动情况

3. 板块PE（TTM）情况

• 建筑装饰板块：9.33倍
• 子行业PE（TTM）：
  • 房屋建设：6.11倍
  • 基础建设：7.51倍
  • 专业工程：16.32倍
  • 装修装饰：24.86倍
  • 园林工程：40.71倍

4. 个股表现

• 涨幅前五：
  • 森特股份：+39.54%
  • 维业股份：+32.91%
  • ST围海：+16.50%
  • 瑞和股份：+14.13%
  • 延华智能：+13.74%
• 跌幅前五：
  • 亚翔集成：-16.64%
  • 中公高科：-12.31%
  • 中天精装：-10.97%
  • 中达安：-9.01%
  • 弘高创意：-8.74%

5. 上市公司公告亮点

• 浦东建设：子公司中标多个重大项目，合计中标金额达15.195亿元。
• 蒙草生态：旗下子公司与参股公司联合中标陕西斗门水库堤岸生态修复工程，金额约22亿元。
• 乾景园林：拟回购股份用于员工持股计划，回购资金总额不低于4,000万元，不超过8,000万元，价格上限为5.5元/股。

四、行业动态

1. “十四五”规划发布：正式公布《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》，明确了建筑业转型升级方向，包括绿色低碳、智能制造、装配式建筑等。
2. 央行数据发布：2月人民币贷款增加1.36万亿元，社会融资规模增量为1.71万亿元，均高于预期，显示出金融支持力度加大。

五、风险提示

• 疫情影响超预期
• 政策支持力度不及预期
• 项目资金落实不到位

六、评级说明

七、分析师简介

• 吴骏燕：法国克莱蒙费朗一大项目管理硕士，自2015年11月加入东海证券，主要研究方向为建筑、建材行业。

八、附注说明

• 市场指数评级：
  • 看多：上证综指上升幅度≥20%
  • 看平：上证综指波动在-20%—20%之间
  • 看空：上证综指下跌幅度≥20%
• 公司股票评级：
  • 买入：股价相对强于上证指数≥15%
  • 增持：股价相对强于上证指数在5%—15%之间
  • 中性：股价相对上证指数在-5%—5%之间
  • 减持：股价相对弱于上证指数在5%—15%之间
  • 卖出：股价相对弱于上证指数≥15%

九、免责与版权说明

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