20131216-申万宏源-关注优质成长标的_日本连锁餐饮发展变迁启示_22页_3mb

2013年12月中小盘投资周报总结

核心内容概览

本周（2013年12月9日至13日），A股市场整体偏弱，主板下跌，但中小板与创业板指表现较好，其中创业板指涨幅显著。中央经济工作会议召开，强调国家粮食安全、新兴产业、区域协调发展、保障房建设及自贸区谈判等政策导向，同时证监会就优先股试点管理办法征求意见，显示出资本市场改革的推进。本周净减持额较上周小幅减少，但12月整体减持额同比上升，其中东晶电子和科林环保遭遇高管大幅减持，而久立特材被机构增持。下周解禁市值中，汤臣倍健和香雪制药值得关注。

主要观点

• 市场表现：主板指数下跌，创业板指数涨幅较大，显示市场对成长型股票的偏好。
• 政策改革：中央经济工作会议及证监会动作表明政策改革持续进行，资本市场逐步开放。
• 市场情绪：交易账户占比小幅上升，市场情绪保持相对稳定。
• 投资建议：推荐业绩有支撑的优质成长股，强调基本面的重要性，认为未来成长股仍是中长期主线。

关键信息

市场动态

• 上证综指下跌1.83%，沪深300指数下跌1.86%。
• 中小板指上涨1.16%，创业板指上涨5.91%。
• 本周净减持额为16.01亿元，较上周小幅减少，但12月整体减持额增加。
• 下周解禁市值总计104.73亿元，其中汤臣倍健和香雪制药解禁市值分别为32.00亿元和27.03亿元。

流动性状况

• 央行本周净回笼资金570亿元，显示流动性依然偏紧。
• 银行间7天回购利率下降至4.31%，但贴现利率上升，表明短期流动性仍紧张。

投资组合

• 本周新增天壕节能，其他推荐标的与上周一致。
• 推荐公司包括天壕节能、中国汽研、安科瑞、同方国芯、新纶科技、中恒电气、宝通带业、万顺股份、数码视讯、鼎龙股份、康得新等。

成长随笔：日本连锁餐饮发展变迁启示

• 消费升级：消费者对餐饮品质、安全及服务要求提高，未来大众化餐饮连锁将成为首选。
• 日本餐饮发展：经历三个阶段：高速成长期（1970-1990）、稳定增长期（1991-2000）、变革新生期（2001至今）。
• 对我国的启示：
  • 连锁餐饮在国内发展潜力大，目前占比不足10%。
  • 连锁餐饮处于快速成长阶段，渠道下沉空间大。
  • 中长期将更重视食材健康和资源掌控。

推荐标的

• 天壕节能：领域拓展打开成长空间，业绩高成长确定性强，给予“买入”评级。
• 中国汽研：汽车技术服务为核心，天然气及轨道交通业务提供额外驱动。
• 新纶科技：防静电洁净室龙头，受益净化产品产能释放及下游增长。
• 宝通带业：毛利改善、主业提升，大股东增持体现信心。
• 万顺股份：率先扩产ITO导电膜，步入业绩高速成长通道。
• 宏发股份：深耕继电器行业30年，被市场忽略的隐形冠军。
• 同方国芯：金融IC卡芯片国产化加速，国微电子价值被低估。
• 安科瑞：智能建筑及节能服务“卖铲人”，被忽视。
• 数码视讯：广电融合应用平台商，被低估。
• 长亮科技：受益客户基数和单客户收入双增长。
• 康得新：ITO导电膜投产，产品拓展至触摸屏领域。
• 鼎龙股份：突破彩色碳粉壁垒，业绩有望爆发。
• 数字政通：首获国家重点软件企业认定。
• 华仁药业：非PVC腹透液供应商，分享腹膜透析市场增长。

重点分析

天壕节能

• 投资评级：买入
• 盈利预测：2013-2015年净利润分别为1.15亿、1.59亿、1.99亿，复合增速达30%。
• PE估值：2014年PE为35倍，目标价为17.5元，有35%上涨空间。
• 竞争优势：项目选、建、管、运全过程，风险管控能力强，跨行业拓展能力强。
• 未来增长：冷能利用、压气站余热发电、超临界CO2发电循环等新技术可能成为拓展方向。

智能路由器与家庭互联网平台

• 消费者价值：功能强大、价格便宜、体验人性化。
• 商业价值：智慧家庭与大数据分析，智能路由器可作为家庭信息平台的入口。
• 投资策略：看好具备OTT思维的厂商，推荐邦讯技术，建议关注安科瑞、汉威电子、卓翼科技等潜力品种。

表格汇总

本周中小板、创业板个股涨跌幅统计

下周中小盘股解禁信息

图表目录

• 图1：本周指数下跌，创业板指涨幅较大
• 图2：本周创业板较中小板涨幅较大
• 图3：12月净减持额较11月同期有所增加
• 图4：7天回购利率12月13日下降为4.31%
• 图5：本周银行间转帖利率上升为5.95%

总结

本报告聚焦2014年中小盘投资机会，强调政策改革、优质成长股及市场情绪的变化。通过分析日本连锁餐饮发展变迁，指出我国连锁餐饮未来发展趋势。推荐标的涵盖节能环保、智能建筑、汽车技术服务、家庭互联网平台等多个领域，为投资者提供多维度选择。同时，报告提醒关注流动性变化及解禁风险，建议在基本面良好的情况下进行投资。