20240223-东方财富证券-宏观专题_走出低通胀的政策路径_20页_1mb

维持2%左右的通胀水平是全球央行共识，因为它能刺激消费和投资，促进经济稳定。当前中国低通胀由生产力提升（如新能源行业增长）和需求不足（如内需偏弱）双因素驱动。货币政策“以我为主”保持流动性充裕，支持走出低通胀；同时，谨慎处理产能过剩，避免激进措施。海外经验显示，日本和欧元区通过零或负利率政策成功应对，但伴随债务和汇率风险。中国预计采取连续宽松政策，如降息降准，短期内货币政策可能继续宽松。风险包括美联储降息不及预期和外需下滑。

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