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休闲食品电商月报总结：2020年4月

核心内容

2020年4月，休闲食品电商行业线上规模增长提速，促销力度维持较高水平。尽管4月通常被视为休闲零食的淡季，但受疫情影响，部分消费习惯保留，企业产能释放，带动线上销售增长。整体来看，行业线上销售表现优于往年，其中奶酪乳制品增速显著，成为增长最快的细分品类。

主要观点

• 行业整体增长：4月线上休闲零食规模环比3月增长4.9%，同比增速提升，显示出疫情后消费习惯的延续和企业运营能力的增强。
• 品类表现突出：烘焙类销售额位居首位，奶酪乳制品增速最快，达115.19%。肉制品、果干果脯、糖果糕点等品类表现亮眼。
• 企业增速分化：三只松鼠、百草味、良品铺子三家企业在4月均有增长，但增速不一，三只松鼠增速最快，达47.52%，显示出其在市场中的领先地位。
• 促销活动持续：三大企业均保持较高促销力度，三只松鼠和百草味促销力度高于良品铺子，后者更注重高端定位。

关键信息

1. 行业增长数据

• 2020年4月阿里系电商平台休闲零食销量2.47亿件，同比增64.1%，销售额61.66亿元，同比增53.4%。
• 1-4月累计销售额为254.79亿元，同比增24.03%。

2. 分品类增长情况

• 糕点点心：销售额12.84亿元，同比增44.28%，占比21.82%。
• 饼干膨化：销售额12.22亿元，同比增65.48%，增速较快。
• 肉制品：销售额9.61亿元，同比增76.05%，增长最快。
• 奶酪乳制品：销售额6752万元，同比增115.19%，增速显著。

3. 企业表现

• 三只松鼠：4月销售额5.61亿元，同比增47.52%，市占率9.1%，坚果炒货占比29.9%，肉制品增长最快。
• 百草味：4月销售额3.03亿元，同比增26.79%，市占率4.9%，饼干膨化首次超过坚果炒货成为第一大品类。
• 良品铺子：4月销售额2.52亿元，同比增12.53%，市占率4.1%，肉干卤味占比26.02%，高端品类鱼干海味增速最快。

4. 热销单品

• 三只松鼠：销量前三为零食大礼包、每日坚果、手撕面包，抹茶麻薯新晋前十。
• 百草味：销量前三为零食大礼包、山楂条、手撕面包，山楂片、甘栗仁、蔓越莓干进入前十。
• 良品铺子：销量前三为麻辣零食大礼包、零食大礼包、山楂片，甘栗仁、阿胶枣、岩焗乳酪吐司及蛋黄酥新晋前十。

5. 促销力度

• 三只松鼠与百草味促销力度较强，良品铺子相对保守。
• 促销方案包括满减和99元专区任选15件，其中三只松鼠与百草味单价环比下滑，良品铺子单价环比提升。

6. 风险提示

• 行业竞争激烈，产品同质化严重，企业促销力度大。
• 食品安全风险可能影响品牌声誉。
• 线上数据存在不全面性，可能受退单等因素影响。

行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间。
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。

分析师声明

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