20230830-东方财富证券-晶盛机电-300316.SZ-2023年中报点评_设备+材料_双增长_在手订单规模维持高位_4页_384kb

晶盛机电2023年中报分析总结

业绩概述：晶盛机电2023年上半年实现营业收入8406亿元，同比增长92%以上；归母净利润2206亿元，同比增长83%左右。亮点包括材料业务爆发式增长，2023年上半年营收1883亿元，同比增长24倍；毛利率达42%，净利率30%，显著提升。

核心业务动态：

• “设备+材料”双轮驱动：设备业务收入6107亿元，增长71%；材料业务如石英坩埚、金刚线、碳化硅等表现强劲，其中子公司宁夏鑫晶石英坩埚业务净利率约50%。
• 光伏与半导体领域：推出第五代单晶炉，覆盖8-12英寸大硅片设备；碳化硅外延设备批量销售，新产品处于验证环节。

未来增长保障：截至2023年6月末，在手订单规模2.77万亿元，较上年增长23%；未完成半导体设备合同略有减少，显示订单结构优化。

投资建议：首次增持评级，预计2023-2025年营业收入将达1.77万亿至2.70万亿，EPS分别为4.1元、5.6元和6.1元，对应PE在900倍左右区间，潜在增长强劲。

风险提示：下游光伏和半导体行业扩产可能不及预期；设备验收进度或坩埚价格波动风险。

此总结基于2023年中报数据和投资报告核心内容。