20130614-申万宏源-山西动力煤价小幅下降_河北焦煤价格小幅下降_16页_411kb

报告摘要

煤炭行业周报总结（2013.06.04-2013.06.10）

核心内容

2013年6月上旬，煤炭行业整体表现疲软，煤价在多个地区出现小幅下降，行业盈利能力持续萎缩，投资增速放缓。与此同时，国内外油煤价比值上升，国内外煤价差缩小，显示国际煤价对国内市场的影响有所减弱。秦港煤炭调入量下降，调出量上升，库存微幅减少，反映港口供需关系有所改善。六大电厂日均耗煤小幅下降，库存小幅下降，表明下游需求仍不强劲。海运费整体微幅下降，进一步抑制煤炭运输成本。

主要观点

煤价趋势：山西动力煤价小幅下降，河北炼焦煤价也出现下降趋势，部分区域如山西晋城、河北邢台、山西太原等焦煤及冶金焦价格均有所下滑。
行业压力：钢铁行业去库存周期仍在继续，经济复苏不及预期，环保政策及资源税收政策对板块构成压力。
投资建议：建议投资者选择低估值优质品种，包括山煤国际、通宝能源、中国神华、兰花科创等。
市场展望：行业反转尚需时间，需关注个股机会，同时警惕焦煤市场风险，等待下一买点。

关键信息

煤价变动

山西动力煤：大同5500大卡弱粘煤车板含税价环比下降15元/吨至445元/吨，降幅3.3%；6000大卡弱粘煤车板含税价环比下降5元/吨至515元/吨，降幅1.0%。
山西晋城无烟末煤：晋城末煤坑口含税价环比下降30元/吨至550元/吨，降幅5.2%。
河北炼焦煤：邢台焦精煤价格环比下降50元/吨至1130元/吨，降幅4.2%；邢台1/3焦煤价格环比下降20元/吨至1030元/吨，降幅1.9%。
其他煤种：尿素价格小幅下降，甲醇价格微幅下降；喷吹煤价格在部分区域小幅下降。