20160711-华创证券-机械设备行业周报：十三五轨交市场维持高景气度，关注中报_13页_1mb

机械设备行业研究报告总结

核心内容概览

本报告聚焦机械设备行业，重点分析了轨道交通、智能制造、通用航空与无人机、冷链物流等细分领域的发展前景及投资机会，同时提供了本周行情回顾、重点公司动态、调研纪要、推荐组合及分析师信息等内容。

主要观点

1. 轨道交通

• 政策支持：国务院常务会议原则通过《中长期铁路网规划》，预计“十三五”期间铁路投资将达4-4.5万亿元，较“十二五”增长近25%-35%。
• 行业前景：轨交市场维持高景气度，将带动区域产业优化与经济转型。
• 推荐标的：永贵电器、康尼机电、鼎汉技术、海达股份、神州高铁、运达科技、辉煌科技。

2. 智能制造

• 政策推动：工信部公布2016年智能制造试点示范项目，涉及多个类别，显示广泛行业和区域覆盖。
• 行业趋势：信息技术、新能源、新材料等领域的突破将深刻改变全球制造模式。
• 推荐标的：重点推荐黄河旋风，建议关注山东威达、东杰智能、大族激光、华中数控、智云股份、慈星股份、科远股份、永创智能等。

3. 通用航空与无人机

• 市场爆发：支付宝接入无人机喷洒农药服务，推动无人机相关商业模式创新。
• 行业前景：随着无人机数量增加，将催生更多新型商业模式。
• 推荐标的：雪莱特、雷柏科技、威海广泰、海特高新、四川九洲、国睿科技、四创电子。

4. 冷链物流

• 行业会议：2016全球冷链物流峰会在宁波举行，聚焦行业痛点与发展趋势。
• 市场需求：中国冷链物流起步晚，发展不充分，但城镇化与电商发展带来巨大市场空间。
• 推荐标的：强烈推荐烟台冰轮、大冷股份。

关键信息

一周行情

• 机械设备指数：本周上涨2.29%，在28个行业中排名第11位。
• 涨幅前三：星徽精密（22.69%）、上海临港（19.78%）、普丽盛（17.52%）。
• 估值水平：剔除负值后，机械行业整体法估值水平为50.47倍，较上周有所上升。

本周推荐组合

• 短期组合：森远股份（40%）、雪莱特（40%）、五洋科技（20%）。
• 长期组合：森远股份（25%）、大冷股份（20%）、黄河旋风（25%）、湘电股份（30%）。

重点公司动态

• 森远股份：
  • 正在申请军工保密资质，3D打印配套海军项目。
  • 合资公司进入收获期，预计单个成熟公司年净利润突破1000万元。
  • 预计2016-2017年净利润分别为1.37亿、1.92亿，EPS分别为0.51、0.71元，PE分别为35X、25X，维持“强烈推荐”评级。
• 黄河旋风：
  • 子公司明匠智能订单超预期，具备长期投资价值。
  • 本部收入增长稳定，宝石级大单晶带来新增长。
  • 预计2016-2017年净利润分别为2.8亿、3.3亿，EPS分别为0.61、0.73元，PE分别为29X、24X，继续强推。
• 中化岩土：
  • 中标海口美兰国际机场二期扩建项目，中标金额达4.8亿元。
  • 公司积极拓展通航业务，已布局多个通用航空机场建设。
  • 预计2016-2018年归属母公司净利润分别为3.67亿、4.93亿、5.62亿，对应EPS分别为0.21、0.28、0.32元，PE分别为37X、27X、24X，维持“推荐”评级。

风险提示

• 轨道交通：行业增速不及预期。
• 冷链物流：行业增速不及预期。
• 通航市场：市场发展不及预期。

投资评级体系

• 公司评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上。
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%。
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%—10%之间。
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间。

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上。
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对沪深300指数-5%—5%。
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过沪深300指数5%以上。

分析师信息

华创证券首席分析师：李佳

• 伯明翰大学经济学硕士
• 2014年加入华创证券研究所
• 曾获新财富最佳分析师第六名、水晶球卖方分析师第五名、金牛分析师第五名等荣誉

华创证券分析师团队

• 鲁佩：伦敦政治经济学院经济学硕士，2014年加入研究所
• 赵志铭：瑞典哥德堡大学交通管理学硕士，2015年加入研究所
• 娄湘虹：上海交通大学工学硕士，2016年加入研究所
• 胡刚：复旦大学工学硕士，2016年加入研究所

机构销售通讯录

• 北京机构销售部：崔文涛、翁波、温雪姣、黄旭东、郭赛赛
• 广深机构销售部：张娟、郭佳、张昱洁、王栋、汪丽燕、陈艺珺
• 上海机构销售部：简佳、李茵茵、杜婵媛、沈晓瑜、张佳妮、范婕、张敏敏
• 非公募业务发展部：石露、陈红宇、柯任、陈晨、何逸云

行业研究支持

• 相关研究报告：
  • 《机械设备行业报告：国内轨交投资仍处高峰，北斗产业迎加速发展期》
  • 《机械设备行业报告：国务院常务会议原则通过《中长期铁路网规划》，十三五轨交市场维持高景气度》
  • 《机械设备行业报告：机械行业7月月报：轨交投资或超预期，无人机、冷链市场增量空间开启》

总结

本报告全面分析了机械设备行业的多个细分领域，强调了轨道交通、智能制造、通用航空与无人机、冷链物流等行业的增长潜力和投资机会。通过政策支持、市场需求增长及技术进步，这些行业均表现出较高的景气度。报告提供了详细的行业观点、重点公司动态、调研纪要及投资组合推荐，为投资者提供了明确的方向。同时，也提醒了市场风险，建议投资者关注行业动态并谨慎决策。