20231009-国盛证券-2023年10月海外金股推荐_关注AI应用推进_智驾落地_18页_1mb

报告摘要

市场动态与事件

9月美联储放缓加息步伐，维持联邦基金利率目标区间在525%-550%之间，鲍威尔强调控制通胀仍有很长的路要走。
欧盟于10月4日启动对中国电动汽车反补贴调查，中国商务部表示反对。
小鹏、理想等新势力车企9月销量表现亮眼，部分车型订单破万。
消费电子新品密集发布（苹果、华为、谷歌等），科技公司积极布局AI和智能驾驶技术，如OpenAI开放多模态功能，亚马逊投资AI初创公司。

板块配置建议

互联网与科技
- 关注AI应用及算力布局的科技企业（如快手、腾讯、百度、金山软件、联想集团）。
- 子板块建议：
  - 快手-W：直播电商高增长，盈利持续改善。
  - 腾讯控股：视频号广告引领增长，毛利提升。
  - 百度集团-SW：广告复苏，AI商业化加速。

AI与智驾布局

新势力车企聚焦智能化推进，如小鹏汽车-W（XNGP加速落地）、理想汽车-W（城市NOA布局）。
硬件与平台布局：
- 腾势智驾包落地，智驾硬件成本下降。
- 问界M7官方版销量超5万，华为高阶智驾年内推向全国。
- 理想MEGA旗舰纯电车型计划10月发布。

金股组合

绿城中国（3900HK）
- 投拓聚焦核心城市，总合同销售1923亿元，自投/YTD增幅为-23%/289%。
- 大股东稳定，融资畅通，现金+土储储备充足。
- 目标价维持“买入”，2023-2025年EPS预测：17.6/20.5/23.7港元。
中国有色矿业（1258HK）
- 铜价上涨带动利润弹性，全球化矿产布局，非洲资产价值重估。
- 白银钯金与国际投行研究公司提醒风险，铜占主导。
快手-W（1024HK）
- 2Q23收入277亿，非公认净利269亿元，DAU/MAU达37.6亿人/67.3亿人。
- 智能化进度快，电商GMV增长迅猛，科技形势看好。
腾讯控股（0700HK）
- 视频号亮点突出，播放器毛利上升，金融科技订阅服务恢复增长。
百度集团-SW (9888HK)
- 核心广告收入增长，AI商业化推进，文心一言开放路。
金山软件（3888HK）
- 游戏利润增至68亿元，娱乐内容盈利期来临。
- WPSAI之后，办公效率持续高增长。
联想集团（0992HK）
- 主导高端转型，PC市场预计温和复苏。
- ISG和SSG迎来高速增长，智能即服务（AIaaS）加深渗透。
小鹏汽车-W（9868HK）
- 智驾平台构建，P7i系列踏入战备库存，XNGP通勤场景尝试。
- 携手滴滴，技术成生态关键。
理想汽车-W（2015HK）
- 9月交付超3.6万辆，纯电战略正加速推进。
- 银行拆分与充电网络扩展，引领长续航车型。
比亚迪电子（0285HK）
- 客户粘性、网约车交付不断提升，实现半年净利润增长。
- 客户矩阵完善，新型移动通信产品布局优化，储热应用关注。