汽车智能化月报系列（二十一）：智驾平权，AI推动汽车板块估值重塑_63页_11mb

报告摘要

汽车智能化行业总结

2025年2月24日的报告围绕汽车智能化行业动态、技术渗透率、投资机会及风险提示展开，重点分析了当前智能化趋势对产业链的影响。以下为关键内容提炼：

行业动态与趋势

车企加速布局：
- 长安汽车发布“北斗天枢20”计划，推动数智化升级，计划未来3年推出35款数智新车，搭载激光雷达、高算力域控芯片（如华为征程系列）。
- 吉利汽车于3月发布全栈式AI战略，整合DeepSeek大模型，覆盖C端与B端场景。
- 零跑汽车3月推出B10车型，首次在15万元级车型搭载激光雷达，并计划首款搭载高阶智驾。
- 地平线与一汽奔腾达成战略合作，加速智驾技术量产落地；黑芝麻智能预计2024年扭亏，收入有望从45亿元增至50亿元。
- 极氪、鸿蒙智行等品牌通过AI技术提升智驾能力，如极氪L3级智驾亮相上海车展，鸿蒙ALPS座舱实现空气净化功能。
智能驾驶技术进展：
- 特斯拉FSD渗透率全球达74%，北美与欧洲市场分列1430%与880%，而亚太市场仍低于5%。2024年FSD行驶里程超25亿英里，V13版本进一步提升安全性能。
- 蔚来发布2025年1月运营报告，智驾累计里程293亿公里，约占全球赤道73万圈，用户人均智驾里程近1000公里。
- 小鹏汽车1月交付新车3.04万辆，L2级智驾渗透率87%，城区NOA渗透率102%；智能化功能需求显著增长，XNGP覆盖超360个城市。
- 理想智驾累计里程达293亿公里，2024年NOA功能新增超2000万次适用场景，用户智驾渗透率98%。

核心技术渗透率

感知层：
- 前视摄像头2024年12月渗透率630%，800万像素摄像头占比超218%，同比+144个百分点，主要应用于L2以上智驾方案。
- 激光雷达渗透率66%，同比+36%，主要聚焦城区智驾（如小鹏B10）及高阶自动驾驶；预计规模化后成本可降至1万元以内。
- 毫米波雷达渗透率504%，同比下降1个百分点，但仍是主流感知方案。
决策层：
- 域控制器渗透率189%，其中华为、英伟达、地平线等芯片厂商主导，同比提升95个百分点；高算力芯片需求增长，L3级需算力超100TOPS，L4级达1000TOPS以上。
- 域控制器芯片中，华为占比321%，英伟达占比16%，鳛通、特斯拉FSD、地平线依次为136%、167%、145%。
执行层：
- 线控制动/转向、空气悬架、车灯等底层硬件渗透率持续提升，支持复杂操作场景。
智能座舱与网联功能：
- 大屏化配置（如10寸以上中控屏）渗透率为835%，HUD（平视显示）为172%，液晶仪表为535%。
- 智能座舱域控制器渗透率347%，涉及AMD、高通、海思等方案。
- **OTA（空中升级）**渗透率762%，覆盖车辆功能更新；T-BOX渗透率721%，用于车联网数据交互。

投资建议

整车企业：
- 推荐小鹏汽车（W）与赛力斯，因其在智能化布局、技术迭代及市场表现领先。
零部件细分领域：
- 传感器：关注摄像头、激光雷达及毫米波雷达赛道，推荐豪恩汽电。
- 数据传输：车用线束龙头沪光股份。
- 数据处理：域控制器核心标的科博达、华阳集团、均胜电子，以及车灯（星宇股份）、车载音响（华阳集团、保隆科技）、制动系统（伯特利）等。

风险提示

技术落地不及预期：自动驾驶技术商业化推进中的挑战，如传感器成本、算法可靠性。
销量增长不及预期：市场需求波动可能影响车企智能化布局节奏。

关键数据与总结

2024年乘用车智能驾驶L2级及以上渗透率达164%，同比+59个百分点；其中，高速NOA与城区NOA渗透率分别为153%和102%。激光雷达渗透率提升至66%，但成本仍显著高于传统方案。域控制器算力需求持续升级，高算力芯片（如华为、英伟达）主导市场，而本土企业（如地平线）逐步扩大份额。智能座舱板块（中控屏、HUD、无线充电）渗透率保持高位增长，大屏化与交互体验成为竞争焦点。投资建议聚焦技术驱动的芯片（华为、英伟达）、传感器（激光雷达）、域控制器及智能化应用（车灯、线控系统），同时关注用户需求激增对销量的拉动。

报告强调，AI技术（如DeepSeek）推动汽车智能化从硬件依赖向软件生态转移，未来市场将呈现“数据爆发+算力升维”的趋势，需重点关注技术整合与规模化应用可能带来的估值重塑。

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