20180112-中泰国际证券-证券行业观察_10页_1mb

全球股市与券商行业分析总结（2018年1月12日）

核心内容

2018年1月，全球及中国股市整体呈现上涨趋势，券商行业表现突出，部分公司获得重要政策支持，推动其国际业务发展。同时，资管行业规模创新高，但增速放缓，监管趋严。此外，券商在ABS承销业务中发挥重要作用，部分中小券商表现亮眼。

主要观点

• 市场表现：

  • 香港恒生指数开年连续上涨，周四收市创新高，累计上涨5.1%。
  • 内地上证指数连续十日上涨，刷新逾一个半月高点。
  • 券商板块整体上涨约1%，其中华泰证券、中信证券、国泰君安国际等表现突出。

• 政策动向：

  • 证监会批准国泰君安及华泰证券开展跨境业务试点，包括参与境外金融产品交易及场外衍生品交易。
  • 券商跨境业务规模被限制在净资本的20%以内，以控制风险。
  • 证监会鼓励绿色金融发展，推动上市公司环境信息披露制度。
  • 保持IPO常态化，支持实体经济发展，但强调项目质量。

• 监管影响：

  • 香港金管局提高逆周期缓冲资本要求，以增强银行体系抗风险能力。
  • 券商需加强合规经营，高质量项目更易获得IPO审批通过。

关键信息

一、市场动态

• 恒指表现：2018年1月8日至11日，恒指连升8日，周四收报31120点，升0.1%。
• 沪深300表现：沪深300指数表现良好，但具体数据未详细列出。
• 券商走势：华泰证券、中信证券、国泰君安国际等券商表现优异，分别上涨3.0%、3.2%、7.4%和7.1%。
• 资管规模：截至2017年底，中国资管规模达53.6万亿元，同比增长3.49%。
• 券商净利润：2017年12月，17家上市券商共实现净利润67.15亿元，环比增长66.83%。
• 券商ABS承销规模：2017年券商ABS承销规模达1.26万亿元，同比增长83%。

二、市场数据与趋势

• 券商业绩排名：
  • 华泰证券以175446.75亿元的股、基合计成交额位居第一。
  • 中信证券、国泰君安、海通证券等排名靠前。
• 投资者数量：
  • 截至2018年1月，A股投资者数量达13,416.14万户，其中自然人投资者为13,313.61万户。
• 融资融券余额：A股融资融券余额保持稳定，但具体数据未详述。
• 券商评级：
  • 2017年券商评级覆盖广泛，从AA到CCC不等，部分券商表现优异。

三、券商行业动态

• 华泰证券：2017年净利润86.05亿元，同比增长84.87%；营业收入155.38亿元，同比增长39.9%。
• 国泰君安：净利润表现稳健，净资本达966.4亿元，跨境业务潜在规模超百亿。
• 中小券商：如信达证券、开源证券、天风证券等在ABS承销方面取得显著增长，同比增长超500%。
• 光大证券：联合陕西省铁路集团设立铁路建设基金，拓展政府与社会资本合作领域。
• 国金证券：2017年被否IPO项目数量居首，显示出监管对项目质量的重视。

结论

2018年初，中国股市整体表现良好，券商行业在政策支持和业务拓展方面取得进展，尤其是跨境业务试点的获批，为优质券商带来新的发展机遇。同时，资管行业规模增长放缓，监管趋严，促使行业向高质量、主动管理方向转型。券商在ABS承销等业务中表现突出，部分中小券商实现快速增长。未来，券商需在合规经营和业务创新上持续发力，以适应市场变化和政策导向。