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证券研究报告总结

核心内容概述

本报告发布于2018年01月12日，涵盖宏观经济分析、市场策略、市场动态、分级基金动态、融资融券数据、新股发行动态、限售股解禁明细等内容，旨在为投资者提供全面的市场洞察和投资建议。

主要观点与关键信息

宏观经济分析

• 通胀总体平稳：12月CPI同比上涨1.8%，涨幅较上月扩大0.1个百分点，但整体仍处于可控范围。2017年全年CPI同比增长1.6%，通胀压力有限。
• PPI同比增速回落：12月PPI同比增长4.9%，较上月下降0.9个百分点，主要受基数效应影响。环比增速为0.8%，较上月上升0.3个百分点，主要由环保限产和油价上涨推动。
• 未来通胀预期：预计2018年一季度CPI同比增速将有所上行，高点可能在2.7%左右，但不会对政策形成实质性影响，不会成为加息依据。

市场策略

• 沪指短期回调风险：沪指在周四上涨至3425点，接近前期高点3450点，有回调压力，预计回探60日线。
• 创业板指仍在磨底期：创业板指回到1804点，表现逐渐稳健，已进入反转阶段，但需震荡磨底。
• 投资建议：建议均衡配置各行业龙头股，关注区块链、雄安等主题，但持续时间可能不长。

市场动态

• 外管局澄清消息：针对媒体报道中国可能减缓或暂停增持美债，外管局表示这是市场行为，符合多元化、分散化原则。
• 中美经贸关系：需密切关注中美经贸关系动向，若出现负面发展，出口导向型企业可能面临利空。

分级基金动态

• 2018年首只分级转型：万家中证创业成长指数分级证券投资基金变更注册为万家新机遇价值驱动灵活配置混合型证券投资基金。
• 迷你分级退市风险：由于杠杆吸引力减弱和债市疲软，迷你分级基金市场萎缩，份额缩减，存在退市风险。若发生退市清算，子份额可能按净值赎回，带来投资机会。

融资融券数据

• 两融余额：截至2018年1月12日，沪深两融余额为10,477.47亿元，融资余额为10,425.13亿元，融券余额为52.34亿元。
• 交易数据：融资买入额和偿还额有所波动，1月10日融资买入额为571.19亿元，偿还额为524.78亿元。

新股发行动态

• 本周新股发行：包括科顺股份、成都银行、南都物业等，发行价和网上申购日已公布。
• 发行规模：成都银行发行股数为36,122.51万股，发行价为6.99元；南都物业发行股数为1,984.13万股，发行价为16.25元。

本周限售股解禁明细

• 解禁日期：主要集中在2018年1月8日至12日，涉及多个上市公司。
• 解禁数量：如国脉科技解禁10,988.07万股，占流通A股比例12.70%；首旅酒店解禁24,182.77万股，占流通A股比例86.78%。
• 解禁类型：包括增发A股法人配售上市、增发A股原股东配售上市、股权激励限售流通等。

数据来源与说明

• 数据来源：聚源数据、Wind、西南证券。
• 报告免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，分析师承诺独立、客观地出具报告，不因具体推荐意见或观点而获取任何形式的补偿。投资者应自行判断是否采用本报告内容，并自行承担相应风险。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上
  • 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间
  • 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间
  • 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下

• 行业评级：

  • 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上
  • 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
  • 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下

联系信息

• 西南证券研究发展中心：

  • 上海：上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦20楼，邮编200120
  • 北京：北京市西城区金融大街35号国际企业大厦B座16楼，邮编100033
  • 重庆：重庆市江北区桥北苑8号西南证券大厦3楼，邮编400023
  • 深圳：深圳市福田区深南大道6023号创建大厦4楼，邮编518040

• 西南证券机构销售团队：

  • 上海：蒋诗烽、黄丽娟、邵亚杰、张方毅、郎珈艺、欧阳倩威
  • 北京：蒋诗烽、王雨珩、陈乔楚、路剑
  • 广深：张婷、王湘杰、熊亮、刘雨阳、刘予鑫(广州)

风险提示

• 通胀风险：短期内通胀压力可能上升，但不会对政策形成实质性影响。
• 分级基金退市风险：迷你分级基金市场萎缩，存在退市风险，需关注。
• 中美经贸关系风险：若中美经贸关系出现负面动向，出口导向型企业可能受到冲击。