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报告摘要

全球股市与券商行业一周总结（2018年3月16日）

核心内容

2018年3月9日至3月15日期间，全球股市整体呈现上升趋势，其中港股表现尤为突出，恒生指数全周上涨2.899%。内地市场方面，上证综指微涨0.08%，深成指上涨1.31%，沪深300上涨0.46%，创业板指数上涨3.09%。券商板块整体上涨0.093%，其中海通国际和国泰君安国际涨幅显著，分别为7.71%和7.14%。中信证券和华泰证券也分别上涨1.81%和0.37%。

主要观点

新经济与金融科技的崛起：中国监管层通过制度创新推动新经济和金融科技发展，如“独角兽”企业通过CDR（中国可转换股票存托凭证）回归A股市场，为市场注入新活力。金融科技公司因规范经营和持牌运营而备受关注，互联网巨头如“BATJ”正积极获取各类金融牌照，以增强市场竞争力。
外资准入放宽，证券行业迎来新机遇：证监会发布《外商投资证券公司管理办法（征求意见稿）》，取消外资必须与内资合作的限制，允许外资控股合资券商，并逐步放开业务牌照范围。此举有助于证券市场多元化和规范化，为行业转型提供契机。
券商业绩表现分化：2018年2月，大券商业绩依然强劲，其中国泰君安国际、海通国际、中信证券、华泰证券等表现突出，成为投资者关注的焦点。
CDR制度引入需制度“破冰”：CDR的推出将为海外上市或退市的中资企业回归A股市场提供可行路径，有助于拓展境内投资者渠道。监管层认为，券商在CDR业务中将发挥关键作用，尤其龙头券商具备更强的跨境协调能力和托管清算能力。
证券行业转型趋势明显：随着互联网证券业务的冲击，券商在营销方面人员有所流失，但投资顾问等业务领域增长显著，显示出行业向财富管理等创新业务转型的趋势。
投资者数量稳步增长：截至3月15日，A股新增投资者数量为33.31万户，环比增长8.3%。A股自然人投资者数量达到13,536.76万户，环比增长2.5%。
原油期货上市具有里程碑意义：2018年3月26日，中国原油期货将在上海期货交易所挂牌交易，标志着中国在能源期货市场上的重大进展，有利于国内企业套期保值和风险规避。

关键信息

市场表现

港股：恒生指数全周上涨2.899%，周四收报31541.10点，升106.09点或0.34%。恒生国企指数上涨3.12%。
内地市场：
- 上证综指全周上涨0.08%。
- 深成指全周上涨1.31%。
- 沪深300全周上涨0.46%。
- 创业板指数全周上涨3.09%。

券商板块表现

券商板块全周上涨0.093%。
海通国际全周上涨7.71%，国泰君安国际上涨7.14%。
中信证券上涨1.81%，华泰证券上涨0.37%。

券商转型与业务发展

外资准入政策：取消外资与内资必须合作的限制，允许外资持股比例达51%，并放宽单个境外投资者持股比例。
CDR制度：CDR的引入有助于海外中资企业回归A股，利好具备跨境协调能力的龙头券商。
投资顾问增长：投资顾问从业人员数量增长显著，华泰证券、中信证券、国信证券分别增加87人、86人和67人，其中广发证券和中国银河的投顾人数超过2000人。
证券行业变化：券商营销人员流失，但投资顾问、保荐代表人等人员增长明显，反映行业向轻资产和财富管理方向转型。

券商业务数据

成交额排名：
- 华泰证券以28551.33亿元股、基合计成交额位居第一。
- 中信证券以22601.86亿元位居第二。
- 国泰君安以19464.86亿元位居第三。
市场指数表现：
- 恒生指数和沪深300指数分别上涨2.899%和0.46%。
- A股日均成交量和融资融券余额等数据反映市场活跃度。