20170621-长城证券-机械设备行业中期策略报告：高端装备板块题材增速趋缓，掘金行业细分领域龙头_32页_2mb

机械设备行业投资策略报告总结

核心内容概述

本报告主要聚焦于机械设备行业中的机器人、3C自动化、锂电自动化、物流自动化以及智能物流等细分领域，分析行业发展趋势与投资机会。报告指出，尽管机器人行业整体增速有所放缓，但锂电自动化、物流自动化、3C自动化等细分领域仍保持快速增长。同时，服务机器人作为新兴热点，预计将迎来爆发式增长。此外，OLED技术的兴起推动了3C自动化设备需求，而智能物流市场因电商及快递的爆发式增长而展现出巨大潜力。

主要观点

• 机器人行业整体向好：2017年上半年，机器人行业营收增长19.83%，净利润增长25.97%，行业整体呈现复苏趋势。
• 细分领域增长迅速：锂电自动化、物流自动化和3C自动化是机器人行业的增长引擎，营收与净利润增速均高于行业平均水平。
• 服务机器人市场潜力巨大：全球服务机器人市场预计未来五年年均复合增长率达40%，我国作为人口大国，家庭服务机器人市场将进入爆发期。
• OLED推动3C自动化浪潮：OLED技术在智能手机、电视、VR等领域的应用将带动3C自动化设备需求，尤其是模组封装和玻璃加工设备。
• 智能物流市场前景广阔：智能物流市场规模预计在2020年将超过1386亿元，立体停车库作为解决城市停车难题的重要方式，将迎来爆发期。
• 锂电设备进入黄金发展期：受益于动力电池产能扩张及进口替代，锂电设备市场将快速增长，龙头企业有望进一步扩大市场份额。

关键信息

重点推荐公司及盈利预测

重点推荐逻辑

• 服务机器人：推荐巨星科技，关注康力电梯和雷柏科技。巨星科技在服务机器人领域布局迅速，具备3D雷达等核心技术，预计四季度业绩放量。
• 智能物流：推荐诺力股份，关注五洋科技。诺力股份作为电动仓储车辆龙头，五洋科技在立体车库领域有明显优势。
• 锂电设备：推荐先导智能和赢合科技。两者在锂电设备领域具有核心技术优势，订单持续释放，具备进口替代潜力。
• 3C自动化：推荐联得装备和智慧松德。联得装备是模组加工设备龙头，智慧松德聚焦玻璃加工设备，受益于3D玻璃普及。

风险提示

• 宏观经济下行：国内经济形势可能影响工业机器人市场增速。
• 行业发展不及预期：技术突破和市场需求可能低于预期。
• 政策调整：新能源汽车及锂电池相关政策变化可能影响行业发展。

行业趋势与投资建议

• 短期增长放缓：工业机器人市场增速可能有所下降，但长期增长趋势未变。
• 技术驱动增长：OLED、3D玻璃、智能制造等技术将推动自动化设备需求。
• 政策利好：国家政策对新能源汽车和锂电池产业的支持，为锂电设备行业带来发展机遇。
• 细分领域龙头：建议重点关注具备核心技术、自动化水平高、绑定优质客户的细分领域龙头企业。

图表与数据

• 机器人行业营收与净利润：图1和图2显示了机器人行业分季度营收和净利润情况，显示行业复苏趋势。
• 服务机器人市场：图5和图6显示全球及国内服务机器人市场增长情况，预测未来五年复合增长率达40%。
• 物流自动化：图25和图26显示我国物流成本高，自动化需求大；图28显示快递量持续增长。
• OLED技术：图21显示OLED终端产品出货量增长，推动3C自动化设备需求。
• 锂电设备需求预测：表5显示动力锂电设备需求预测，国产化率提升，投资需求增长。

结论

机械设备行业整体向好，尤其是机器人、3C自动化、锂电自动化和物流自动化等细分领域，呈现出强劲的增长势头。建议投资者关注具备核心技术、自动化水平高、绑定优质客户的行业龙头，以把握未来增长机遇。