20200904-普华永道-全球并购行业洞察_消费市场_9页_1mb

全球并购总结

核心内容

全球并购市场在新冠疫情的冲击下经历了显著变化。由于地缘政治紧张、经济不确定性、消费者行为转变及数字化趋势加深，消费市场的并购活动在2020年上半年普遍下降。然而，尽管面临挑战，并购仍被视为经济复苏的重要驱动力，特别是在大型企业集团通过资产剥离和重组来优化其业务组合的过程中。

主要观点

• 宏观经济影响：疫情加剧了地缘政治和经济的不确定性，导致消费市场交易活动减少。英国脱欧、美中贸易关系紧张、消费者对环境和社会影响的担忧以及民族主义抬头等因素共同作用，使并购市场承压。
• 行业趋势：消费者偏好向数字解决方案和可持续性转变，推动具有强大线上平台和ESG标准的企业成为赢家。传统非食品实体零售商面临困境，可能加速整合与重组。
• 并购策略：大型企业集团更倾向于通过并购和资产剥离来增强财务和经营韧性。在中短期内，交易双方将采用创新性的交易结构，如卖方保留更多少数股权、增加盈利能力支付计划等。
• 复苏预期：随着疫情缓解，消费者信心回升，食品零售商和电商巨头将受益。同时，消费者对健康、安全和可持续性的关注将推动相关行业的发展。
• 未来展望：零售、酒店及休闲旅游行业将在未来6至12个月内经历大量重组活动，包括不良资产出售和整合。消费品行业部分领域表现较好，如食品、健康保健品等，可能成为并购的热点。

关键信息

零售业

• 数字化加速了零售业转型，消费者对线上服务的需求显著增加。
• 食品零售商和电商巨头受益于疫情带来的需求增长，而非食品零售业则因行业差异表现不一。
• 服装、鞋类和化妆品行业面临较大挑战，可能出现纾困型并购。
• 消费者更倾向于选择具有可持续性和高ESG标准的零售商。
• 电子商务巨头可能进入实体商业领域，推动跨行业并购。

消费品行业

• 消费品行业受到的冲击相对较小，部分领域如食品、健康保健品表现良好。
• 快速消费品企业需提高供应链灵活性，以应对消费者需求的不确定性。
• 投资自动化和优化供应链有助于提高业务敏捷性和可持续性。
• 消费者行为的多元化促使企业重新评估定价、促销策略及数字互动渠道。

酒店及休闲旅游业

• 酒店及休闲旅游行业在疫情期间主要依赖现金和保留职位维持运营。
• 消费者对线上外卖平台的依赖增加，这将影响连锁餐厅的经营策略。
• 虚拟健身课程的兴起为传统健身房提供了新的收入来源。
• 从长远来看，行业可能因消费者偏好的转变而反弹，尤其是以体验为主导的消费行为。
• 赌博、酒吧及酒业酿造等行业可能因市场整合而出现交易活动。

并购趋势与创新

• 并购活动将更加注重价值创造，利用数据分析和数字技术提升交易效率。
• 创新的交易结构，如卖方保留更多少数股权、盈利能力支付计划等，将成为趋势。
• 尽管面对面互动在交易过程中仍不可替代，但数字化工具的使用将逐步增强。

总体结论

尽管新冠疫情对消费市场并购活动造成短期冲击，但其长期影响可能推动行业整合与创新。企业需保持敏捷，适应消费者行为变化，并通过并购优化业务结构，以增强财务和经营韧性，迎接未来的不确定性与机遇。