20250420-开源证券-建筑材料行业周报_提振内需预期加强_关注建材投资机会_21页_3mb

建筑材料行业周报摘要

1. 市场行情

本周建筑材料指数上涨0.26%，跑输沪深300指数0.32个百分点。短期表现优于沪深300（跑赢247个百分点），但长期表现相对较弱（跑输506个百分点）。水泥制造和玻纤制造板块表现疲软，而耐火材料涨幅显著（32.9%）。

2. 政策动向

水泥行业：发改委发布节能降碳专项行动计划，要求2025年产能控制在18亿吨，能效标杆占比达30%，建议关注海螺水泥、华新水泥等标的。
玻纤与关税：对等关税利好多布局海外的玻纤企业，推荐中国巨石；LowDk电子布需求增长，关注AI、通信等领域应用。
药用玻璃：“一致性评价+集采”加速渗透，推荐力诺药包、山东药玻。

3. 板块表现

• 水泥：全国均价环比跌2.57%，熟料库存升至61.34%；区域分化明显（西南、华中跌幅超50%）。
• 玻璃：浮法玻璃现货价涨0.53%，库存小幅上升；光伏玻璃价格平稳。
• 玻纤/消费建材：价格稳中有跌，市场成交灵活；丙烯酸、钛白粉等原材料价格波动剧烈。

4. 投资建议

消费建材：推荐三棵树（渠道下沉）、东方雨虹（防水龙头）、伟星新材（零售占比高）、坚朗五金（多元化扩张）；受益标的包括北新建材、长海股份等。
风险提示：需关注经济下行、房地产销售不及预期、原材料价格波动等风险。