20220301-浙商证券-杭叉集团-603298.SH-公司事件点评_与日本奥卡姆拉成立合资公司_加大智能物流装备布局_3页_613kb

杭叉集团（603298）总结

核心内容

杭叉集团于2022年2月28日与日本奥卡姆拉共同出资设立物流装备合资公司“杭叉奥卡姆拉有限公司”，注册资本为1亿元人民币，总投资2.5亿元人民币，杭叉集团持股51%，奥卡姆拉持股49%。此举标志着杭叉集团在智能物流装备领域的战略扩张，旨在通过整合双方资源，提升其在全球市场的竞争力。

主要观点

1. 合资设立智能物流装备公司

• 杭叉集团与日本奥卡姆拉成立合资公司，专注于智能物流装备的研发、生产与销售。
• 奥卡姆拉是日本最大的办公家具生产商之一，也是日本前十大智能物流装备供应商之一，拥有广泛的全球市场布局。
• 合资公司将具备从方案设计到制造、安装、服务的全链条能力，目标成为国际一流的智能物流装备供应商。
• 通过合作，杭叉集团有望借助奥卡姆拉的技术与市场优势，拓展其在智能物流领域的市场份额和品牌影响力。

2. 叉车电动化趋势加速

• 2021年中国叉车总销量为109.9万台，同比增长37.4%，其中电动叉车销量达65.8万台，同比增长60.3%，占比近60%。
• “碳中和”政策推动了叉车行业的电动化转型，杭叉集团积极布局新能源叉车，计划在2025年前实现全系产品电动化。
• 公司在保证内燃车市场地位的同时，加大电动叉车技术投入，尤其在氢燃料电池应用技术方面有前瞻性布局。
• 电动化、智能化、集成化被认为是叉车企业未来的发展方向，杭叉集团在这些领域具备先发优势。

3. 盈利预测与估值

• 预计公司2021-2023年可实现净利润分别为9.5亿元、11.1亿元、13.4亿元，同比增长分别为13%、17%、21%。
• 对应每股收益（EPS）分别为1.09元、1.28元、1.54元，当前PE为15倍，预计未来三年PE将逐步下降至11倍。
• 报告维持“买入”评级，认为公司未来增长潜力较大。

关键信息

1. 公司背景

• 杭叉集团是中国领先的叉车制造商，近年来持续在智能物流装备领域发力。
• 公司在传统叉车与智能叉车方面积累了深厚的技术经验，具备较强的研发与生产能力。

2. 合资方信息

• 奥卡姆拉是日本最大的办公家具生产商之一，同时是日本前十大智能物流装备供应商。
• 奥卡姆拉在全球拥有广泛的业务网络，包括12个生产基地和12家海外子公司。
• 2021财年奥卡姆拉营收约150亿元人民币，营业利润约8.4亿元人民币，其中智能物流装备业务营收约10亿元人民币，营业利润约7500万元。

3. 财务预测

4. 财务比率

5. 风险提示

• 制造业投资低于预期
• 原材料价格大幅波动
• 行业竞争格局恶化

投资评级说明

• 股票评级：以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。

  • 买入：涨幅高于20%
  • 增持：涨幅在10%~20%
  • 中性：涨幅在-10%~10%
  • 减持：涨幅低于-10%

• 行业评级：以行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。

  • 看好：涨幅高于10%
  • 中性：涨幅在-10%~10%
  • 看淡：涨幅低于-10%

建议

投资者应根据自身情况综合考虑投资决策，不应仅依赖投资评级做出判断。

法律声明

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