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NIFD季报：2021年二季度特殊资产行业运行

一、宏观经济形势概述

• GDP增长：2021年二季度GDP同比增长7.9%，两年平均增速5.5%，低于预期，服务业恢复偏慢。
• 工业复苏：外需支撑工业部门持续复苏，产能利用率创历史新高，但中下游企业利润受上游通胀挤压。
• 通胀风险：全球通胀上升，大宗商品价格快速上涨对中小企业盈利构成压力，房地产企业债务风险显著上升。

二、特殊资产交易总体情况

• 交易指数：二季度特殊资产交易指数338.18，环比增长21.9%，同比增速12.8%。
• 成交数据：总成交额185.44亿元，环比上升79.62%，平均成交价1212.08万元，接近去年同期水平。
• 区域分布：山东、广东、浙江为主要交易区域，成单量和成交额均显著增长。
• 供需情况：成交率与一季度基本持平，地区差异不大，反映供需同步上涨。

三、各资产类别表现

1. 债权资产

   • 二季度成交折扣率63.8%，首次下滑，低于历史均值。
   • 成交溢价率稳定，低于历史水平，反映市场回归理性。
   • 主要交易集中在东部沿海省份，成交活跃。

2. 房产类资产

   • 商业用房和住宅用房成交价/估值均低于上季度，市场活跃度下滑。
   • 商业用房成交低迷，部分省份成交率不足1%。

3. 机动车：成交活跃，溢价率达到125%，但绝对成交量及标的量处于历史低位。

四、市场展望

• 中小企业债务压力持续上升，房地产企业流动性风险加剧。
• 若下游企业盈利恶化，特殊资产供给将进一步增加，市场规模有望扩容。
• 市场活跃度可能受宏观经济影响产生波动。