20170420-天风证券-晨会集萃_25页_715kb

晨会集萃总结

核心内容

本文档是一份由产品中心整理的晨会集萃报告，涵盖了多个行业的分析与投资建议，主要聚焦于电子、家电、交运、建筑、医药、汽车、建材等板块，并对市场整体情况、宏观数据、个股评级调整、主要商品及外汇走势进行了详细分析。报告内容旨在为投资者提供市场动态、行业趋势及个股推荐等信息，以辅助投资决策。

主要观点

电子行业

• 华工科技：预计全年有望维持50%增长，一季度扣非净利增速29.41%，符合预期，但需关注现金流及应收账款问题，二季度有望兑现现金收入。
• 凯乐科技：业绩增长拐点已现，大通信+军工业务蓄势待发，上调目标价至28元，维持买入评级。
• 新坐标：国内发动机配气机构冷锻件领域王者，预计17-18年净利增长114%和109%，目标价123元，有60%上涨空间。

家电行业

• 格力电器：短期推荐，出货和业绩表现相对较好。
• 美的集团：长期关注。
• 苏泊尔、九阳股份：关注小家电龙头。
• 三花智控：推荐关注空调制冷关键零部件龙头。

交运行业

• 混改：航空货运与快递物流融合是大方向，东航集团为首批试点，预计第二批试点即将落地。
• 航空板块：国航、南航为混改概率最大的标的，2季度有望实现客座率和票价双升。
• 快递板块：顺丰、圆通等公司布局航空物流战略，长期看好。
• 国航、南航：核心推荐，受益于航空货运混改。

建筑行业

• 国有建筑公司：估值提升行情尚未结束，部分民营企业也存在投资机会。
• PPP与一带一路：是推动建筑行业增长的重要因素。
• 建发股份：供应链业务受益于大宗贸易转暖，地产板块业绩稳健，估值较低，受益金砖国家会晤主题。
• 天山股份：受益于新疆基建和一带一路，预计水泥需求超8000万吨，增速预超100%。

医药行业

• 片仔癀、东阿阿胶：再次大涨，继续推荐配置OTC板块龙头。
• 江中药业：受益于品牌中药价值回归及渠道补库存。

汽车行业

• 吉利汽车：自主领军，2016年营收超预期，2017年继续稳坐自主领军。
• 大富科技：受益于混改， ERA战略稳步推进，有增长潜力。

建材行业

• 银龙股份：纯基建属性，受益于一带一路及京津冀，市场空间年均150-180亿元。
• 龙洲股份：京津冀一体化、雄安新区受益标的，业绩弹性高。

关键信息

市场表现

• A股市场：整体表现低迷，上证综指、沪深300、中证500等指数均下跌，但部分行业如建材、医药、交运等表现较好。
• 市场调整：近期市场剧烈调整，主要受查游资和监管趋严影响，资金倾向于选择大消费板块。

宏观数据

• 工业：2017年2月同比增长6.3%，3月增长至7.6%。
• 出口：2月为-1.3%，3月大幅回升至16.4%。
• 投资：2月为8.9%，3月增长至9.2%。
• CPI与PPI：CPI为2.5%，PPI为7.8%，但均呈现下降趋势。

个股评级调整

• 荣晟环保：首次买入，预计17-19年EPS为2.33/2.50/2.54，目标价45元。
• 苏交科：首次增持，预计17-19年EPS为0.78/0.97/1.27，目标价21元。
• 铁汉生态：首次买入，预计17-19年EPS为0.57/0.77/1.01，目标价18元。
• 元祖股份：首次买入，预计17-18年EPS为0.76/0.83，目标价28.88元。
• 中国海诚：首次增持，预计17-19年EPS为0.46/0.56/0.68，目标价16元。

主要商品与外汇走势

• 主要商品：如纽约期油、纽约期金等价格波动较大，部分商品如玉米期货价格下跌。
• 外汇：美元指数略有上涨，美元-人民币汇率下跌，欧元-美元汇率下跌。

总结

本报告对多个行业进行了深入分析，重点关注了电子、家电、交运、建筑、医药、汽车、建材等板块的走势及个股推荐。在市场调整的背景下，建议关注具备高成长潜力和良好基本面的行业及个股，如激光装备、职教龙头、航空混改、一带一路受益标的等。同时，提示投资者注意现金流、应收账款等财务指标的变化，并结合宏观数据及政策导向进行投资决策。