20180403-上海证券-医药生物行业周报_医药板块估值持续回升_布局高景气度成长股_12页_1mb

医药生物行业周报总结（2018年04月03日）

核心内容

2018年4月3日发布的医药生物行业周报指出，医药板块整体表现优于沪深300指数，周涨幅达6.05%，其中医疗器械板块涨幅最大（+9.61%），中药板块涨幅最小（+4.40%）。医药行业估值持续回升，估值溢价率上升，表明市场对医药行业的信心增强。同时，行业政策利好不断，特别是优先审评程序的实施，推动了创新药和仿制药的研发与上市进程。

主要观点

• 医药生物行业指数上涨6.05%，跑赢沪深300指数6.22个百分点。
• 医药板块估值回调基本到位，整体表现乐观，建议关注优质成长股。
• 重点推荐具有高景气度的细分领域龙头，如创新药、优质仿制药、零售药店及消费升级相关企业。
• 鼓励关注业绩与估值匹配度高的公司，如华东医药（000963）。
• 优先审评程序的实施有助于缩短审评周期，促进药企加大研发投入，建议关注研发能力强的龙头企业或部分品种进入优先审评通道的公司，如沃森生物（300142）。

行业要闻

• CDE发布优先审评程序公示：涉及26个文号，包括康弘生物的康帕西普眼用注射液、沃森生物的13价肺炎疫苗等，这些品种有望加速上市。
• CFDA发布医疗器械注册工作报告：2017年共批准境内第三类医疗器械注册3300项，同比增长13.7%。注册数量前五位的境内第三类医疗器械为医用高分子材料及制品、植入材料和人工器官、注射穿刺器械等。
• 进口医疗器械注册：主要集中在植入材料和人工器官、医用光学器具、口腔科材料等类别，其中口腔科材料增长显著。

上市公司公告

• 复星医药：抗PD-1单抗获批临床，为创新型治疗用生物制品，用于实体瘤治疗。
• 天士力：PXT3003被纳入优先审评程序，用于治疗CMT1A型腓骨肌萎缩症，具有明确的临床价值。
• 济川药业：蒲地蓝消炎口服液被纳入山东省医保目录乙类品种，有助于产品销售。

数据预测与估值

重点关注股票的业绩预测和市盈率（PE）变化：

一周行情回顾

• 板块整体表现：医药生物行业指数上涨6.05%，跑赢沪深300指数6.22个百分点。
• 子板块表现：医疗器械涨幅最大，化学原料药次之，中药涨幅最小。
• 资金流向：11个板块呈资金净流入，其中医药生物为重要流入板块。
• 个股表现：
  • 涨幅榜：迦南科技（+41.67%）、广生堂（+41.53%）、华通医药（+28.52%）等。
  • 跌幅榜：开开实业（-4.73%）、一心堂（-4.67%）、赤天化（-2.77%）等。

行业观点与投资建议

• 医药行业整体增速回暖，估值回调基本到位，建议继续增持。
• 长期看，国内老龄化、消费升级推动医药行业需求增长。
• 供给侧改革和审评审批制度改革将促进行业集中度提升，龙头企业优势明显。
• 建议关注业绩确定性高、基本面好转的细分板块龙头企业。
• 关注政策利好下的创新药和优质仿制药，如恒瑞医药、安科生物。
• 连锁药店龙头受益于处方外流政策，建议关注一心堂等企业。

投资评级体系

• 股票投资评级：分为增持、谨慎增持、中性、减持，根据股价表现与沪深300指数的对比。
• 行业投资评级：分为增持、中性、减持，基于行业基本面与指数表现。

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