20211115-首创证券-公用事业行业简评报告_中美格拉斯哥联合宣言发布_6页_1mb

中美格拉斯哥联合宣言发布总结

核心内容

2021年11月10日，中国和美国在联合国气候变化格拉斯哥大会期间发布了《中美关于在21世纪20年代强化气候行动的格拉斯哥联合宣言》（以下简称《宣言》）。该宣言回顾了双方在应对气候变化方面的已有工作，并对未来十年的气候行动与合作进行了规划，旨在缩小全球气候行动与《巴黎协定》目标之间的差距。

主要观点

• 全球气候行动差距显著：当前全球气候行动虽已取得进展，但仍不足以实现《巴黎协定》中将全球平均气温升幅控制在工业化前水平以上低于2°C，并努力限制在1.5°C的目标。中美双方强调，必须在21世纪20年代加强合作，推动绿色低碳转型和气候技术创新。

• 五大合作领域：

  1. 制定21世纪20年代减少温室气体排放的法规框架与环境标准；
  2. 最大化清洁能源转型的社会效益；
  3. 推动终端用户行业脱碳和电气化的鼓励性政策；
  4. 在循环经济关键领域（如绿色设计、可再生资源利用）开展合作；
  5. 部署和应用碳捕集、利用、封存（CCUS）和直接空气捕集（DAC）等技术。

• 控制甲烷排放：甲烷排放对全球变暖有显著影响，中美双方同意加强甲烷排放的测量与管控，计划在《联合国气候变化框架公约》第二十七次缔约方会议前采取具体行动，包括制定强化甲烷排放控制的额外措施，以及在2022年上半年召开会议，讨论甲烷减排的具体措施。

• 二氧化碳减排目标：

  • 美国计划到2035年实现电力行业100%零碳污染；
  • 中国将在“十五五”时期逐步减少煤炭消费，并加快相关工作。
  • 双方将在可再生能源整合、跨区域输电、分布式发电、能效提升等方面展开合作。

• “双碳”目标影响：随着“碳达峰、碳中和”目标的推进，绿色电力的生态环境价值将日益凸显，利好风、光、水力发电及垃圾焚烧、沼气发电等可再生能源运营商。分析师维持对公用事业行业“看好”的投资评级，并推荐多家相关企业。

关键信息

• 行业评级：看好，意味着公用事业行业将超越整体市场表现。
• 推荐公司：华能水电、川投能源、长江电力、华能国际电力、大唐新能源、首创环保、高能环境、瀚蓝环境。
• 风险提示：碳中和政策落地不及预期、电力市场化改革不及预期。

行情表现

• 本周市场表现：沪深300指数上涨0.95%，上证指数上涨1.36%，深证成指上涨1.68%，创业板指上涨2.31%；公用事业指数上涨0.50%，跑输沪深300指数0.45%。
• 板块排名：公用事业板块在申万28个一级子行业中涨幅排名第25，整体表现低于市场平均水平。
• 电力行业估值：截至11月12日，电力行业PE（TTM）为23.62倍，PB为1.62倍。

公司动态

• 京能电力：2021年11月9日，公司召开董事会，审议通过变更董事的议案，耿养谋先生不再担任董事长，金生祥先生不再担任总经理。
• 华银电力：发布2021年度非公开发行A股股票预案，拟发行不超过2.5亿股，用于优化电源结构。
• 粤电力A：审议通过投资建设粤电阳江青洲一、二海上风电项目，合计100万千瓦，动态总投资约17.1亿元。
• 福能股份：福建省国资委将持有的福能集团和石化集团股权划入新设的省能源石化集团，后者间接持有福能股份约61.60%的股份。

评级说明

• 投资建议比较标准：以报告发布后6个月内的市场表现为基准，比较公司股价或行业指数与沪深300指数的涨幅。
• 股票评级标准：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上；
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%；
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%；
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上。
• 行业评级标准：
  • 看好：行业超越整体市场表现；
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。