20220918-中邮证券-稀土行业周报_稀土价格小幅上升_短期内上涨仍承压_12页_722kb

行业投资评级总结

核心内容

本报告为中邮证券研究所发布的稀土行业周报（2022.9.12-2022.9.18），分析了近期稀土行业走势、主要企业动态及市场数据，并对行业投资评级进行了判断。

行业概况

• 行业评级：强于大市
• 行业表现：稀土板块指数本周收盘价为1809.24，较上周末下降8.8%，较月初下降6.4%，较年初下降22.1%；稀土永磁指数为4738.48，较上周末下降8.9%。
• 市场环境：稀土价格小幅回升，氧化镨钕平均交易价格为60.25万元/吨，环比上涨1.69%；但受美联储加息预期及经济衰退风险影响，短期内价格上涨承压。
• 库存与利润：氧化镨钕库存量为3246吨，环比下降1.49%，同比上涨11.8%；利润为0.78万元/吨，环比上升12.4%。
• 长期趋势：在“双碳”政策及新能源汽车、风电、工业机器人等领域带动下，磁材需求持续增长，利好稀土行业。

主要观点

• 短期承压：受美联储加息预期及经济衰退风险影响，下游需求疲软，稀土价格短期内难有明显上涨。
• 中期乐观：能源革命背景下，新能源汽车、风电、工业机器人等产业快速发展，将带动磁材需求持续上升，为稀土行业提供长期增长动力。
• 企业表现：磁材企业受益于上半年稀土价格高企及产销量高，有利于产能释放，预计三季度业绩表现良好。
• 行业建议：重点推荐金力永磁、宁波韵升、正海磁材等企业，维持其投资评级不变。

关键信息

重点推荐公司

• 金力永磁：业绩再创新高，把握新时代下的发展机遇
• 宁波韵升：业绩符合预期，持续优化产能布局
• 正海磁材：业绩符合预期，产能伴随需求持续释放

行业数据亮点

• 稀土价格指数：9月16日为255.9，较上周末上涨1.4%，较年初下降25.2%。
• 稀土矿进口：2022年7月稀土矿进口量为8321.25吨，同比下降16%，环比上涨14%；进口金额为7747.21万美元，同比增长89%。
• 钕铁硼出口：2022年7月钕铁硼出口量为535.85吨，同比增长18%，环比上涨5%；出口金额为2875.97万美元，同比增长100%。
• 钕铁硼进口：2022年7月钕铁硼进口量为21.99吨，同比下降58%，环比下降44%；进口金额为55.02万美元，同比下降38%。

公司动态

• 金力永磁：计划在墨西哥投资建设废旧磁钢综合利用项目，总投资约1亿美元，年处理能力达5000吨。
• 五矿稀土：公司股份完成过户，实际控制人变更为中国稀土集团，国务院国资委仍为最终实际控制人。
• 广晟有色：新增2022年度日常关联交易预计总额为18,000万元，全年预计总额达64,295万元。

风险提示

• 价格波动：稀土产品价格可能因市场供需变化出现超预期波动。
• 疫情风险：受疫情影响，企业复工复产可能受阻。
• 下游需求：若下游需求不及预期，可能对稀土行业造成压力。

投资评级标准

• 股票评级：推荐（相对基准指数涨幅20%以上）、谨慎推荐（10%-20%）、中性（-10%-10%）、回避（-10%以下）。
• 行业评级：强于大市（相对基准指数涨幅10%以上）、中性（-10%-10%）、弱于大市（-10%以下）。
• 可转债评级：推荐（涨幅10%以上）、谨慎推荐（5%-10%）、中性（-5%-5%）、回避（-5%以下）。

分析师信息

• 分析师：李帅华
• SAC登记编号：S1340522060001
• Email：lishuaihua@cnpsec.com

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公司简介

• 中邮证券：成立于2002年9月，注册资本50.6亿元人民币，是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司。
• 业务范围：涵盖证券经纪、自营业务、证券投资咨询、基金销售、资产管理、承销与保荐、财务顾问等。
• 分支机构：覆盖全国多个省市，包括北京、陕西、深圳、山东、江苏、四川、江西、湖北、湖南、福建、辽宁、吉林、黑龙江、广东、浙江、贵州、新疆、河南、山西等。

业务简介

• 证券经纪业务：提供多种委托方式，包括现场、自助终端、电话、互联网、手机等。
• 证券自营业务：使用自有资金进行权益类和固定收益类投资。
• 证券投资咨询业务：为投资者提供市场分析、预测和投资建议。
• 基金销售业务：代理发售各类基金产品，办理申购、赎回等业务。
• 资产管理业务：提供证券资产管理服务。
• 承销与保荐业务：开展证券承销与保荐服务。
• 财务顾问业务：提供与证券交易、投资活动相关的财务顾问服务。