20181022-招商证券-有色金属行业日报_稀土价格小幅下滑_硫酸钴库存同比大幅上涨_10页_1mb

文档总结

一、核心内容概述

本报告为招商证券有色金属行业日报，主要内容包括稀土、锂钴及镁产品的价格走势、行业动态、公司公告及投资评级分析。整体来看，行业表现以维持为主，部分产品价格小幅波动，行业库存和政策变化对市场影响显著。

二、稀土市场分析

1. 稀土价格表现

• 10月22日稀土主流品种价格小幅下滑，市场成交疲软，下游需求弱，商家普遍看空后市。
• 主要产品价格：
  • 氧化镨钕：主流报价31.6-31.8万元/吨，近期小幅下跌。
  • 镨钕金属：报价40.2-41万元/吨，近期下跌1.7%。
  • 氧化钕：报价31.3-31.5万元/吨，近期下跌0.6%。
  • 氧化镝：报价114.5-115万元/吨，近期上涨0.4%。
  • 氧化铽：报价290-292万元/吨，近期下跌1.0%。
  • 氧化铒：报价161,000元/吨，近期下跌3.0%。
  • 其他如氧化镨、氧化镧、氧化铈、氧化铕、氧化钆、氧化钬、氧化镥价格基本持稳。

2. 行业动态

• 第四届军民融合发展高技术装备成果展在人民革命军事博物馆举办，展示了多项稀土相关科技成果，包括高性能镁稀土合金、磁制冷技术、稀土基SCR催化剂、绿色环保稀土PVC助剂、宽温储氢合金等。
• 中国稀土学会在2018全国双创活动周中展示了多项稀土创新成果，涉及新能源、新材料等领域。

3. 库存与政策影响

• 硫酸钴库存同比大幅上涨，9月末库存量达3,600吨，同比增加4.1倍，部分省份库存增长显著。
• 氯化钴库存同比增加74.1%，显示行业供需关系变化。
• 关税调整：11月起部分镍钴产品关税下调，有利于新能源汽车产业发展，降低电池企业成本。

三、锂钴市场分析

1. 锂钴价格表现

• 锂钴产品价格基本稳定，10月22日价格如下：
  • 金属锂（99%）：85.0万元/吨，涨跌幅0%。
  • 碳酸锂（99.5%）：7.80万元/吨，涨跌幅0%。
  • 硫酸钴：8.6万元/吨，涨跌幅-1.1%。
  • 碳酸钴：21.15万元/吨，涨跌幅0%。
  • MB钴价：33.50-34.40美元/磅，涨跌幅0%。

2. 行业新闻

• 硫酸钴库存同比上涨，显示市场供需变化。
• 氯化钴库存同比增加，进一步反映行业库存压力。
• 关税下调：有利于新能源汽车产业链，降低企业成本，促进产业升级。

四、镁市场分析

1. 镁市价格表现

• 10月22日镁锭报价上涨，下游产品镁合金和镁粉价格也上调，涨幅200元/吨。
• 库存情况：当前镁锭厂家库存较小，且受冬季环保督查和煤炭价格上涨影响，镁锭市场报价持续走高。
• 市场展望：下游客户采购谨慎，预计后期镁锭价格或将维持稳定。

2. 行业新闻

• 美国Allite公司推出超级镁优质合金，该合金比铝合金轻33%，硬度更高，成本更低，碳排放更少，适用于航空航天、汽车、电子产品等领域。

五、投资评级与分析师信息

1. 投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：股价涨幅超基准指数20%以上。
  • 审慎推荐：股价涨幅介于5%-20%之间。
  • 中性：股价变动幅度介于±5%之间。
  • 回避：股价表现弱于基准指数5%以上。

• 公司长期评级：

  • A：竞争力高于行业平均水平。
  • B：竞争力与行业平均水平一致。
  • C：竞争力低于行业平均水平。

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，指数跑赢基准。
  • 中性：行业基本面稳定，指数跟随基准。
  • 回避：行业基本面向淡，指数跑输基准。

2. 分析师信息

• 刘文平：招商证券有色金属首席分析师，中南大学本科，中科院理学硕士，曾获多项分析师奖项。
• 黄梓钊：招商证券有色金属研究员，美国东北大学硕士，有多年研究经验。
• 刘伟洁：招商证券有色研究员，中南大学硕士，7年基本金属研究经验。

六、风险提示

• 近一个月稀土价格整体持稳，但存在小幅波动。
• 钴价受政策影响可能存在涨价因素。
• 镁市场受环保督查和煤炭价格影响，价格走势需关注下游需求变化。

七、重要声明

• 本报告由招商证券股份有限公司编制，具有证券投资咨询业务资格。
• 报告内容基于合法信息，但不保证其准确性和完整性。
• 分析基于假设，不同假设可能导致结果差异。
• 报告仅供参考，不构成投资建议。
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