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国泰君安期货商品研究晨报总结 - 贵金属及基本金属

核心内容概览

本晨报涵盖了2022年6月8日贵金属及基本金属市场的分析，包括黄金、白银、铜、铝、锌、铅、镍、不锈钢和锡等品种。整体来看，多数金属品种在短期内呈现震荡走势，部分品种如铜和镍受到库存变化及政策因素的影响，显示出一定的支撑。以下为各金属品种的核心分析与观点。

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1. 黄金

主要观点

• 短期黄金承压下行，但基本面支撑仍存。
• 市场对6、7月份美联储加息的预期已基本消化，非农数据带来的下行压力仅是情绪波动。
• 基准情形下，各加息50个基点已成共识。

关键信息

• 沪金2208 昨日收盘价394.78，日涨幅-0.48%；夜盘收盘价398.06，夜盘涨幅0.46%。
• 黄金T+D 昨日收盘价396.37，日涨幅-0.22%；夜盘收盘价397.46，夜盘涨幅0.48%。
• Comex黄金2208 昨日收盘价1854.70，日涨幅0.59%。
• 趋势强度：0（中性）

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2. 白银

主要观点

• 白银走势偏震荡，短期缺乏明确方向。
• 市场情绪波动，多空交织。

关键信息

• 沪银2212 昨日收盘价4736，日涨幅-0.96%；夜盘收盘价4806，夜盘涨幅0.19%。
• 白银T+D 昨日收盘价4741，日涨幅-0.82%；夜盘收盘价4772，夜盘涨幅0.23%。
• Comex白银2207 昨日收盘价22.255，日涨幅0.75%。
• 趋势强度：0（中性）

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3. 铜

主要观点

• LME库存大幅下降，支撑短期铜价。
• 国内宽松政策及经济恢复预期利好市场情绪。
• 供应端有所缓解，但需求复苏仍需时间。

关键信息

• 沪铜主力合约 昨日收盘价72,460，日涨幅-0.30%；夜盘收盘价72,840，夜盘涨幅0.52%。
• 伦铜3M电子盘 昨日收盘价9,723，日涨幅-0.21%。
• 沪铜库存 昨日6,481吨，环比下降74吨。
• 趋势强度：1（偏强）

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4. 铝

主要观点

• 短期震荡，年中反弹小周期可能未结束。
• 国内宽松政策支撑市场情绪，但消费偏弱仍对铝价构成压力。

关键信息

• 沪铝2207 昨日收盘价20,730，日涨幅0%；夜盘收盘价20,830，夜盘涨幅0.45%。
• LME铝3M 昨日收盘价2,786.5，日涨幅-0.21%。
• 沪铝库存 昨日74,079吨，环比上升68,667吨。
• 趋势强度：0（中性）

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5. 锌

主要观点

• 多空交织，短期内锌价将低位震荡。
• 海外低库存格局对价格形成支撑，但需求改善有限。

关键信息

• 沪锌主力合约 昨日收盘价26,130，日涨幅-2.10%；夜盘收盘价26,155，夜盘涨幅0.10%。
• 伦锌3M电子盘 昨日收盘价3,795，日涨幅-2.01%。
• LME锌库存 昨日86,875吨，环比下降20,200吨。
• 趋势强度：0（中性）

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6. 铅

主要观点

• 消费延续偏弱态势，铅价低位震荡。
• 下游企业成品库存压力大，限制补库空间。

关键信息

• 沪铅主力合约 昨日收盘价15,120，日涨幅1.17%；夜盘收盘价15,185，夜盘涨幅0.43%。
• LME铅升贴水 昨日-8，前日-6，较前日变动-2%。
• 沪铅库存 昨日74,079吨，环比上升68,667吨。
• 趋势强度：0（中性）

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7. 镍

主要观点

• 一级镍低库存格局支撑镍价。
• 市场关注库存流入情况，合金需求稳中有增。

关键信息

• 沪镍主力合约 昨日收盘价219,500，日涨幅0%；夜盘收盘价219,500，夜盘涨幅0%。
• LME镍库存 低位企稳，仓单库存约2,000吨。
• 趋势强度：0（中性）

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8. 不锈钢

主要观点

• 需求疲软，钢厂利润承压。
• 供需双弱，短期内不锈钢价格难以上行。

关键信息

• 不锈钢主力合约 昨日收盘价18,460，日涨幅-0.22%。
• 不锈钢库存 处历年高位，钢价下方空间有限。
• 趋势强度：0（中性）

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9. 锡

主要观点

• 锡价承压下行，短期维持震荡。
• 供应端检修未出，需求端担忧再度封锁，对价格形成压力。

关键信息

• 沪锡主力合约 昨日收盘价256,320，日涨幅-1.03%；夜盘收盘价268,820，夜盘涨幅0.37%。
• LME锡升贴水 昨日360，前日270，较前日变动+90。
• 趋势强度：0（中性）

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总体市场环境

• 宏观政策：国内持续推动宽松政策，助力市场风险情绪修复；世界银行下调2022年全球经济增长预期。
• 汇率波动：美元指数小幅回落，人民币对美元汇率小幅上升。
• 库存变化：多数金属品种库存下降，尤其是铜和镍，支撑短期价格。
• 需求预期：需求疲软仍为市场主要压力来源，但政策和库存支撑短期反弹。

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市场建议

• 黄金：短期跌势缓和，建议关注宏观政策及加息预期变化。
• 白银：震荡为主，短期方向不明。
• 铜：库存下降支撑价格，建议关注国内宽松政策及需求复苏节奏。
• 铝：年中反弹小周期可能未结束，建议关注库存及政策影响。
• 锌：多空交织，区间震荡，需等待下游需求改善。
• 铅：低位震荡，关注疫情对消费的压制及复工复产节奏。
• 镍：低库存支撑，关注海外及保税区库存变化。
• 不锈钢：供需双弱，建议关注钢厂利润及库存变化。
• 锡：短期震荡，关注供应及需求边际变化。

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附注

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