2021-09-02-中国银行-贷款延期政策的效果评估与相关建议_13页_897kb

报告摘要

中银研究产品系列总结

核心内容概述

中银研究产品系列包括《经济金融展望季报》《中银调研》《宏观观察》《银行业观察》《人民币国际化观察》《国别/地区观察》等，旨在为金融从业者和政策制定者提供专业的分析与建议。本文主要聚焦于“贷款延期政策的效果评估与相关建议”，分析其对中小企业及商业银行资产质量的影响，并提出应对不良资产集中反弹的政策与银行策略建议。

主要观点

一、贷款延期政策效果评估

缓解企业流动性风险
- 延期还本付息政策有效缓解了企业流动性紧张，避免资金链断裂。
- 2021年6月私营工业企业应收账款周期从67.9天降至48.3天，但仍高于2019年水平。
促进企业经营恢复
- 2020年初至2021年6月末，全国银行业共对11.8万亿元贷款本息实施延期。
- 私营工业企业营业利润累计同比增长达47.4%，远高于2019年同期水平。
改善小微企业融资环境
- 小微企业贷款呈现“量增、面扩、价降”的特点。
- 2021年3月末普惠小微企业贷款同比增长31%，融资成本降至2008年以来最低水平。
稳定商业银行资产质量
- 延期政策帮助银行降低了不良率，2021年二季度不良率下降0.08个百分点。
- 拨备覆盖率提升，达到193.23%，显示银行对风险的应对能力增强。

关键信息

二、不良资产走势前瞻

行业维度
- 受疫情反复影响，交通运输、住宿餐饮、线下零售、文旅等行业的信用风险仍将持续暴露。
- 上述行业销售净利率和ROE均显著下降，恢复周期较长。
区域维度
- 经济结构单一、欠发达地区的不良率上升压力更大。
- 2021年7月末，海南、辽宁、河北、宁夏、青海等省份违约率较高，部分区域银行风险管控能力较弱。
主体维度
- 信用风险从小微企业向中大型企业蔓延，民营企业向国企、央企蔓延。
- 国有企业违约情况增多，部分为AAA级债务人，如紫光集团、华晨集团等。
市场维度
- 需关注美联储货币政策转向、大宗商品价格波动带来的跨境金融风险。
- 美联储收紧货币政策将加剧新兴市场资本外流，影响我国金融市场和商业银行资产质量。
周期维度
- 信用风险对经济周期反应具有滞后性，随着政策退出，不良资产可能集中暴露。
- 2012年后不良贷款比例上升，与经济下行、产能过剩及政策退出相关。

金融政策建议

政策退出应相机而动
- 不宜设立固化的时间表，需根据经济恢复情况和企业承受力逐步退出。
- 疫情尚未完全结束，全球复苏仍需时间，政策退出应谨慎推进。
政策退出需分阶段、分行业
- 推动货币政策转向时，应借鉴其他国家经验，先减少直接纾困，再启动紧缩政策。
- 针对受疫情影响严重的行业，可暂缓政策退出，避免企业经营恶化。
强化预期引导
- 通过前瞻性指引等工具稳定市场预期，避免企业债务链条断裂。
- 我国货币政策目标多元，需结合实际情况灵活运用预期管理工具。
政策组合搭配
- 在政策退出过程中，需协调财政、货币、产业等政策，避免同步收紧导致企业压力加大。
- 保持政策灵活性，避免市场过度波动。
从“输血”转向“造血”
- 在纾困政策退出的同时，应注重企业自身发展能力的提升。
- 营造更适宜企业发展的市场环境，强化金融支持的内生动力。

商业银行策略建议

支持受疫情影响行业复苏
- 采取“以时间换空间”策略，避免企业因资金链断裂形成不良资产。
- 加强与重点企业沟通，暂缓收回贷款，与企业共度时艰。
提高风险管理前瞻性
- 建立健全预警指标体系，实现早识别、早干预、早准备。
- 加强贷后资金流向跟踪，防止信贷业务质量下迁。
实现风险、收益与资本的动态平衡
- 对不同行业采取分类处置策略，重点防范产能过剩等行业风险。
- 支持绿色产业、“三农”、小微等行业发展，提高综合资产收益。
加大不良资产拨备计提
- 提前评估后续经济环境对资产质量的影响，计提充足拨备。
- 加强与其他金融机构合作，通过联合贷款、信用保险等方式提升资产质量。
提高不良资产处置效率
- 推动不良资产处置方式多样化，提高处置效率。
- 利用资产证券化、债转股等工具，实现不良资产“变废为宝”。

总结

贷款延期政策在疫情中发挥了重要作用，有效缓解了企业流动性风险，促进了小微企业经营恢复，稳定了银行资产质量。然而，随着政策逐步退出，不良资产集中暴露的风险仍需警惕。未来应采取相机退出、分阶段、分行业策略，强化预期管理与风险防控，推动商业银行从“输血”向“造血”转变，提升资产质量与风险管理能力，为经济高质量发展提供有力支撑。

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