20230829-国联证券-旭升集团-603305.SH-上半年业绩符合预期_全球化布局加速_3页_320kb

旭升集团（603305）半年报分析总结

仅分析公司半年度报告中的核心内容，无额外信息。

业绩概况：
旭升集团2023年上半年实现营业收入2360亿元，同比增长1841%；归母净利润394亿元，同比增长4339%。其中，第二季度营业收入1187亿元，同比增长1854%且环比增长121%；归母净利润201亿元，同比增长2990%且环比增长426%。

关键因素：

• 公司汽车零部件业务和储能产品交付推动业绩增长。
• 毛利率为2501%，同比增长356个百分点；净利率为1664%，同比增长288个百分点，盈利能力显著提升。
• 期间费用率降至497%，同比下降131个百分点，主要由财务费用率下降（汇兑收益增加）驱动。
• 全球订单充足，北美、欧洲和亚洲客户需求强劲，新增知名车企订单；北美技术研发中心和墨西哥制造基地设立，促进全球化布局。

产能与扩张：
公司计划通过定增募资不超过28亿元，建设新能源汽车动力总成、轻量化汽车关键零部件等项目，预计未来三年产能增加将支持更多订单。

盈利预测与评级：
预计2023-2025年营业收入年均复合增长率达42.52%，净利润增长率40.44%；维持买入评级，目标价3180元，建议价基于2023年30倍市盈率。风险包括需求不及预期、原材料波动等。

请务必阅读报告末页的重要声明。