20240527-财通证券-旭升集团-603305.SH-全年毛利率同比有所提升_全球化持续推进_3页_416kb

旭升集团（603305）是一家汽车零部件领域的公司，根据2023年年报和2024年一季报，其全年业绩表现强劲。全年营收同比增长85.4%至483.4亿元，归母净利润同比增长183%至71.4亿元；但2024年第一季度营收同比下降29%，归母净利润暴跌1849%，可能受短期因素影响。毛利率同比提升0.09个百分点至24.0%，但不同业务板块表现分化，汽车类和其他类业务毛利率增加， mold 类业务下降较大。期间费用率上升，主要由管理费用增加驱动。

公司掌握压铸、锻造、挤压三大铝合金成型工艺，聚焦新能源汽车市场，获得多个定点项目，包括与国内车企的合作，预计生命周期销售额可观。同时，公司加速全球化布局，墨西哥新工厂落成，产值潜力大，并拓展储能业务，增强未来成长空间。

投资建议方面，预计2024年至2026年归母净利润分别为820亿元、1007亿元和1205亿元，对应市盈率分别为14.57、11.87和9.91倍。分析师维持“增持”评级，基于业绩增长潜力。主要风险包括新能源汽车销量增速不足、市场竞争加剧及宏观经济下行。总体，公司通过技术创新和全球化策略，有望提升市场地位，但需关注短期业绩波动和外部风险。