20230904-国海证券-旭升集团-603305.SH-公司动态报告_营收业绩稳健增长_全球化布局有序推进_5页_397kb

旭升集团研究报告总结

公司表现

• 2023年半年度报告：营收2360亿元，同比增长184.1%；归母净利润394亿元，同比增长4339%；扣非后归母净利润374亿元，同比增长4946%。Q2营收同比增长1854%，利润高速增长；毛利率和净利率显著提升。

全球化布局

• 聚焦新能源、轻量化、集成化；客户包括Rivian、Lucid、蔚来、特斯拉等国内外车企及供应商，实现多元化。
• 新设立北美技术研发中心和墨西哥制造基地，国内产能扩展以应对全球需求。

盈利预测

• 未来三年预测：2023-2025年营业收入依次为5914亿、8042亿、11058亿元，同比增长率33%、36%、38%；归母净利润依次为830亿、1052亿、1378亿元，同比增长率18%、27%、31%。

投资评级

• 维持“买入”评级，目标股价PE估值逐年下降至15倍。

风险提示

• 新能源汽车行业波动、上游竞争加剧、地缘政治、原材料价格波动及汇率风险。