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本周资产证券化市场回顾总结

核心内容概述

本周资产证券化市场活跃，银行间市场与交易所市场均有多项产品发行及成交。银行间市场本周共发行3期资产支持证券及1期资产支持票据，总规模为187.35亿元，下周预计发行6期产品，总规模达360.13亿元。交易所市场本周挂牌7期资产支持证券，均在深交所，成交金额为61.73亿元，涉及多种基础资产类型。

主要观点

银行间市场

• 本周发行情况：

  • 公开发行2期支持证券和1期资产支持票据，总规模187.35亿元。
  • 21工元乐居7A1、7A2发行利率分别为2.96%和3.74%，与可比短融中票利差分别为-51bp和-18bp。
  • 21德宝天元之信3优先(bc)发行利率为3.16%，与可比短融中票利差为-7bp。
  • 21融和绿能ABN002优先发行利率为2.40%，与可比短融中票利差为-87bp。

• 下周发行计划：

  • 预计发行5期资产支持证券和1期资产支持票据，总规模360.13亿元。
  • 涉及的产品包括福元2021-2、保利融资2021-5、工元乐居2021-8、建元2021-13、唯盈2021-3、睿程2021-3等。

• 成交情况：

  • 本周成交57笔，金额68.38亿元，基础资产涵盖个人住房抵押贷款、个人汽车贷款、不良贷款、微小企业贷款。
  • 个人住房抵押贷款成交笔数最多，占比高，平均年收益率和剩余期限差异较大。

交易所市场

• 挂牌情况：

  • 本周有7期资产支持证券挂牌，均在深交所。
  • 基础资产包括个人消费贷款、供应链账款、商业房地产抵押贷款、知识产权、应收账款等。

• 审核情况：

  • 本周共有11期资产支持专项计划通过上交所审核，4期通过深交所审核，通过审核的ABS拟发行金额合计549.67亿元。

• 成交情况：

  • 本周深交所企业ABS成交金额为61.73亿元，涉及客票收费、类REITs不动产投资信托、应收账款、供应链账款、个人消费贷款、基础设施收费、购房尾款、租赁资产、商业房地产抵押贷款、信托受益权、微小企业债权、小额贷款、棚改/保障房等。
  • 成交产品类型多样，其中供应链账款和商业房地产抵押贷款成交较多。

关键信息

银行间市场产品要素

交易所市场产品要素

风险提示

• 基础资产现金流风险：基础资产的现金流波动可能影响证券化产品的偿付能力。
• 信用增级有效性风险：信用增级措施的有效性对产品的信用评级和收益率有重要影响。

总结

本周资产证券化市场活跃，银行间与交易所市场均有多项产品发行及成交。银行间市场发行规模较大，涉及多种基础资产类型，如个人住房抵押贷款、个人汽车贷款等。交易所市场挂牌产品类型更加多样化，包括供应链账款、知识产权、商业房地产抵押贷款等。下周市场预计继续活跃，发行规模进一步扩大。风险提示方面，需关注基础资产现金流和信用增级措施的有效性。