20230319-宝城期货-钢材周报_海外风险释放_钢价高位回落_12页_826kb

钢材周报总结

核心内容

本报告为宝城期货研究所于2023年3月19日发布的钢材周报，分析了螺纹钢和热轧卷板的市场走势、供需格局及利润状况，重点指出海外风险释放和双焦价格下行对钢价形成压力，同时钢材整体仍维持相对高位供需格局，支撑价格。

主要观点

螺纹钢

• 价格走势：螺纹钢主力合约冲高回落，周度录得下跌，受外围风险和双焦下行拖累，钢价高位承压。
• 供需变化：
  • 供应端：建筑钢厂生产积极，周产量环比微增0.08万吨，维持年内高位，且高于去年同期水平，吨钢利润较好，预计供应仍将保持高位。
  • 需求端：周度表需环比减6.72万吨，高频终端采购显著回落，需求乐观预期已兑现，利好效应趋弱。
• 库存情况：螺纹钢库存总量环比下降46.20万吨，社库和厂库均呈去化趋势，但绝对量仍处于同期低位。
• 结论：螺纹钢供需格局有所变化，供应端隐忧未解，需求端走弱，预计走势将转为高位震荡，重点关注需求是否持续减量。

热轧卷板

• 价格走势：热卷主力合约冲高回落，周度录得下跌，期价跌幅弱于现货，基差小幅走强。
• 供需变化：
  • 供应端：钢厂生产平稳，周产量环比微增0.10万吨，维持相对高位，吨钢利润尚可，预计生产积极性较高。
  • 需求端：周度表需环比增1.98万吨，仍处于年内和同期高位，但主要下游冷轧基本面无明显改善，需求增长受限。
• 库存情况：热卷库存总量环比下降17.52万吨，社库和厂库均呈去化趋势，库存下降幅度扩大。
• 结论：热卷供需格局变化不大，库存去化顺利，短期价格承压回落，但后续下行空间受限，预计走势将高位震荡运行，重点关注需求表现情况。

关键信息

供应端

• 钢厂生产：247家钢厂高炉开工率82.29%，环比上升0.29%，产能利用率88.44%，环比上升0.41%。
• 短流程钢厂：全国87家独立电弧炉钢厂平均产能利用率66.17%，环比上升2.82%，日均粗钢产量环比上升4.46%。
• 螺纹钢产量：周产量为303.93万吨，环比微增0.08万吨，增幅放缓。
• 热卷产量：周产量为320.06万吨，环比微增0.10万吨，维持相对高位。

需求端

• 螺纹钢表需：周度表需为350.13万吨，环比减少6.73万吨，高位回落。
• 热卷表需：周度表需为319.58万吨，环比增加1.98万吨，延续高位。
• 建筑钢材成交量：全国主要贸易商建材每日成交量周均值为16.96万吨，环比下降6.12%，但仍处于同期高位。
• 冷轧基本面：冷轧周产量微增0.28万吨，库存总量为167.31万吨，环比减少4.94万吨，但冷热价差维持低位，难以刺激需求增长。

利润状况

• 盈利钢厂占比：247家样本钢厂中盈利钢厂占比为57.50%，环比上升8.23%，但仍低于去年同期水平。
• 短流程钢厂盈利：76家建材独立电弧炉钢厂中，67.11%微利，31.58%持平，1.32%亏损。
• 吨钢利润：
  • 华东地区螺纹钢吨钢利润周环比增加4元/吨。
  • 华东地区热卷吨钢利润周环比减少16元/吨。

总结

• 市场回顾：海外风险释放导致钢材期价高位回落，带动现货价格冲高回落，螺纹钢和热卷价格均小幅下跌。
• 供需格局：钢材整体供需格局向好，供应端保持高位，需求端虽有回落但维持相对高位。
• 库存去化：螺纹钢和热卷库存均呈现下降趋势，但绝对量仍处于高位或同期低位。
• 利润情况：钢厂盈利状况总体较好，但部分品种利润有所回落。
• 结论：螺纹钢和热卷均面临高位震荡走势，需关注需求变化及外围风险对市场的进一步影响。

风险提示

本报告仅用于市场分析，不构成任何投资建议。投资者应结合自身情况审慎决策，并咨询独立投资顾问。