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和合期货沪金期货周报总结

一、核心内容概述

本周沪金期货主力合约大幅震荡，总成交量和持仓量均有所下降，收盘价较上周下跌2.19%。整体来看，市场对美联储加息政策和全球通胀压力的预期主导了黄金市场的走势。

二、主要观点分析

1. 宏观面影响

• 美联储加息预期增强
  3月美联储FOMC会议释放鹰派信号，首次加息25BP，预计全年加息7次，累计加息175BP。利率点阵图显示，2022年年底联邦基金利率预测中值为1.9%，较去年12月提高1个百分点，表明加息节奏加快。

• 通胀持续高企
  美联储全面上调2022年PCE和核心PCE增速至4%以上，预计2022-2024年PCE增速分别为4.3%、2.7%、2.3%。通胀压力持续，是美联储加息的主要动因。

• 劳动力市场强劲
  美国劳动力市场表现强劲，失业率预计降至3.5%并维持稳定，对加息形成一定制约，但高通胀仍是关键变量。

2. 供需端及资金面

• 全球央行黄金需求上升
  全球央行对黄金的需求持续增长，2021年购买量达463吨，同比增长82%。22个欧洲东部央行在18个月内购买了英镑危机以来最大数量的黄金，俄罗斯和土耳其仍是主要买家。

• 中国黄金进口量增加
  中国在2021年进口了818吨黄金，较2020年增长显著。自2021年以来，已有超过1000吨黄金运抵中国市场，显示国内对黄金的强劲需求。

3. 美元指数走势

• 美元指数因美联储加息预期增强而受到支撑，若进入激进加息周期，可能对黄金价格形成压力。但高通胀背景下，美元指数的走强仍需观察实际经济数据和市场反应。

三、后市行情研判

• 美联储政策影响深远
  虽然3月加息靴子落地，但全年加息7次+缩表的预期尚未完全反映，市场仍需警惕后续政策对黄金价格的冲击。

• 黄金技术形态分析
  COMEX黄金从2020年8月创历史新高后，进入一年多的回调震荡走势。周线图显示已接近大三角形态末端，震荡逐步收敛。2月黄金大幅上涨，突破大三角，本周有所回落，未来走势需进一步观察突破后的表现。

四、交易策略建议

• 建议等待待机
  当前市场波动较大，建议投资者观望，等待更明确的市场信号和政策动向再进行操作。

五、风险与免责声明

• 风险揭示
  投资者应客观评估自身财务状况和风险承受能力，自行决定是否采纳报告建议。期货市场变化具有不确定性，任何预测可能与实际不符，入市操作需自行承担风险。

• 免责声明
  本报告信息来源于公开资料，本公司不对信息的准确性和完整性作出保证。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成对价格涨跌或市场走势的确定性判断。投资者据此做出的投资决策与本公司及作者无关。本报告可随市场变化而更新或修改，投资者应自行关注相应变动。

六、关键信息汇总

数据来源：文华财经、和合期货、wind、世界黄金协会