20230326-华联期货-铁矿石周报_情绪回落_铁矿走弱_14页_2mb

铁矿石周报总结

核心内容概览

本周铁矿石市场情绪回落，价格走弱。在经历了连续四个月的偏强运行后，市场情绪因政策悲观预期而有所降温，铁矿石合约震荡下行，跌至900大关以下。尽管基本面仍有一定支撑，但短期内市场可能面临回调压力。

主要观点

发运情况

• 澳洲铁矿石：14港发运总量1701.6万吨，周环比+13%，同比+10%。
• 巴西铁矿石：14港发运461万吨，周环比-26%，同比+5%。
• 中国到港量：26港到港2226万吨，周环比+10.1%；青岛港到港197万吨，周环比+15%。

需求情况

• 螺纹产量：300万吨，周环比-3.91万吨。
• 钢厂利润：趋稳，超半数盈利，保持较好的生产积极性。
• 日均铁水产量：239.82万吨，周增+2.24万吨。
• 钢材采购：因地产项目复工未达预期，钢材采购量回落。

库存情况

• 全国45港港口库存：13604万吨，周环比-0.6%。
• 澳矿库存：6420.49万吨。
• 巴西矿库存：4647.93万吨。
• 247家钢厂进口矿库存：9151.51万吨，小幅去库。

操作建议

• 单边操作：无仓位者建议观望；激进者可在850以下尝试逢低买入。

重点关注及风险因素

• 地产政策：对钢材需求影响较大。
• 巴西发运：发运量下滑可能影响供应。
• 钢厂采购：按需采购为主，尚未出现大规模补库。
• 钢材销售情况：销售未明显回暖，对铁矿需求形成压制。

本周行情回顾

• 铁矿石合约震荡下行，跌至900以下。
• 市场情绪因政策悲观预期而回落。
• 基本面支撑边际减弱，铁水产量虽上升，但下游需求未明显改善。
• 铁矿石现货采购回落，价格大幅缩水，主流矿种价格均出现下跌。

基本面分析

现货

• PB粉：885元/湿吨（-29）。
• 超特粉：755元/湿吨（-35）。
• 金步巴粉：853元/湿吨（-30）。
• 卡拉加斯粉：984元/湿吨（-37）。
• 建材与铁矿成交均回落，市场预期降温。

供应

• 澳洲发运稳中有升，巴西发运下滑。
• 中国26港到港量持续回升，青岛港到港量增幅明显。

需求

• 螺纹产量与需求略低于预期，地产复工未达预期。
• 日均铁水产量回升，钢厂盈利改善。

库存

• 港口库存小幅去库，钢厂进口矿库存仍处低位。
• 社会与厂内库存未有明显采购动作。

利润

• 螺纹钢高炉与电炉利润均有所改善。
• PB粉与超特粉进口利润下降，市场情绪承压。

数据来源与图表说明

• 图1：主力合约价格
• 图2：2022年初至今黑色品种走势
• 图3：05-09合约价差
• 图4：普氏-大商所价差
• 图5：M0供应量与同比增长
• 图6：M2供应量与同比增长
• 图7：M1供应量与同比增长
• 图8：制造业采购经理指数
• 图9：房地产投资累计值与增长
• 图10：房地产新开工施工面积累计值与增长
• 图11：商品房销售面积累计值与增长
• 图12：房地产投资国内贷款累计值与增长
• 图13：铁矿成交量合计（中国主要港口）
• 图14：铁矿远期现货日均成交量
• 图15：247家钢厂高炉开工率
• 图16：螺纹钢产量（长流程）
• 图17：螺纹钢产量（短流程）
• 图18：废钢日均到货量
• 图19：废钢日均消耗量
• 图20：45港铁矿库存
• 图21：45港澳矿库存
• 图22：螺纹钢社会库存
• 图23：螺纹钢厂内库存
• 图24：螺纹钢高炉利润
• 图25：螺纹钢电炉利润
• 图26：PB粉进口利润
• 图27：超特粉进口利润

免责声明

• 本报告由孙伟涛研究员独立撰写，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能随市场变化而调整，投资者需自行判断与决策。
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