> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 地方两会系列（一）——经济增长目标 2026年02月13日 # 【宏观观点】 $\spadesuit$ 截至2026年2月5日，地方两会全部召开完毕，整体经济目标下调。 $\spadesuit$ 国家历年经济目标设定呈下降态势。2017年十九大明确“经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段”，经济增长中枢下移是符合客观规律的趋势。经济目标设定充分考虑经济增长趋势和历次规划目标，基本上也呈下降态势。“十一五”以来我国经济目标达标率 $85\%$ ，在经济“转挡”的重要关口（2016年和2019年）都分别设定了区间目标值。 地方经济目标加权值可为全球经济目标提供一定参考。从往年来看，地方经济目标的加权预估值通常高于全国经济目标设定值，近几年差值逐渐缩小，且差值基本在 $0.5\%$ 以内。 $\spadesuit$ 地方GDP加权目标整体下调。31省（市、自治区）2026年GDP增速目标加权预估值为 $5.0\%$ ，低于2025年同口径的预估值 $(5.3\%)$ 。与2025年同口径相比，2026年下调经济目标值的省份增加了3个。未完成2025经济目标的区域普遍下调2026年经济增长目标。山西、黑龙江、浙江、安徽、江西、广东、新疆7个省市设定了区间目标值。 $\spadesuit$ 地方投资加权目标整体下调。目前可比数据的14地加权投资目标约 $4.4\%$ ，低于去年同口径加权目标（ $6.4\%$ ）。 $\spadesuit$ 地方消费加权目标整体下调。目前可比的16地加权消费目标约 $4.7\%$ 低于去年目标（5.4%）。 $\spadesuit$ 地方CPI目标基本保持在 $2 \%$ 左右。目前公布的23地CPI目标均为 $2 \%$ 左右，与去年全国 $2 \%$ 的目标以及各地区 $2 \%$ 左右的目标（除西藏外）保持一致。 $\spadesuit$ 地方一般公共预算收入目标整体下调。相比去年，目前公布的21地一般公共预算收入目标中，6地目标下调，13地目标保持一致。 各地设定的“十五五”经济目标较“十四五”整体下调，但是部分省份的目标高于“十四五”期间的实际平均增速。“十三五”以来区域层面的经济增长中枢也大致呈放缓态势，“十五五”经济目标的设定基本在 $5\%$ 左右。北京、湖南、云南和新疆设定了区间经济目标。 # 【风险提示】 $\spadesuit$ 信息统计差异。 $\spadesuit$ 地缘政治风险超预期。 $\spadesuit$ 经济增长和政策部署超预期。 挖掘价值投资成长 # 东方财富证券研究所 证券分析师：王笑笑 证书编号：S1160525020006 证券分析师：杨雅婷 证书编号：S1160525100004 联系人：李沅芷 # 相关研究 《特&马“将相和”，马斯克链王者归来》 2026.02.02 《纵深推进全国统一大市场建设的方向、举措、效果推演——挖掘经济潜能系列一》 2026.01.25 《2026年经济会有开门红吗》 2026.01.05 《延续稳中有进发展态势——11月经济数据解读》 2025.12.30 《稳中有进态势持续——10月经济数据解读》 2025.12.18 # 正文目录 1. 历年经济目标设定与完成情况 ..... 5 1.1. 全国经济增长中枢下移，经济目标设定也同步下降 5 1.2. 设定区间经济增长目标的考量 6 2. 经济增长目标整体下调 2.1. 地方经济目标加权值可为全国经济目标提供一定参考 7 2.2.多数区域下调了经济目标值 7 3. 投资目标整体下调 9 4. 消费目标整体下调 ..... 11 5.CPI目标基本保持在 $2\%$ 左右 13 6. 一般公共预算收入目标整体下调 ..... 15 7.各地“十三五”以来实际经济增长情况 16 7.1.北京 16 7.2.天津 16 7.3. 河北 ..... 17 7.4.山西 17 7.5. 内蒙古 18 7.6.辽宁 19 7.7．吉林 19 7.8. 黑龙江 20 7.9. 上海 20 7.10.江苏 21 7.11. 浙江 22 7.12. 安徽 22 7.13. 福建 23 7.14. 江西 23 7.15.山东 24 7.16.河南 24 7.17. 湖北 25 7.18. 湖南 25 7.19. 广东 26 7.20.广西 27 7.21. 海南 27 7.22. 重庆 28 7.23. 四川 28 7.24. 贵州 29 7.25.云南 29 7.26.西藏 30 7.27. 陕西 30 7.28. 甘肃 31 7.29.青海 31 7.30.宁夏 32 7.31. 新疆 33 风险提示 33 # 图表目录 图表 1: 我国经济增长中枢呈现放缓态势,经济目标也随之下移……5 图表 2: 2016 年和 2019 年全国设定区间目标值的省份均较多......6 图表 3：加权预估值通常高于设定目标,近三年平均差值约 0.4%且差值逐渐 缩小 7 图表 4：速览 31 省(市、自治区)历年经济目标设定与完成情况......8 图表 5：地方经济目标的设定可能审慎考虑了去年经济目标完成情况……9 图表 6: 速览 31 省 (市、自治区) 近两年投资目标设定与完成情况……10 图表 7: 12 地均下调了 2026 年度投资目标值, 其中, 除宁夏外都未完成 2025 年目标 图表 8: 速览 31 省 (市、自治区) 近两年消费目标设定与完成情况……12 图表 9: 13 地均下调了 2026 年度消费目标值 图表 10：速览 31 省(市、自治区)近五年 CPI 目标设定与完成情况……14 图表 11：速览 31 省 (市、自治区) 近五年一般公共预算收入目标设定与完成情况 ..... 15 图表 12: “十五五”时期北京经济增长目标设置为 $4.5\% -5\%$ , 较“十四五”平均增速下滑约 $0.3\%$ . 图表 13：2026 年天津经济增长目标设置为 $4.5\%$ 17 图表 14：2026 年河北经济增长目标设置为 5%,低于“十四五”期间平均增 图表 15：2026 年山西经济增长目标设置为 $4.5\% -5\%$ ，低于“十四五”期间平均增速 图表 16：2026 年内蒙古经济增长目标设置为 $5\%$ ，低于“十四五”期间平均增速 图表 17: “十五五”时期辽宁经济增长目标设置为 $5\%$ , 高于“十四五”期间平均增速 图表18：“十五五”时期吉林经济增长目标设置为 $5\%$ ，高于“十四五”期间平均增速 20 图表 19：2026 年黑龙江经济增长目标设置为 $4.5 - 5\%$ ，高于“十四五”期间平均增速 图表 20: “十五五”时期上海经济增长目标设置为 $5\%$ , 高于“十四五”期间平均增速 图表21：“十五五”时期江苏经济增长目标设置为 $5\%$ ，较“十四五”期间平均增速低 $0.7\%$ 21 图表22：2026年浙江经济增长目标设置为 $5\% - 5.5\%$ ，低于“十四五”期间平均增速 图表 23：2026 年安徽经济增长目标设置为 $5\% -5.5\%$ ，低于“十四五”期间平均增速 图表24：“十五五”时期福建经济增长目标设置为 $5\%$ ，较“十四五”期间平均增速低 $0.3\%$ 23 图表25：“十五五”时期江西经济增长目标设置为 $5\%$ ，较“十四五”期间平均增速低 $0.5\%$ 24 图表 26：2026 年山东经济增长目标设置为 5%,低于“十四五”期间平均增 图表27：“十五五”时期河南经济增长目标设置为 $5\%$ ，较“十四五”期间平均增速高 $0.5\%$ 25 图表28：2026年湖北经济增长目标设置为 $5\%$ ，低于“十四五”期间平均增速 25 图表 29: “十五五”时期湖南经济增长目标设置为 $5\% -5.5\%$ , 与“十四五”期间平均增速大致相当 图表30：“十五五”时期广东经济增长目标设置为 $5\%$ ，高于“十四五”期间平均增速 26 图表 31: “十五五”时期广西经济增长目标设置为 $5\%$ , 高于“十四五”期间平均增速 图表 32: “十五五”时期海南经济增长目标设置为 $6 \%$ 以上，与“十四五”期间平均增速基本持平 图表 33: “十五五” 重庆经济增长设置为 2030 年达到 4 万亿元,测算后低 于“十四五”期间平均增速 28 图表34：2026年四川经济增长目标设置为 $5.5\%$ （“十五五”目标为高于全国平均水平） 29 图表35：“十五五”时期贵州经济增长目标设置为 $5\%$ ，低于“十四五”期间平均增速 29 图表 36: “十五五”时期云南经济增长目标设置为 $4.5\% -5\%$ ,与“十四五”期间平均增速基本持平 图表 37：2026 年西藏经济增长目标设置为 7%以上,高于“十四五”期间平均增速 30 图表 38: “十五五”时期陕西经济增长目标设置为 $5\%$ , 高于“十四五”期间平均增速 图表 39: “十五五”时期甘肃经济增长目标设置为 $5\%$ , 低于“十四五”期间平均增速 图表 40：2026 年青海经济增长目标设置为 $4.5\%$ ，高于“十四五”期间平均增速 32 图表 41：2026 年宁夏经济增长目标设置为 5%,低于“十四五”期间平均增 图表 42: “十五五”时期新疆经济增长目标设置为 $5.5\% -6\%$ , 与“十四五”期间平均增速大致相当 # 1.历年经济目标设定与完成情况 2025年经济顺利收官，我国经济增长已取得了巨大的飞跃。进入新世纪以来，我国经济总规模从10万亿跃升至现在的140万亿。2025年已达成 $5\%$ 的经济增长目标，分季度看，一季度同比增长 $5.4\%$ ，二季度增长 $5.2\%$ ，三季度增长 $4.8\%$ ，四季度增长 $4.5\%$ 。2026年作为“十五五”规划开局之年，经济目标的设定备受关注。 # 1.1.全国经济增长中枢下移，经济目标设定也同步下降 我国经济增长中枢呈现放缓态势。“十一五”至“十四五”经济增长中枢分别为： $10\%$ 、 $7.8\%$ 、 $5.7\%$ 和 $5.3\%$ 。2017年十九大明确“经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段”，经济增长中枢下移是符合客观规律的趋势。 经济目标设定充分考虑经济增长趋势和历次规划目标，基本上也呈下降态势。整体上看，“十一五”以来我国经济目标达标率 $85\%$ ，仅在2014年、2015年和2022年未达经济目标（2014和2015年差距极小；2022年有高基数因素，以两年平均增速看已达标）；此外，在经济“转挡”的重要关口（2016年和2019年)都分别设定了区间目标值，其设定充分考虑了各种不确定性因素，并结合实际结构性改革需求，体现了对经济运行态势的科学研判。 图表1：我国经济增长中枢呈现放缓态势，经济目标也随之下移 资料来源：中国政府网站，国家统计局，东方财富证券研究所 注：实际值为统计公报初步核算值；为便于展示区间目标以最小值计算；2020 年末设定目标值；2022 年以两年平均增速来看基本达成目标。 # 1.2.设定区间经济增长目标的考量 我国在2016年和2019年曾设定区间经济增长目标，设定区间目标并不意味着经济增长乏力，而是在实现基本规划的同时，增强经济弹性空间。 2016年经济增长预期目标 $6.5\% -7\%$ 。2016年制定经济目标之际，世界经济增速放缓，国内经济结构调整阵痛，货币超发后遗症仍存，叠加天津港火灾爆炸等事故影响，经济发展有一定的影响。2016年作为“十三五”开局之年，设定区间目标，考虑了全面建成小康社会目标及改革需要，有利于稳定市场预期。 2019年经济增长预期目标 $6\% - 6.5\%$ 。2018年外部环境变动剧烈，经济全球化遭遇波折，中美经贸摩擦给市场带来不利影响。国内经济转型阵痛挑战依旧严峻，2018年四季度初步核算经济增速已为 $6.4\%$ ，设定 $6.5\%$ 的目标可能不符合经济增长趋势。2019年设定合理区间，体现了对经济运行态势的科学研判。 从省域层面来看，2016年以来有多省设定区间目标值。2019年和2016年最多，2019年共14个省市设定了区间目标值，分别是：北京、吉林、上海、安徽、福建、江西、河南、湖北、湖南、广东、海南、陕西、青海、宁夏；2016年共9个省市设定区间目标值，分别是：吉林、黑龙江、上海、江苏、浙江、山东、广东、广西、海南。2026年两会期间，共有7个省市设定了区间目标值，分别是：山西、黑龙江、浙江、安徽、江西、广东、新疆。 图表 2: 2016 年和 2019 年全国设定区间目标值的省份均较多 资料来源：国家和地方政府网站、国家统计局等,东方财富证券研究所 注：全国实际值以统计公报初步核算值为准。（后文同） # 2.经济增长目标整体下调 # 2.1.地方经济目标加权值可为全国经济目标提供一定参考 从往年来看，地方经济目标的加权预估值通常高于全国经济目标设定值，近几年差值逐渐缩小，且差值基本在 $0.5\%$ 以内。据我们测算，31省（市、自治区）2026年GDP增速目标加权预估值为 $5.0\%$ ，低于2025年同口径的预估值 $(5.3\%)$ 。 图表3：加权预估值通常高于设定目标，近三年平均差值约 $0.4\%$ 且差值逐渐缩小 <table><tr><td></td><td>2026</td><td>2025</td><td>2024</td><td>2023</td><td>2022</td><td>2021</td><td>2020</td><td>2019</td><td>2018</td><td>2017</td><td>2016</td></tr><tr><td>全国设定目标</td><td>?</td><td>5%</td><td>5%</td><td>5%</td><td>5.5%</td><td>6%</td><td>/</td><td>6%-6.5%</td><td>6.5%</td><td>6.6%</td><td>6.5%-7%</td></tr><tr><td>全国31省 加权目标</td><td>5.0%</td><td>5.3%</td><td>5.4%</td><td>5.6%</td><td>6.1%</td><td>6.8%</td><td>5.8%</td><td>6.7%</td><td>7.2%</td><td>7.5%</td><td>7.5%</td></tr><tr><td>全国31省 加权目标- 全国设定目标</td><td>?</td><td>0.3%</td><td>0.4%</td><td>0.6%</td><td>0.6%</td><td>0.8%</td><td>/</td><td>[0,0.5%]</td><td>-0.7%</td><td>-0.9%</td><td>[0.9%,1.4%]</td></tr></table> 资料来源：国家和地方政府网站、国家统计局、央视网、河北新闻网、甘肃日报、财联社、中国经济网、中国证券网等，东方财富证券研究所测算注：时间截至2026年2月5日17点。2026年权重以2024年GDP占比计算，其他年份权重以各年的上年度GDP占比计算；2020年我国未设定经济目标；区间值计算取均值。（后文同） # 2.2.多数区域下调了经济目标值 与2025年同口径相比，2026年下调经济目标值的省份增加了3个。2026年，18个省份下调了经济目标值（重庆、内蒙古、天津、辽宁、云南、吉林、河南、湖北、湖南、贵州、宁夏、山西、黑龙江、浙江、广东、安徽、福建、新疆)，数量占比约 $60\%$ ，下调均值为 $0.5\%$ ；12个省份经济目标基本不变（北京、河北、上海、江苏、山东、广西、海南、四川、西藏、陕西、甘肃、青海）；江西由 $5\%$ 左右改为区间经济目标值 $5\% -5.5\%$ ，整体上调。 未完成2025经济目标的区域普遍下调2026年经济增长目标。在31个省中，17个（占比 $55\%$ )未完成2025年经济增长目标，其中15个都下调了2026经济目标，海南和青海与去年基本持平。 图表4：速览31省（市、自治区）历年经济目标设定与完成情况 <table><tr><td colspan="3">2026年</td><td colspan="4">2025年</td><td colspan="4">2024年</td><td colspan="4">2023年</td><td colspan="4">2022年</td><td colspan="4">2021年</td></tr><tr><td></td><td>年度</td><td>全年数据-上年度数据</td><td>年度</td><td>季度</td><td>第一季度</td><td>全年数据-上年度数据</td><td>年度</td><td>季度</td><td>第一季度</td><td>全年数据-上年度数据</td><td>年度</td><td>季度</td><td>第一季度</td><td>全年数据-上年度数据</td><td>年度</td><td>季度</td><td>第一季度</td><td>全年数据-上年度数据</td><td>年度</td><td>季度</td><td>第一季度</td><td>全年数据-上年度数据</td></tr><tr><td>业务模式及份额</td><td colspan="2"></td><td>5%</td><td>5%</td><td>0.0%</td><td>0.0%</td><td>5%</td><td>5%</td><td>0.0%</td><td>0.0%</td><td>5%</td><td>5.2%</td><td>0.2%</td><td>-0.5%</td><td>5.5%</td><td>3.0%</td><td>-2.5%</td><td>-0.5%</td><td>6.0%</td><td>8.1%</td><td>2.1%</td><td></td></tr><tr><td>各板块收入规模</td><td>5.0%</td><td>-5.2%</td><td>5.3%</td><td>5%</td><td>-0.3%</td><td>-0.2%</td><td>5.4%</td><td>5.0%</td><td>-0.4%</td><td>-0.2%</td><td>5.6%</td><td>5.2%</td><td>-0.4%</td><td>-0.5%</td><td>6.1%</td><td>3.0%</td><td>-3.1%</td><td>-0.7%</td><td>6.5%</td><td>8.1%</td><td>1.3%</td><td>0.8%</td></tr><tr><td>北京</td><td>5%左右</td><td>0.0%</td><td>5%左右</td><td>5.4%</td><td>0.4%</td><td>0.0%</td><td>5%左右</td><td>5.2%</td><td>0.2%</td><td>0.5%</td><td>4.5%以上</td><td>5.2%</td><td>0.7%</td><td>-0.5%</td><td>5%以上</td><td>0.7%</td><td>-4.3%</td><td>-1.0%</td><td>6%以上</td><td>8.5%</td><td>2.5%</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>天津</td><td>4.50%</td><td>-0.5%</td><td>5%左右</td><td>4.8%</td><td>-0.2%</td><td>0.5%</td><td>4.5%左右</td><td>5.1%</td><td>0.6%</td><td>0.5%</td><td>4.5%左右</td><td>4.3%</td><td>0.3%</td><td>-1.0%</td><td>5%以上</td><td>1.0%</td><td>-4.0%</td><td>-1.5%</td><td>7%</td><td>6.6%</td><td>0.0%</td><td>1.5%</td></tr><tr><td>河北</td><td>5%以上</td><td>0.0%</td><td>5%以上</td><td>5.6%</td><td>0.6%</td><td>-0.5%</td><td>5.8%左右</td><td>5.4%</td><td>-0.1%</td><td>-0.5%</td><td>6%左右</td><td>5.5%</td><td>-0.5%</td><td>-0.5%</td><td>7%</td><td>3.6%</td><td>-2.9%</td><td>0.0%</td><td>7%</td><td>6.5%</td><td>0.0%</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>山西</td><td>4.5%-0%</td><td>-0.3%</td><td>5%左右</td><td>4.0%</td><td>-1.0%</td><td>0.0%</td><td>5%左右</td><td>2.3%</td><td>-2.7%</td><td>-1.0%</td><td>6%左右</td><td>5.0%</td><td>-1.0%</td><td>-0.5%</td><td>6.5%左右</td><td>4.4%</td><td>-2.1%</td><td>-1.5%</td><td>8%</td><td>9.1%</td><td>1.1%</td><td>1.3%</td></tr><tr><td>内蒙古</td><td>5%左右</td><td>-1.0%</td><td>6%左右</td><td>4.7%</td><td>-1.3%</td><td>0.0%</td><td>5%以上</td><td>5.8%</td><td>-0.2%</td><td>0.0%</td><td>6%左右</td><td>7.3%</td><td>1.3%</td><td>0.0%</td><td>6%左右</td><td>4.4%</td><td>-1.6%</td><td>0.0%</td><td>6%左右</td><td>6.3%</td><td>0.0%</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>辽宁</td><td>4.5%左右</td><td>-0.5%</td><td>5%左右</td><td>3.7%</td><td>-1.3%</td><td>-0.5%</td><td>5.8%左右</td><td>5.1%</td><td>-0.4%</td><td>0.5%</td><td>5%以上</td><td>5.3%</td><td>0.3%</td><td>-0.5%</td><td>5.5%以上</td><td>2.0%</td><td>-3.5%</td><td>-0.5%</td><td>6%以上</td><td>5.8%</td><td>-0.2%</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>吉林</td><td>5%左右</td><td>-0.5%</td><td>5.5%左右</td><td>5.0%</td><td>-0.5%</td><td>-0.5%</td><td>6%左右</td><td>4.3%</td><td>-1.7%</td><td>0.0%</td><td>6%左右</td><td>6.3%</td><td>0.3%</td><td>0.0%</td><td>6%左右</td><td>-2.1%</td><td>-8.1%</td><td>-0.5%</td><td>6%-7%</td><td>6.6%</td><td>0.0%</td><td>1.0%</td></tr><tr><td>黑龙江</td><td>4.5%-0%</td><td>-0.3%</td><td>5%左右</td><td>4.2%</td><td>-0.8%</td><td>-0.5%</td><td>5.8%左右</td><td>3.2%</td><td>-2.3%</td><td>-0.5%</td><td>6%左右</td><td>2.4%</td><td>-3.4%</td><td>0.0%</td><td>5.5%左右</td><td>2.6%</td><td>-2.9%</td><td>-0.5%</td><td>6%左右</td><td>6.1%</td><td>0.0%</td><td>1.0%</td></tr><tr><td>上海</td><td>5%左右</td><td>0.0%</td><td>5%左右</td><td>5.4%</td><td>0.4%</td><td>0.0%</td><td>5%左右</td><td>5.0%</td><td>0.0%</td><td>-0.5%</td><td>5.5%以上</td><td>5.0%</td><td>-0.5%</td><td>0.0%</td><td>5.5%左右</td><td>-0.1%</td><td>-5.6%</td><td>-0.5%</td><td>6%以上</td><td>8.1%</td><td>2.1%</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>江苏</td><td>5%</td><td>0.0%</td><td>5%以上</td><td>5.3%</td><td>0.3%</td><td>0.0%</td><td>5%以上</td><td>5.8%</td><td>0.8%</td><td>0.0%</td><td>5%左右</td><td>5.8%</td><td>0.8%</td><td>-0.5%</td><td>5.5%以上</td><td>2.6%</td><td>-2.9%</td><td>-0.5%</td><td>6%以上</td><td>8.6%</td><td>2.0%</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>浙江</td><td>5%-5.5%</td><td>-0.3%</td><td>5.5%左右</td><td>5.5%</td><td>0.0%</td><td>0.0%</td><td>5.5%左右</td><td>5.8%</td><td>0.0%</td><td>0.5%</td><td>5%以上</td><td>6.0%</td><td>1.0%</td><td>-1.0%</td><td>6%左右</td><td>3.2%</td><td>-2.8%</td><td>-0.5%</td><td>6.5%以上</td><td>8.5%</td><td>2.0%</td><td>0.3%</td></tr><tr><td>安徽</td><td>5%-5.5%</td><td>-0.3%</td><td>5.5%左右</td><td>5.5%</td><td>0.0%</td><td>-0.5%</td><td>5%左右</td><td>5.8%</td><td>-0.2%</td><td>-0.5%</td><td>6.5%左右</td><td>5.8%</td><td>-0.7%</td><td>-0.5%</td><td>7%以上</td><td>3.3%</td><td>-3.7%</td><td>-1.0%</td><td>8%</td><td>8.3%</td><td>0.0%</td><td>0.5%</td></tr><tr><td>福建</td><td>5%左右</td><td>-0.3%</td><td>5.0%-5.5%</td><td>5.0%</td><td>-0.3%</td><td>-0.3%</td><td>5.5%左右</td><td>5.8%</td><td>0.0%</td><td>-0.5%</td><td>6%左右</td><td>4.5%</td><td>-1.5%</td><td>-0.5%</td><td>7%</td><td>4.2%</td><td>-2.3%</td><td>-1.0%</td><td>7.5%左右</td><td>8.0%</td><td>0.0%</td><td>0.3%</td></tr><tr><td>江西</td><td>5%-5.5%</td><td>0.3%</td><td>5%左右</td><td>5.2%</td><td>0.2%</td><td>0.0%</td><td>5%左右</td><td>5.1%</td><td>0.1%</td><td>-2.0%</td><td>7%</td><td>4.1%</td><td>-2.9%</td><td>0.0%</td><td>7%以上</td><td>4.3%</td><td>-2.7%</td><td>-1.0%</td><td>8%左右</td><td>8.8%</td><td>0.0%</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>山东</td><td>5%以上</td><td>0.0%</td><td>5%以上</td><td>5.5%</td><td>0.5%</td><td>0.0%</td><td>5%以上</td><td>5.7%</td><td>0.7%</td><td>0.0%</td><td>5%以上</td><td>6.0%</td><td>1.0%</td><td>-0.5%</td><td>5.5%以上</td><td>3.9%</td><td>-1.6%</td><td>-0.5%</td><td>6%以上</td><td>8.3%</td><td>2.3%</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>河南</td><td>5%左右</td><td>-0.5%</td><td>5.5%左右</td><td>5.4%</td><td>0.1%</td><td>0.0%</td><td>6%</td><td>5.1%</td><td>-0.4%</td><td>-0.5%</td><td>6%</td><td>4.1%</td><td>-1.9%</td><td>-1.0%</td><td>7%</td><td>2.4%</td><td>-4.6%</td><td>0.0%</td><td>7%以上</td><td>6.3%</td><td>-0.7%</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>湖南</td><td>5.5%左右</td><td>-0.5%</td><td>6%左右</td><td>5.5%</td><td>-0.5%</td><td>0.0%</td><td>6%</td><td>5.8%</td><td>-0.2%</td><td>-0.5%</td><td>6.5%左右</td><td>6.0%</td><td>-0.5%</td><td>-0.5%</td><td>7%左右</td><td>4.0%</td><td>-3.0%</td><td>-3.0%</td><td>10%以上</td><td>12.9%</td><td>2.0%</td><td>2.5%</td></tr><tr><td>湖南</td><td>5%左右</td><td>-0.5%</td><td>5.5%左右</td><td>4.8%</td><td>-0.7%</td><td>-0.5%</td><td>6%左右</td><td>4.8%</td><td>-1.2%</td><td>-0.5%</td><td>6.5%左右</td><td>4.6%</td><td>-1.9%</td><td>0.0%</td><td>6.5%以上</td><td>4.2%</td><td>-2.3%</td><td>-0.5%</td><td>7%以上</td><td>7.7%</td><td>0.7%</td><td>-0.5%</td></tr><tr><td>广东</td><td>4.5%-0%</td><td>-0.3%</td><td>5%左右</td><td>3.9%</td><td>-1.1%</td><td>0.0%</td><td>5%</td><td>3.8%</td><td>-1.5%</td><td>0.0%</td><td>5%以上</td><td>4.8%</td><td>-0.2%</td><td>-0.5%</td><td>5.5%左右</td><td>2.0%</td><td>-3.5%</td><td>-0.5%</td><td>6%以上</td><td>8.0%</td><td>2.0%</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>广西</td><td>5%左右</td><td>0.0%</td><td>5%左右</td><td>5.1%</td><td>0.1%</td><td>0.0%</td><td>5%以上</td><td>4.2%</td><td>-0.8%</td><td>-0.5%</td><td>5.5%左右</td><td>4.1%</td><td>-1.4%</td><td>-1.0%</td><td>6.5%以上</td><td>2.8%</td><td>-3.7%</td><td>-1.0%</td><td>7.5%以上</td><td>7.8%</td><td>0.0%</td><td>1.3%</td></tr><tr><td>海南</td><td>5%左右</td><td>0.0%</td><td>6%以上</td><td>4.0%</td><td>-2.0%</td><td>-2.0%</td><td>5%左右</td><td>3.7%</td><td>-4.3%</td><td>-1.5%</td><td>9.5%左右</td><td>9.2%</td><td>-0.3%</td><td>0.5%</td><td>7%左右</td><td>0.4%</td><td>-8.6%</td><td>-1.0%</td><td>10%以上</td><td>11.2%</td><td>1.2%</td><td>3.5%</td></tr><tr><td>重庆</td><td>5%以上</td><td>-1.0%</td><td>6%左右</td><td>5.3%</td><td>-0.7%</td><td>0.0%</td><td>6%左右</td><td>5.7%</td><td>-0.3%</td><td>0.0%</td><td>6%以上</td><td>6.1%</td><td>0.1%</td><td>0.5%</td><td>5.5%左右</td><td>2.8%</td><td>-3.0%</td><td>-0.5%</td><td>6%以上</td><td>8.3%</td><td>2.3%</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>四川</td><td>5.5%左右</td><td>0.0%</td><td>5.5%以上</td><td>5.5%</td><td>0.0%</td><td>-0.5%</td><td>6%左右</td><td>5.7%</td><td>-0.3%</td><td>0.0%</td><td>6%左右</td><td>6.0%</td><td>0.0%</td><td>-0.5%</td><td>6.5%左右</td><td>2.8%</td><td>-3.7%</td><td>-0.5%</td><td>7%以上</td><td>8.2%</td><td>1.2%</td><td>7.0%</td></tr><tr><td>贵州</td><td>5%左右</td><td>-0.5%</td><td>5.5%左右</td><td>4.9%</td><td>-0.6%</td><td>0.0%</td><td>6.5%左右</td><td>5.3%</td><td>-0.2%</td><td>-0.5%</td><td>6%左右</td><td>4.9%</td><td>-1.1%</td><td>-1.0%</td><td>7%左右</td><td>1.1%</td><td>-5.9%</td><td>-1.0%</td><td>8%左右</td><td>8.1%</td><td>0.0%</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>云南</td><td>4.5%左右</td><td>-0.5%</td><td>5%左右</td><td>4.1%</td><td>-0.9%</td><td>0.0%</td><td>5%左右</td><td>3.3%</td><td>-1.7%</td><td>-1.0%</td><td>6%左右</td><td>4.4%</td><td>-1.6%</td><td>-1.0%</td><td>7%左右</td><td>4.2%</td><td>-2.8%</td><td>-1.0%</td><td>8%以上</td><td>7.3%</td><td>-0.7%</td><td>8.0%</td></tr><tr><td>西藏</td><td>7%以上</td><td>0.0%</td><td>7%以上</td><td>7.0%</td><td>0.0%</td><td>-1.0%</td><td>5%左右</td><td>6.3%</td><td>-1.7%</td><td>0.0%</td><td>5%左右</td><td>9.0%</td><td>1.5%</td><td>0.0%</td><td>5%左右</td><td>1.2%</td><td>-6.8%</td><td>-1.0%</td><td>9%以上</td><td>6.7%</td><td>-2.3%</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>陕西</td><td>5%左右</td><td>0.0%</td><td>5%左右</td><td>5.1%</td><td>0.1%</td><td>-0.5%</td><td>6.5%左右</td><td>5.3%</td><td>-0.2%</td><td>0.0%</td><td>5.5%左右</td><td>4.3%</td><td>-1.2%</td><td>-0.5%</td><td>6%左右</td><td>4.5%</td><td>-1.5%</td><td>-0.5%</td><td>6.5%左右</td><td>6.5%</td><td>0.0%</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>甘肃</td><td>5.5%左右</td><td>0.0%</td><td>5.5%左右</td><td>5.8%</td><td>0.3%</td><td>-0.5%</td><td>6%左右</td><td>5.8%</td><td>-0.2%</td><td>0.0%</td><td>6%以上</td><td>6.4%</td><td>0.4%</td><td>-0.5%</td><td>6.5%以上</td><td>4.4%</td><td>-2.1%</td><td>0.0%</td><td>7%以上</td><td>6.9%</td><td>0.4%</td><td>0.5%</td></tr><tr><td>青海</td><td>4.5%左右</td><td>0.0%</td><td>4.5%左右</td><td>4.1%</td><td>-0.4%</td><td>-0.5%</td><td>5%左右</td><td>2.7%</td><td>-2.3%</td><td>0.0%</td><td>5%左右</td><td>5.3%</td><td>0.3%</td><td>-0.5%</td><td>5.5%左右</td><td>2.4%</td><td>-3.1%</td><td>-0.5%</td><td>6%以上</td><td>5.7%</td><td>-0.3%</td><td>-0.3%</td></tr><tr><td>宁夏</td><td>5%左右</td><td>-0.5%</td><td>5.5%左右</td><td>5.3%</td><td>-0.2%</td><td>-0.5%</td><td>6%左右</td><td>5.4%</td><td>-0.6%</td><td>-0.5%</td><td>6.5%左右</td><td>6.6%</td><td>0.1%</td><td>-0.5%</td><td>7%</td><td>4.1%</td><td>-2.9%</td><td>0.0%</td><td>7%以上</td><td>6.7%</td><td>-0.3%</td><td>0.5%</td></tr><tr><td>新疆</td><td>5.5%-0%</td><td>-0.3%</td><td>6%左右</td><td>5.5%</td><td>-0.5%</td><td>-0.5%</td><td>6.5%左右</td><td>6.1%</td><td>-0.4%</td><td>-0.5%</td><td>7%左右</td><td>6.6%</td><td>-0.2%</td><td>1.0%</td><td>6%左右</td><td>3.4%</td><td>-2.6%</td><td>-0.5%</td><td>6.5%左右</td><td>7.0%</td><td>0.5%</td><td>1.0%</td></tr></table> 资料来源：国家和地方政府网站、国家统计局、央视网、河北新闻网、甘肃日报、财联社、中国经济网、中国证券网等，东方财富证券研究所注：2026地方政府工作报告全文尚未全部发布，部分统计数据在最终版中可能与此图有差异（后文同）。 图表5：地方经济目标的设定可能审慎考虑了去年经济目标完成情况 资料来源：国家和地方政府网站、国家统计局、央视网、河北新闻网、甘肃日报、财联社、中国经济网、中国证券网等,东方财富证券研究所 # 3.投资目标整体下调 截至2月5日，可比数据的14地（辽宁、内蒙古、吉林、河南、重庆、新疆、江西、贵州、山西、海南、宁夏、甘肃、河北、西藏）加权投资目标约 $4.4\%$ ，低于去年同口径加权目标（ $6.4\%$ ）。 2025年目标完成度来看：仅河北、西藏和宁夏完成了投资目标，河北和西藏2026年的投资目标保持不变；其余12地均下调了2026年度投资目标值，下调均值大约为 $2\%$ 图表6：速览31省（市、自治区）近两年投资目标设定与完成情况 <table><tr><td colspan="3">2026年</td><td colspan="4">2025年</td><td colspan="4">2024年</td></tr><tr><td></td><td>目标值</td><td>本年目标-上年目标</td><td>目标值</td><td>实际值</td><td>实际-目标</td><td>本年目标-上年目标</td><td>目标值</td><td>实际值</td><td>实际-目标</td><td>本年目标-上年目标</td></tr><tr><td>各地加权目标</td><td>4.4%</td><td>-1.4%</td><td>5.8%</td><td>-3.8%</td><td>-9.62%</td><td>-0.1%</td><td>5.9%</td><td>3.2%</td><td>-2.72%</td><td>-2.4%</td></tr><tr><td>北京</td><td>未公布</td><td></td><td></td><td>5.5%</td><td></td><td></td><td></td><td>5.1%</td><td></td><td></td></tr><tr><td>天津</td><td>提质增效</td><td></td><td>3%左右</td><td>1.6%</td><td>-1.40%</td><td></td><td>正增长</td><td>3.1%</td><td></td><td></td></tr><tr><td>河北</td><td>5.5%左右</td><td>0.00%</td><td>5.5%左右</td><td>6.1%</td><td>0.60%</td><td>-0.50%</td><td>6%左右</td><td>6.8%</td><td>0.80%</td><td>-0.50%</td></tr><tr><td>山西</td><td>5%</td><td>-1.00%</td><td>6%以上</td><td>-0.4%</td><td>-6.40%</td><td>-4.00%</td><td>10%左右</td><td>3.2%</td><td>-6.80%</td><td>3.00%</td></tr><tr><td>内蒙古</td><td>8%左右</td><td>-2.00%</td><td>10%左右</td><td>4.0%</td><td>-6.00%</td><td>-5.00%</td><td>15%左右</td><td>13.6%</td><td>-1.40%</td><td>5.00%</td></tr><tr><td>辽宁</td><td>3%左右</td><td>-5.00%</td><td>8%左右</td><td>-19.0%</td><td>-27.00%</td><td>-2.00%</td><td>10%</td><td>5.3%</td><td>-4.70%</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>吉林</td><td>3%</td><td>-2.00%</td><td>5%左右</td><td>-13.1%</td><td>-18.10%</td><td>2.00%</td><td>3%以上</td><td>0.7%</td><td>-2.30%</td><td>-4.00%</td></tr><tr><td>黑龙江</td><td>未公布</td><td></td><td></td><td>-10.3%</td><td></td><td></td><td>7%以上</td><td>6.0%</td><td>-1.00%</td><td>-1.00%</td></tr><tr><td>上海</td><td>未公布</td><td></td><td></td><td>4.6%</td><td></td><td></td><td></td><td>4.8%</td><td></td><td></td></tr><tr><td>江苏</td><td>未公布</td><td></td><td></td><td>-12.7%</td><td></td><td></td><td></td><td>1.5%</td><td></td><td></td></tr><tr><td>浙江</td><td>未公布</td><td></td><td></td><td>-9.1%</td><td></td><td></td><td>6%左右</td><td>0.4%</td><td>-5.60%</td><td></td></tr><tr><td>安徽</td><td>未公布</td><td></td><td>5%左右</td><td>-9.2%</td><td>-14.20%</td><td>-2.00%</td><td>7%左右</td><td>4.7%</td><td>-2.30%</td><td>-3.00%</td></tr><tr><td>福建</td><td>未公布</td><td></td><td>5%左右</td><td>-3.3%</td><td>-8.30%</td><td>0.00%</td><td>5%左右</td><td>3.9%</td><td>-1.10%</td><td>-1.00%</td></tr><tr><td>江西</td><td>3.5%左右</td><td>-1.50%</td><td>5%左右</td><td>1.6%</td><td>-3.40%</td><td>2.00%</td><td>3%左右</td><td>4.8%</td><td>1.80%</td><td>-5.00%</td></tr><tr><td>山东</td><td>未公布</td><td></td><td>/</td><td>-8.6%</td><td></td><td></td><td>/</td><td>3.3%</td><td></td><td></td></tr><tr><td>河南</td><td>5%左右</td><td>-2.00%</td><td>7%左右</td><td>4.0%</td><td>-3.00%</td><td>0.00%</td><td>7%</td><td>7.0%</td><td>0.00%</td><td>-3.00%</td></tr><tr><td>湖北</td><td>未公布</td><td></td><td>/</td><td>2.6%</td><td></td><td></td><td>/</td><td>6.5%</td><td></td><td></td></tr><tr><td>湖南</td><td>正增长</td><td></td><td>4.50%</td><td>-11.7%</td><td>-16.20%</td><td>-0.50%</td><td>5%</td><td>2.8%</td><td>-2.20%</td><td>-2.00%</td></tr><tr><td>广东</td><td>未公布</td><td></td><td>提质提效</td><td>-17.3%</td><td></td><td></td><td>4%</td><td>-4.5%</td><td>-8.50%</td><td>-4.00%</td></tr><tr><td>广西</td><td>未公布</td><td></td><td>/</td><td>-8.2%</td><td></td><td></td><td>3%以上</td><td>-3.2%</td><td>-6.20%</td><td>-5.00%</td></tr><tr><td>海南</td><td>7%左右</td><td>-1.00%</td><td>8%以上</td><td>-16.5%</td><td>-24.50%</td><td>-2.00%</td><td>10%左右</td><td>7.1%</td><td>-2.90%</td><td>-2.00%</td></tr><tr><td>重庆</td><td>3%</td><td>-2.00%</td><td>5.0%</td><td>-0.7%</td><td>-5.70%</td><td>1.00%</td><td>4.0%</td><td>0.1%</td><td>-3.90%</td><td>-6.00%</td></tr><tr><td>四川</td><td>未公布</td><td></td><td></td><td>-2.4%</td><td></td><td></td><td></td><td>2.4%</td><td></td><td></td></tr><tr><td>贵州</td><td>3%左右</td><td>-1.00%</td><td>4%以上</td><td>-3.7%</td><td>-7.70%</td><td>-0.50%</td><td>4.5%左右</td><td>0.6%</td><td>-3.90%</td><td></td></tr><tr><td>云南</td><td>未公布</td><td></td><td></td><td>-7.0%</td><td></td><td></td><td></td><td>-7.7%</td><td></td><td></td></tr><tr><td>西藏</td><td>15%左右</td><td>0.00%</td><td>15%以上</td><td>17.2%</td><td>2.20%</td><td>2.00%</td><td>13%左右</td><td>19.6%</td><td>6.60%</td><td></td></tr><tr><td>陕西</td><td>全国平均水平以上</td><td></td><td>全国平均水平以上</td><td>-2.8%</td><td></td><td></td><td></td><td>5.2%</td><td></td><td></td></tr><tr><td>甘肃</td><td>4.5%左右</td><td>-0.50%</td><td>5%左右</td><td>-1.3%</td><td>-6.30%</td><td>-3.50%</td><td>8.5%</td><td>3.2%</td><td>-5.30%</td><td>-1.50%</td></tr><tr><td>青海</td><td>未公布</td><td></td><td>5%以上</td><td>-7.9%</td><td>-12.90%</td><td></td><td></td><td>4.3%</td><td></td><td></td></tr><tr><td>宁夏</td><td>5%左右</td><td>-1.00%</td><td>6%以上</td><td>6.0%</td><td>0.00%</td><td>0.00%</td><td>6%左右</td><td>7.9%</td><td>1.90%</td><td>-4.00%</td></tr><tr><td>新疆</td><td>8%左右</td><td>-2.00%</td><td>10%左右</td><td>7.2%</td><td>-2.80%</td><td>0.00%</td><td>10%左右</td><td>6.9%</td><td>-3.10%</td><td>-1.00%</td></tr></table> 资料来源：国家和地方政府网站、国家统计局、央视网、河北新闻网、甘肃日报、财联社、中国经济网、中国证券网等，Choice宏观板块，东方财富证券研究所 注：公布地区每年不完全相同,14 地同口径的比较仅到 2024 年；权重以上一年投资规模占比计算。 图表 7: 12 地均下调了 2026 年度投资目标值,其中,除宁夏外都未完成 2025 年目标 2025年投资目标大多未完成，2026年整体下调目标值 资料来源：国家和地方政府网站、国家统计局、央视网、河北新闻网、甘肃日报、财联社、中国经济网、中国证券网等,Choice 宏观板块,东方财富证券研究所 # 4.消费目标整体下调 截至2月5日，可比的16地（海南、宁夏、安徽、湖南、重庆、贵州、甘肃、吉林、西藏、辽宁、江西、江苏、河南、河北、山西、新疆）加权消费目标约 $4.7\%$ ，低于去年目标 $(5.4\%)$ 。 2025年消费目标完成度来看：仅河北完成了消费目标，且2026年的消费目标保持不变；山西2026年的消费目标不变；新疆上调了1个百分点；其余13地均下调了消费目标值，下调均值约 $1\%$ 图表8：速览31省（市、自治区）近两年消费目标设定与完成情况 <table><tr><td colspan="3">2026年</td><td colspan="4">2025年</td><td colspan="4">2024年</td></tr><tr><td></td><td>目标值</td><td>本年目标-上年目标</td><td>目标值</td><td>实际值</td><td>实际-目标</td><td>本年目标-上年目标</td><td>目标值</td><td>实际值</td><td>实际-目标</td><td>本年目标-上年目标</td></tr><tr><td>各地加权目标</td><td>4.7%</td><td>-0.6%</td><td>5.4%</td><td>0.0%</td><td>-6.2%</td><td>6.2%</td><td>3.5%</td><td>-2.7%</td><td>-1.5%</td><td>7.7%</td></tr><tr><td>北京</td><td>未公布</td><td></td><td colspan="4">-2.9%</td><td colspan="4">-2.7%</td></tr><tr><td>天津</td><td>未公布</td><td></td><td colspan="4">0.3%</td><td>6%</td><td>-3.1%</td><td>-9.1%</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>河北</td><td>5%左右</td><td>0.0%</td><td>5%左右</td><td>5.6%</td><td>0.6%</td><td>-1.0%</td><td>6%左右</td><td>5.5%</td><td>-0.5%</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>山西</td><td>5%</td><td>0.0%</td><td>5%以上</td><td>4.7%</td><td>-0.3%</td><td>-0.5%</td><td>5.5%左右</td><td>2.5%</td><td>-3.0%</td><td>-1.5%</td></tr><tr><td>内蒙古</td><td>4%左右</td><td></td><td colspan="4">4.3%</td><td colspan="4">4.5%</td></tr><tr><td>辽宁</td><td>4.50%</td><td>-0.5%</td><td>5%以上</td><td>1.4%</td><td>-3.6%</td><td>-3.0%</td><td>8%</td><td>4.0%</td><td>-4.0%</td><td>1.0%</td></tr><tr><td>吉林</td><td>5%左右</td><td>-1.0%</td><td>6%左右</td><td>3.9%</td><td>-2.1%</td><td>0.0%</td><td>6%以上</td><td>3.5%</td><td>-2.5%</td><td>-1.0%</td></tr><tr><td>黑龙江</td><td>未公布</td><td></td><td colspan="4">3.2%</td><td>6.5%左右</td><td>1.9%</td><td>-4.6%</td><td></td></tr><tr><td>上海</td><td>未公布</td><td></td><td colspan="4">4.6%</td><td colspan="4">-3.1%</td></tr><tr><td>江苏</td><td>5%左右</td><td>-0.5%</td><td>7.5%左右</td><td>3.3%</td><td>-2.2%</td><td>0.0%</td><td>5.5%左右</td><td>4.6%</td><td>-0.9%</td><td></td></tr><tr><td>浙江</td><td>未公布</td><td></td><td colspan="4">4.0%</td><td>5.5%左右</td><td>4.0%</td><td>-1.5%</td><td></td></tr><tr><td>安徽</td><td>4%左右</td><td>-1.5%</td><td>7.5%左右</td><td>4.2%</td><td>-1.3%</td><td>-1.5%</td><td>7%左右</td><td>4.7%</td><td>-2.3%</td><td>-2.5%</td></tr><tr><td>福建</td><td>未公布</td><td></td><td>5.5%左右</td><td>4.4%</td><td>-1.1%</td><td>-1.0%</td><td>6.5%左右</td><td>4.4%</td><td>-2.1%</td><td>-3.5%</td></tr><tr><td>江西</td><td>4.5%以上</td><td>-0.5%</td><td>5%左右</td><td>4.7%</td><td>-0.3%</td><td>-1.5%</td><td>6.5%左右</td><td>4.9%</td><td>-1.6%</td><td>-2.0%</td></tr><tr><td>山东</td><td>未公布</td><td></td><td>/</td><td>5.1%</td><td></td><td></td><td>/</td><td>5.0%</td><td></td><td></td></tr><tr><td>河南</td><td>5.5%左右</td><td>-0.5%</td><td>6%左右</td><td>5.6%</td><td>-0.4%</td><td>-1.0%</td><td>7%</td><td>6.1%</td><td>-0.9%</td><td>-1.0%</td></tr><tr><td>湖北</td><td>未公布</td><td></td><td>/</td><td>2.7%</td><td></td><td></td><td>/</td><td>5.1%</td><td></td><td></td></tr><tr><td>湖南</td><td>4.5%以上</td><td>-1.0%</td><td>7.5%以上</td><td>3.6%</td><td>-1.9%</td><td>-0.5%</td><td>6%</td><td>5.4%</td><td>-0.6%</td><td></td></tr><tr><td>广东</td><td>未公布</td><td></td><td>5%左右</td><td>2.8%</td><td>-2.2%</td><td>-1.0%</td><td>6%</td><td>0.8%</td><td>-5.2%</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>广西</td><td>未公布</td><td></td><td>/</td><td>3.0%</td><td></td><td></td><td>5%以上</td><td>1.6%</td><td>-3.4%</td><td>-1.5%</td></tr><tr><td>海南</td><td>6%左右</td><td>-4.0%</td><td>10%以上</td><td>5.0%</td><td>-5.0%</td><td>2.0%</td><td>8%左右</td><td>-4.2%</td><td>-12.2%</td><td>-2.0%</td></tr><tr><td>重庆</td><td>4%以上</td><td>-1.0%</td><td>5.0%</td><td>3.1%</td><td>-1.9%</td><td></td><td></td><td>3.6%</td><td></td><td></td></tr><tr><td>四川</td><td>未公布</td><td></td><td colspan="4">5.1%</td><td colspan="4">4.2%</td></tr><tr><td>贵州</td><td>4%左右</td><td>-1.0%</td><td>5%以上</td><td>1.7%</td><td>-3.3%</td><td>-1.0%</td><td>6%左右</td><td>3.7%</td><td>-2.3%</td><td></td></tr><tr><td>云南</td><td>未公布</td><td></td><td colspan="4">2.4%</td><td>7%左右</td><td>2.9%</td><td>-4.1%</td><td>-3.0%</td></tr><tr><td>西藏</td><td>7%左右</td><td>-1.0%</td><td>8%以上</td><td>4.4%</td><td>-3.6%</td><td>-2.0%</td><td>10%左右</td><td>7.2%</td><td>-2.8%</td><td></td></tr><tr><td>陕西</td><td>6%左右</td><td></td><td colspan="4">6.0%</td><td colspan="4">4.8%</td></tr><tr><td>甘肃</td><td>4%左右</td><td>-1.0%</td><td>5%左右</td><td>2.5%</td><td>-2.5%</td><td></td><td></td><td>4.1%</td><td></td><td></td></tr><tr><td>青海</td><td>未公布</td><td></td><td>5%以上</td><td>2.0%</td><td>-3.0%</td><td></td><td></td><td>-0.7%</td><td></td><td></td></tr><tr><td>宁夏</td><td>3%左右</td><td>-2.0%</td><td>5%左右</td><td>2.1%</td><td>-2.9%</td><td>-1.0%</td><td>6%左右</td><td>5.0%</td><td>-1.0%</td><td>1.0%</td></tr><tr><td>新疆</td><td>6%左右</td><td>1.0%</td><td>5%左右</td><td>3.6%</td><td>-1.4%</td><td>-3.0%</td><td>8%左右</td><td>2.0%</td><td>-6.0%</td><td>-4.0%</td></tr></table> 资料来源：国家和地方政府网站、国家统计局、央视网、河北新闻网、甘肃日报、财联社、中国经济网、中国证券网等，Choice宏观板块，东方财富证券研究所 注：公布地区每年不完全相同，16地同口径的比较仅到2025年，为方便比较将时间列示至2024年；权重以上年消费规模占比计算。 图表 9：13 地均下调了 2026 年度消费目标值 2025年消费目标大多未完成，2026年整体下调目标值 资料来源：国家和地方政府网站、国家统计局、央视网、河北新闻网、甘肃日报、财联社、中国经济网、中国证券网等，Choice宏观板块，东方财富证券研究所 # 5.CPI 目标基本保持在 $2\%$ 左右 截至2月5日，公布的23地CPI目标均为 $2\%$ 左右，与去年全国 $2\%$ 的目标以及各地区 $2\%$ 左右的目标(除西藏外)保持一致。2025年目标完成度来看：公布CPI目标的地区均未完成CPI目标，与目标差距在1.5-2.9个百分点以内。 图表 10：速览 31 省(市、自治区)近五年 CPI 目标设定与完成情况 <table><tr><td colspan="3">2026年</td><td colspan="3">2025年</td><td colspan="3">2024年</td><td colspan="3">2023年</td><td colspan="3">2022年</td><td colspan="3">2021年</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td>目标值</td><td>本年目标-上年目标</td><td>目标值</td><td>实际值</td><td>实际-目标</td><td>本年目标-上年目标</td><td>目标值</td><td>实际值</td><td>实际-目标</td><td>本年目标-上年目标</td><td>目标值</td><td>实际值</td><td>实际-目标</td><td>本年目标-上年目标</td><td>目标值</td><td>实际值</td><td>实际-目标</td><td>本年目标-上年目标</td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td colspan="3">全国</td><td>2.0%</td><td>0.2%</td><td>-1.8%</td><td>-1.0%</td><td>3.0%</td><td>0.2%</td><td>-2.8%</td><td>0.0%</td><td>3.0%</td><td>0.2%</td><td>-2.8%</td><td>0.0%</td><td>3.0%</td><td>2.0%</td><td>-1.0%</td><td>0.0%</td><td>3.0%</td><td>0.9%</td><td>-2.1%</td><td>-0.5%</td></tr><tr><td>北京</td><td>2%左右</td><td>0.0%</td><td>2%左右</td><td>-0.1%</td><td>-2.1%</td><td>-1.0%</td><td>3%左右</td><td>0.1%</td><td>-2.9%</td><td>0.0%</td><td>3%左右</td><td>0.4%</td><td>-2.6%</td><td>0.0%</td><td>3%左右</td><td>1.8%</td><td>-1.2%</td><td>0.0%</td><td>3%左右</td><td>1.1%</td><td>-1.9%</td><td>-0.5%</td></tr><tr><td>天津</td><td>2%左右</td><td>0.0%</td><td>2%左右</td><td>0.1%</td><td>-1.9%</td><td>-1.0%</td><td>3%左右</td><td>0.2%</td><td>-2.8%</td><td>0.0%</td><td>3%左右</td><td>0.4%</td><td>-2.6%</td><td>0.0%</td><td>3%左右</td><td>1.9%</td><td>-1.1%</td><td>0.0%</td><td>3%以内</td><td>1.3%</td><td>-1.7%</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>河北</td><td>2%左右</td><td>0.0%</td><td>2%左右</td><td>0.1%</td><td>-1.9%</td><td>-1.0%</td><td>3%左右</td><td>0.2%</td><td>-2.8%</td><td>0.0%</td><td>3%左右</td><td>0.6%</td><td>-2.4%</td><td>0.0%</td><td>3%左右</td><td>1.8%</td><td>-1.2%</td><td>0.0%</td><td>3%左右</td><td>1.0%</td><td>-2.0%</td><td>-0.5%</td></tr><tr><td>山西</td><td colspan="2">未公布</td><td>2%左右</td><td>0.1%</td><td>-1.9%</td><td>-1.0%</td><td>3%</td><td>0.1%</td><td>-2.9%</td><td>0.0%</td><td>3%左右</td><td>-0.1%</td><td>-3.1%</td><td>0.0%</td><td>3%左右</td><td>2.1%</td><td>-0.9%</td><td>0.0%</td><td>3%左右</td><td>1.0%</td><td>-2.0%</td><td>-0.5%</td></tr><tr><td>内蒙古</td><td>2%左右</td><td>0.0%</td><td>2%左右</td><td>-0.1%</td><td>-2.1%</td><td>-1.0%</td><td>3%左右</td><td>0.2%</td><td>-2.8%</td><td>0.0%</td><td>3%左右</td><td>0.6%</td><td>-2.4%</td><td>0.0%</td><td>3%左右</td><td>1.8%</td><td>-1.2%</td><td>0.0%</td><td>3%左右</td><td>0.9%</td><td>-2.1%</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>辽宁</td><td>2%左右</td><td>0.0%</td><td>2%左右</td><td>-0.1%</td><td>-2.1%</td><td>-1.0%</td><td>3%左右</td><td>0.2%</td><td>-2.8%</td><td>0.0%</td><td>3%左右</td><td>0.1%</td><td>-2.9%</td><td>0.0%</td><td>3%左右</td><td>2.0%</td><td>-1.0%</td><td>0.0%</td><td>3%左右</td><td>1.1%</td><td>-1.9%</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>吉林</td><td>2%左右</td><td>0.0%</td><td>2%左右</td><td>-0.1%</td><td>-2.1%</td><td>-1.0%</td><td>3%以内</td><td>0.0%</td><td>-3.0%</td><td></td><td></td><td>-0.1%</td><td></td><td></td><td>3%左右</td><td>2.1%</td><td>-0.9%</td><td>0.0%</td><td>3%左右</td><td>0.6%</td><td>-2.4%</td><td>-0.5%</td></tr><tr><td>黑龙江</td><td>2%左右</td><td>0.0%</td><td>2%左右</td><td>0.2%</td><td>-1.8%</td><td></td><td></td><td>0.5%</td><td></td><td></td><td></td><td>0.6%</td><td></td><td></td><td>3%左右</td><td>1.9%</td><td>-1.1%</td><td>0.0%</td><td>3%左右</td><td>0.6%</td><td>-2.4%</td><td>-0.5%</td></tr><tr><td>上海</td><td>2%左右</td><td>0.0%</td><td>2%左右</td><td>0.1%</td><td>-1.9%</td><td>-1.0%</td><td>3%左右</td><td>0.0%</td><td>-3.0%</td><td>0.0%</td><td>3%左右</td><td>0.3%</td><td>-2.7%</td><td>0.0%</td><td>3%左右</td><td>2.5%</td><td>-0.5%</td><td>0.0%</td><td>2.5%左右</td><td>1.2%</td><td>-1.3%</td><td>-0.5%</td></tr><tr><td>江苏</td><td>2%左右</td><td>0.0%</td><td>2%左右</td><td>-0.2%</td><td>-2.2%</td><td>-1.0%</td><td>3%左右</td><td>0.5%</td><td>-2.5%</td><td>0.0%</td><td>3%左右</td><td>0.4%</td><td>-2.6%</td><td>0.0%</td><td>3%左右</td><td>2.2%</td><td>-0.8%</td><td>0.0%</td><td>3%左右</td><td>1.6%</td><td>-1.4%</td><td>-0.5%</td></tr><tr><td>浙江</td><td>2%左右</td><td>0.0%</td><td>2%左右</td><td>0.0%</td><td>-2.0%</td><td>-1.0%</td><td>3%左右</td><td>0.3%</td><td>-2.7%</td><td>0.0%</td><td>3%以内</td><td>0.3%</td><td>-2.7%</td><td>0.0%</td><td>3%左右</td><td>2.2%</td><td>-0.8%</td><td>0.0%</td><td>3%左右</td><td>1.5%</td><td>-1.5%</td><td></td></tr><tr><td>安徽</td><td>2%左右</td><td>0.0%</td><td>2%左右</td><td>0.5%</td><td>-1.5%</td><td>-1.0%</td><td>3%左右</td><td>0.5%</td><td>-2.5%</td><td>0.0%</td><td>3%左右</td><td>0.2%</td><td>-2.8%</td><td>0.0%</td><td>3%左右</td><td>2.0%</td><td>-1.0%</td><td>0.0%</td><td>3%左右</td><td>0.9%</td><td>-2.1%</td><td>-0.5%</td></tr><tr><td>福建</td><td>2%左右</td><td>0.0%</td><td>2%左右</td><td>0.0%</td><td>-2.0%</td><td>-1.0%</td><td>3%左右</td><td>-0.1%</td><td>-3.1%</td><td>0.0%</td><td>3%左右</td><td>0.0%</td><td>-3.0%</td><td>0.0%</td><td>3%左右</td><td>1.9%</td><td>-1.1%</td><td>0.0%</td><td>3%左右</td><td>0.7%</td><td>-2.3%</td><td>-0.5%</td></tr><tr><td>江西</td><td>2%左右</td><td>0.0%</td><td>2%左右</td><td>0.2%</td><td>-1.8%</td><td>-1.0%</td><td>3%左右</td><td>0.5%</td><td>-2.5%</td><td>0.0%</td><td>3%左右</td><td>0.3%</td><td>-2.7%</td><td>0.0%</td><td>3%左右</td><td>2.0%</td><td>-1.0%</td><td>0.0%</td><td>3%左右</td><td>0.9%</td><td>-2.1%</td><td>-0.5%</td></tr><tr><td rowspan="14">山东</td><td rowspan="14" colspan="2">保持合理水平</td><td rowspan="14" colspan="20">保持合理水平</td></tr><tr></tr><tr></tr><tr></tr><tr></tr><tr></tr><tr></tr><tr></tr><tr></tr><tr><td rowspan="4"></td></tr><tr></tr><tr></tr><tr></tr><tr><td></td></tr></table> 资料来源：国家和地方政府网站、国家统计局、央视网、河北新闻网、甘肃日报、财联社、中国经济网、中国证券网等，Choice宏观板块，东方财富证券研究所 # 6.一般公共预算收入目标整体下调 截至2月5日，公布的21地一般公共预算收入目标中，16地一般公共预算收入目标小于等于 $3\%$ ，4地一般公共预算收入目标处于 $3\% - 5.5\%$ 的区间，仅新疆一般公共预算收入目标为 $10\%$ 。与上一年目标相比，6地目标下调，13地目标保持一致，仅吉林目标上升0.7个百分点。 图表 11：速览 31 省(市、自治区)近五年一般公共预算收入目标设定与完成情况 <table><tr><td colspan="3">2026年</td><td colspan="2">2025年</td><td colspan="3">2024年</td><td colspan="4">2023年</td><td colspan="4">2022年</td><td colspan="4">2021年</td><td></td></tr><tr><td></td><td>目标值</td><td>本年目标-上年目标</td><td>目标值</td><td>本年目标-上年目标</td><td>目标值</td><td>实际值</td><td>实际-目标</td><td>本年目标-上年目标</td><td>目标值</td><td>实际值</td><td>实际-目标</td><td>本年目标-上年目标</td><td>目标值</td><td>实际值</td><td>实际-目标</td><td>本年目标-上年目标</td><td>目标值</td><td>实际值</td><td>实际-目标</td><td>本年目标-上年目标</td></tr><tr><td>北京</td><td>4%左右</td><td>0.0%</td><td>4%左右</td><td>-1.0%</td><td>5%</td><td>3.1%</td><td>-1.9%</td><td>1.0%</td><td>4%左右</td><td>8.2%</td><td>4.2%</td><td>0.0%</td><td>4%</td><td>-3.7%</td><td>-7.7%</td><td>1.0%</td><td>3%以上</td><td>8.2%</td><td>5.2%</td><td></td></tr><tr><td>天津</td><td>2%</td><td>-1.0%</td><td>3%左右</td><td></td><td>与经济增长同步</td><td>5.2%</td><td></td><td></td><td>与经济增长基本同步</td><td>9.8%</td><td></td><td></td><td>3%左右</td><td>-13.7%</td><td>-16.7%</td><td>-7.0%</td><td>10%</td><td>11.3%</td><td>1.3%</td><td></td></tr><tr><td>河北</td><td>2%左右</td><td>0.0%</td><td>2%左右</td><td>-3.0%</td><td>5%左右</td><td>0.6%</td><td>-4.4%</td><td>-1.0%</td><td>6%左右</td><td>5.7%</td><td>-0.3%</td><td>-0.5%</td><td>6.50%</td><td>-2.7%</td><td>-9.2%</td><td>0.0%</td><td>6.50%</td><td>8.9%</td><td>2.4%</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>山西</td><td>未公布</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>1.8%</td><td></td><td></td><td>5%</td><td>0.7%</td><td>-4.3%</td><td>-1.0%</td><td>6%</td><td>21.9%</td><td>15.9%</td><td>1.0%</td><td>5%以上</td><td>23.4%</td><td>18.4%</td><td>3.0%</td></tr><tr><td>内蒙古</td><td>1.5%左右</td><td>-2.5%</td><td>4%以上</td><td>-1.5%</td><td>5.5%左右</td><td>2.2%</td><td>-3.3%</td><td>5.5%</td><td></td><td>9.2%</td><td></td><td></td><td></td><td>20.2%</td><td></td><td></td><td></td><td>14.6%</td><td></td><td></td></tr><tr><td>辽宁</td><td>2.5%左右</td><td>-1.5%</td><td>4%</td><td>-1.0%</td><td>5%</td><td>5.5%</td><td>0.5%</td><td>0.0%</td><td>5%以上</td><td>9.1%</td><td>4.1%</td><td>1.0%</td><td>4%左右</td><td>-8.7%</td><td>-12.7%</td><td>0.0%</td><td>4%以上</td><td>4.1%</td><td>0.1%</td><td>2.0%</td></tr><tr><td>吉林</td><td>3.7%</td><td>0.7%</td><td>3%左右</td><td>-7.0%</td><td>10%左右</td><td>10.8%</td><td>0.8%</td><td>4.0%</td><td>6%左右</td><td>26.3%</td><td>20.3%</td><td></td><td></td><td>-25.6%</td><td></td><td></td><td></td><td>5.4%</td><td></td><td></td></tr><tr><td>黑龙江</td><td>未公布</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>4.0%</td><td></td><td></td><td>9%左右</td><td>8.2%</td><td>-0.8%</td><td>2.5%</td><td>6.50%</td><td>-0.8%</td><td>-7.3%</td><td>0.5%</td><td>6%左右</td><td>12.8%</td><td>6.8%</td><td>4.0%</td></tr><tr><td>上海</td><td>2%</td><td>0.0%</td><td>2%</td><td>-3.0%</td><td>5%</td><td>0.7%</td><td>-4.3%</td><td>-0.5%</td><td>6%</td><td>9.3%</td><td>3.8%</td><td>-0.5%</td><td>6%</td><td>-2.1%</td><td>-8.1%</td><td>3.0%</td><td>3%</td><td>10.3%</td><td>7.3%</td><td>3.0%</td></tr><tr><td>江苏</td><td>2%</td><td></td><td></td><td></td><td>4%左右</td><td>1.1%</td><td>-2.9%</td><td>-1.5%</td><td>5.5%左右</td><td>7.3%</td><td>1.8%</td><td>1.0%</td><td>4.5%左右</td><td>-7.6%</td><td>-12.1%</td><td>0.0%</td><td>4.5%左右</td><td>10.6%</td><td>6.1%</td><td>2.0%</td></tr><tr><td>浙江</td><td>未公布</td><td></td><td></td><td></td><td>与经济增长同步</td><td>1.2%</td><td></td><td></td><td>与经济增长基本同步</td><td>7.0%</td><td></td><td></td><td></td><td>-2.7%</td><td></td><td></td><td></td><td>14.0%</td><td></td><td></td></tr><tr><td>安徽</td><td>2%左右</td><td>0.0%</td><td>2%左右</td><td>-1.0%</td><td>3%</td><td>2.6%</td><td>-0.4%</td><td>-4.9%</td><td>7%</td><td>9.8%</td><td>2.8%</td><td>0.0%</td><td>7%左右</td><td>2.6%</td><td>-4.4%</td><td>2.0%</td><td>5%左右</td><td>8.8%</td><td>3.8%</td><td></td></tr><tr><td>福建</td><td>未公布</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>0.6%</td><td></td><td></td><td>6%左右</td><td>7.6%</td><td>1.6%</td><td>1.0%</td><td>5%</td><td>-1.3%</td><td>-6.3%</td><td></td><td></td><td>9.9%</td><td></td><td></td></tr><tr><td>江西</td><td>未公布</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>0.2%</td><td></td><td></td><td></td><td>3.8%</td><td></td><td></td><td>5%</td><td>4.8%</td><td>-0.2%</td><td>0.0%</td><td>5%左右</td><td>12.2%</td><td>7.2%</td><td>1.7%</td></tr><tr><td>山东</td><td>2%</td><td>-1.0%</td><td>3%</td><td>-1.0%</td><td>4%</td><td>3.3%</td><td>-0.7%</td><td>-1.0%</td><td>5%以上</td><td>5.1%</td><td>0.1%</td><td>0.0%</td><td>5%左右</td><td>-2.5%</td><td>-7.5%</td><td></td><td></td><td>11.0%</td><td></td><td></td></tr><tr><td>河南</td><td>4%左右</td><td>0.0%</td><td>4%左右</td><td>-1.0%</td><td>5%</td><td>-2.8%</td><td>-7.8%</td><td>0.0%</td><td>5%</td><td>6.3%</td><td>1.3%</td><td>0.0%</td><td>5%</td><td>-2.4%</td><td>-7.4%</td><td>0.0%</td><td>5%</td><td>4.4%</td><td>-0.6%</td><td>-2.0%</td></tr><tr><td>湖北</td><td>未公布</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>6.6%</td><td></td><td></td><td></td><td>12.5%</td><td></td><td></td><td></td><td>-0.1%</td><td></td><td></td><td></td><td>30.7%</td><td></td><td></td></tr><tr><td>湖南</td><td>1.5%左右</td><td>-1.0%</td><td>2.5%</td><td>-3.5%</td><td>6%</td><td>2.6%</td><td>-3.4%</td><td>-2.0%</td><td>8%以上</td><td>8.3%</td><td>0.3%</td><td>2.0%</td><td>6%</td><td>-4.6%</td><td>-10.6%</td><td>2.0%</td><td>4%以上</td><td>8.0%</td><td>4.0%</td><td></td></tr><tr><td>广东</td><td>3%左右</td><td>0.0%</td><td>3%</td><td>0.0%</td><td>3%</td><td>-2.3%</td><td>-5.3%</td><td>-2.0%</td><td>5%</td><td>4.4%</td><td>-0.6%</td><td>0.0%</td><td>5%</td><td>-6.0%</td><td>-11.0%</td><td>0.0%</td><td>5%左右</td><td>9.1%</td><td>4.1%</td><td>1.0%</td></tr><tr><td>广西</td><td>未公布</td><td></td><td></td><td></td><td>3%左右</td><td>3.0%</td><td>0.0%</td><td>-2.0%</td><td>5%左右</td><td>5.7%</td><td>0.7%</td><td>2.0%</td><td>3%</td><td>-6.2%</td><td>-9.2%</td><td></td><td></td><td>4.8%</td><td></td><td></td></tr><tr><td>海南</td><td>未公布</td><td></td><td>3%左右</td><td>-4.0%</td><td>7%左右</td><td>-1.1%</td><td>-8.1%</td><td>-8.0%</td><td>15%左右</td><td>8.2%</td><td>-6.8%</td><td>5.0%</td><td>10%</td><td>-9.6%</td><td>-19.6%</td><td>7.0%</td><td>3%左右</td><td>12.9%</td><td>9.9%</td><td>-3.5%</td></tr><tr><td>重庆</td><td>3%</td><td>-1.5%</td><td>4.5%</td><td>-1.5%</td><td>6.0%</td><td>6.3%</td><td>0.3%</td><td></td><td></td><td>16.0%</td><td></td><td></td><td>3%左右</td><td>-8.0%</td><td>-11.0%</td><td></td><td></td><td>9.1%</td><td></td><td></td></tr><tr><td>四川</td><td>2%</td><td>0.0%</td><td>2.0%</td><td></td><td>与经济增长基本同步</td><td>1.9%</td><td>-4.1%</td><td></td><td>与经济增长基本同步</td><td>13.3%</td><td></td><td></td><td>与经济发展基础一致</td><td>2.2%</td><td></td><td></td><td></td><td>与经济发展基础一致</td><td>12.0%</td><td></td></tr><tr><td>贵州</td><td>2%左右</td><td>0.0%</td><td>2%左右</td><td>-1.0%</td><td>3%左右</td><td>4.4%</td><td>1.4%</td><td>-3.0%</td><td>6%左右</td><td>10.2%</td><td>4.2%</td><td>1.0%</td><td>5%左右</td><td>-4.2%</td><td>-9.2%</td><td>3.5%</td><td>1.5%左右</td><td>10.2%</td><td>8.7%</td><td>-0.5%</td></tr><tr><td>云南</td><td>2%</td><td>0.0%</td><td>2.0%</td><td>-1.0%</td><td>3.0%</td><td>2.1%</td><td>-0.9%</td><td>-2.0%</td><td>5%</td><td>10.3%</td><td>5.3%</td><td>2.0%</td><td>3%</td><td>-14.4%</td><td>-17.4%</td><td>0.0%</td><td>3.0%</td><td>7.6%</td><td>4.6%</td><td>1.0%</td></tr><tr><td>西藏</td><td>未公布</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>17.1%</td><td></td><td></td><td></td><td>31.7%</td><td></td><td></td><td></td><td>-16.7%</td><td></td><td></td><td></td><td>-2.4%</td><td></td><td></td></tr><tr><td>陕西</td><td>3%</td><td>0.0%</td><td>3.0%</td><td>0.0%</td><td>3.0%</td><td>-1.3%</td><td>-4.3%</td><td>0.0%</td><td>3.0%</td><td>3.8%</td><td>0.8%</td><td>0.0%</td><td>3%左右</td><td>19.3%</td><td>16.3%</td><td>3.0%</td><td></td><td>23.0%</td><td></td><td></td></tr><tr><td>甘肃</td><td>5.5%左右</td><td>0.0%</td><td>5.5%左右</td><td>-0.5%</td><td>6.0%</td><td>4.8%</td><td>-1.2%</td><td>0.0%</td><td>6%</td><td>10.6%</td><td>4.6%</td><td>-0.5%</td><td>6.5%</td><td>-9.4%</td><td>-15.9%</td><td>1.5%</td><td>5.0%</td><td>14.6%</td><td>9.6%</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>青海</td><td>未公布</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>-2.9%</td><td></td><td></td><td></td><td>15.9%</td><td></td><td></td><td></td><td>0.1%</td><td></td><td></td><td></td><td>10.3%</td><td></td><td></td></tr><tr><td>宁夏</td><td>3%左右</td><td>0.0%</td><td>3%左右</td><td>-2.0%</td><td>5%左右</td><td>2.8%</td><td>-2.2%</td><td>-0.5%</td><td>5.5%</td><td>9.2%</td><td>3.7%</td><td>0.5%</td><td>5.0%</td><td>0.0%</td><td>-5.0%</td><td>2.0%</td><td>3%以上</td><td>9.7%</td><td>6.7%</td><td>1.0%</td></tr><tr><td>新疆</td><td>10%左右</td><td>0.0%</td><td>10%左右</td><td>0.0%</td><td>10%左右</td><td>10.6%</td><td>0.6%</td><td>0.0%</td><td>10%左右</td><td>15.3%</td><td>5.3%</td><td>3.0%</td><td>7%左右</td><td>16.8%</td><td>9.8%</td><td>1.0%</td><td>6%左右</td><td>9.6%</td><td>3.6%</td><td>3.0%</td></tr></table> 资料来源：国家和地方政府网站、国家统计局、央视网、河北新闻网、甘肃日报、财联社、中国经济网、中国证券网等，Choice宏观板块，东方财富证券研究所 # 7.各地“十三五”以来实际经济增长情况 各地设定的“十五五”经济目标较“十四五”整体下调，但是部分省份的“十五五”目标仍高于“十四五”期间的实际平均增速。“十三五”以来区域层面的经济增长中枢也大致呈放缓态势，“十五五”经济目标的设定基本在 $5\%$ 左右。北京、湖南、云南和新疆设定了区间经济目标。广东、辽宁、吉林、贵州等地的“十五五”设定目标高于“十四五”时期的实际平均增速；北京、江苏、福建等地的“十五五”设定目标低于“十四五”时期的实际平均增速。 # 7.1.北京 “十三五”“十四五”时期，北京经济增长保持了稳中向好的发展态势，经济总量跨越了两个万亿元台阶，在“十四五”收官的2025年突破5万亿元，比2024年增长 $5.4\%$ ，实现“十四五”圆满收官。“十五五”时期，北京经济增长目标设置为 $4.5\% - 5\%$ ，努力争取更好结果。 图表12：“十五五”时期北京经济增长目标设置为 $4.5\% -5\%$ ，较“十四五”平均增速下滑约 $0.3\%$ 资料来源：Choice宏观板块，北京市发改委官网，东方财富证券研究所注：平均增速均使用算术平均计算（后文同）。 # 7.2.天津 “十三五”、“十四五”以来，面对疫情冲击、经济承压、竞争加剧的严峻复杂形势，天津高质量发展稳的态势有所巩固、进的支撑持续积累、好的预期不断释放，“十四五”期间GDP年均增长 $4.4\%$ 。目前天津尚未设置“十五五”时期的经济增长目标，2026年作为“十五五”开官之年，天津经济增长目标设置为 $4.5\%$ 图表13：2026年天津经济增长目标设置为 $4.5\%$ 资料来源：Choice 宏观板块,天津政务网等,东方财富证券研究所 # 7.3.河北 “十三五”、“十四五”以来，河北经济运行稳中向好，韧性活力不断增强。2025年作为“十四五”收官之年，河北地区生产总值49305.2亿元，向5万亿元迈进，同比增长 $5.6\%$ ，增速快于全国0.6个百分点，增速位次为全国第三。目前河北尚未设置“十五五”时期的经济增长目标，2026年作为“十五五”开官之年，河北经济增长目标设置为 $5\%$ 。 图表14：2026年河北经济增长目标设置为 $5\%$ ，低于“十四五”期间平均增速 资料来源：Choice 宏观板块,河北省人民政府网等,东方财富证券研究所 # 7.4.山西 “十三五”、“十四五”时期山西经济综合实力显著增强。其中“十四五”时期，全省经济总量稳步增长，连续突破2万亿元、2.5万亿元大关，GDP年 均增速达到 $5\%$ ，人均GDP突破1万美元。目前山西尚未设置“十五五”时期的经济增长目标，2026年作为“十五五”开官之年，山西经济增长目标设置为 $4.5\% -5\%$ 图表15：2026年山西经济增长目标设置为 $4.5\% - 5\%$ ，低于“十四五”期间平均增速 资料来源：Choice宏观板块，人民网等，东方财富证券研究所 # 7.5.内蒙古 “十三五”、“十四五”以来，内蒙古在坚持稳中求进中顶压前行，全区经济运行稳中向好。“十四五”时期，内蒙古综合经济实力接连迈上新台阶。自2021年经济总量首次突破2万亿元大关后，内蒙古经济总量持续攀升，2024年更是突破2.6万亿元，时隔5年重新回到全国中游。2025年内蒙古经济增速达到 $4.7\%$ 。目前内蒙古尚未设置“十五五”时期的经济增长目标，2026年作为“十五五”开官之年，内蒙古经济增长目标设置为 $5\%$ 。 图表16：2026年内蒙古经济增长目标设置为 $5\%$ ，低于“十四五”期间平均增速 资料来源：Choice宏观板块，内蒙古政府网等，东方财富证券研究所 # 7.6.辽宁 “十三五”、“十四五”以来，辽宁全面振兴取得明显成效。2025年全省经济总体平稳、稳中有进，地区生产总值增长 $3.7\%$ 。“十五五”时期，辽宁省将经济增长目标设置为地区生产总值年均增长 $5\%$ 左右，努力实现全省经济实力显著增强，率先走出一条高质量发展、可持续振兴的新路子。 图表17：“十五五”时期辽宁经济增长目标设置为 $5\%$ ，高于“十四五”期间平均增速 资料来源：Choice 宏观板块,辽宁政务网,东方财富证券研究所 # 7.7.吉林 “十三五”、“十四五”以来，奋力推动吉林高质量发展明显进位、全面振兴取得新突破，经济综合实力实现新提升。2025年全省GDP达1.5万亿元、增长 $5\%$ 。“十五五”时期吉林省将经济增长目标设置为地区生产总值年均增长 $5\%$ 以上。 图表18：“十五五”时期吉林经济增长目标设置为 $5\%$ ，高于“十四五”期间平均增速 资料来源：Choice 宏观板块,吉林省地方金融管理局,东方财富证券研究所 # 7.8.黑龙江 “十三五”、“十四五”以来，黑龙江省高质量振兴取得积极成效。2025年作为“十四五”收官之年，全省地区生产总值增长 $4.2\%$ 。目前黑龙江省尚未设置“十五五”时期的经济增长目标，2026年作为“十五五”开官之年，黑龙江省经济增长目标设置为 $4.5\% - 5\%$ 。 图表19：2026年黑龙江经济增长目标设置为 $4.5 - 5\%$ ，高于“十四五”期间平均增速 资料来源：Choice宏观板块，黑龙江政府网等，东方财富证券研究所 # 7.9.上海 “十三五”、“十四五”以来，上海综合经济实力再攀新高峰，成为中国首个经济总量突破5万亿元的城市，跻身全球城市前五位。2025年，上海经济社 会发展稳中有进、进中提质。上海生产总值达到5.67万亿元、同比增长 $5.4\%$ 。上海将“十五五”的经济增速预期目标设定为“力争达到 $5\%$ 左右”，既延续了“十四五”平稳增长的态势，也为产业结构转型、发展方式转变预留了必要空间，有助于继续推动上海经济实现质的有效提升和量的合理增长。 图表20：“十五五”时期上海经济增长目标设置为 $5\%$ ，高于“十四五”期间平均增速 资料来源：Choice 宏观板块,上海政府网等,东方财富证券研究所 # 7.10.江苏 “十三五”“十四五”以来，江苏经济实力显著增强。“十四五”时期江苏省地区生产总值连续迈上4个万亿元台阶、达14.2万亿元、年均增长 $5.7\%$ 。其中2025年江苏经济运行总体平稳、稳中有进，地区生产总值增长 $5.3\%$ 、增量保持全国第一。“十五五”期间，江苏地区生产总值年均计划增长 $5\%$ 左右，努力在高质量发展上继续走在前列。 图表21：“十五五”时期江苏经济增长目标设置为 $5\%$ ，较“十四五”期间平均增速低 $0.7\%$ 资料来源：Choice 宏观板块,中国证券网等,东方财富证券研究所 # 7.11.浙江 “十三五”、“十四五”以来，浙江地区生产总值稳步攀升，“十四五”期间连续跨越7万亿元、8万亿元、9万亿元三个大台阶。2025年顶住多重压力，全省完成GDP94545亿元，比上年增长 $5.5\%$ ，高于全国 $5.0\%$ 的增速，不仅稳住了经济大盘，更实现了规模与质量的同步提升。目前浙江尚未设置“十五五”时期的经济增长目标，2026年作为“十五五”开官之年，浙江经济增长目标设置为 $5\% - 5.5\%$ 。 图表22：2026年浙江经济增长目标设置为 $5\% -5.5\%$ ，低于“十四五”期间平均增速 资料来源：Choice 宏观板块, 浙江政府网等, 东方财富证券研究所 # 7.12.安徽 “十三五”、“十四五”以来，安徽经济总量稳步提升。继2024年首破5万亿元后，2025年，安徽经济总量再上新台阶，全省生产总值达52989亿元，比上年增长 $5.5\%$ 。“十五五”时期安徽将地区生产总值目标设置为年均增长 $5\% - 5.5\%$ ，继续充分挖掘经济潜能，实现质的有效提升和量的合理增长。 图表23：2026年安徽经济增长目标设置为 $5\% -5.5\%$ ，低于“十四五”期间平均增速 资料来源：Choice 宏观板块, 东方财富证券研究所 # 7.13.福建 “十三五”“十四五”以来，福建展现出强劲的发展韧性。“十四五”时期，福建GDP2020年突破4万亿元，2022年跨越5万亿元门槛，2025年正式迈入6万亿元俱乐部，增速达到 $5\%$ 。“十五五”时期福建省GDP目标设置为年均增长 $5\%$ 左右，2030年人均GDP接近或达到中等发达国家水平，确保基本实现社会主义现代化取得决定性进展。 图表24：“十五五”时期福建经济增长目标设置为 $5\%$ ，较“十四五”期间平均增速低 $0.3\%$ 资料来源：Choice宏观板块，央视网等，东方财富证券研究所 # 7.14.江西 “十三五”、“十四五”以来，江西经济持续向好向新，高质量发展取得新成效。2025年江西省地区生产总值36020亿元，同比增长 $5.2\%$ ，比上年加快0.1个百分点，为近4年来最高增速，顺利完成了去年政府工作报告提出的“ $5.0\%$ 左右”的预期目标。“十五五”时期江西省地区生产总值目标设置为年均增长 $5\%$ 左右，有利于缩小江西与全国平均水平的差距。 图表25：“十五五”时期江西经济增长目标设置为 $5\%$ ，较“十四五”期间平均增速低 $0.5\%$ 资料来源：Choice 宏观板块,江西政府网等,东方财富证券研究所 # 7.15.山东 “十三五”、“十四五”以来，山东经济增长迈出坚实步伐。2025年，山东地区生产总值增长 $5.5\%$ 、达到10.3万亿元，成为全国第三个、北方第一个过10万亿元省份。目前山东尚未设置“十五五”时期的经济增长目标，2026年作为“十五五”开官之年，山东经济增长目标设置为 $5\%$ 以上。 图表26：2026年山东经济增长目标设置为 $5\%$ ，低于“十四五”期间平均增速 资料来源：Choice宏观板块，人民网等，东方财富证券研究所 # 7.16.河南 “十三五”、“十四五”以来，河南经济运行稳中有进，高质量发展取得新成效。2025年，河南地区生产总值6.66万亿元、同比增长 $5.6\%$ ，高于2021— 2024年平均增速1.2个百分点，实现了质的有效提升和量的合理增长，为2026年与“十五五”的经济实现良好开局提供了有力支撑。“十五五”时期，河南目标经济年均增长 $5\%$ 左右。 图表27：“十五五”时期河南经济增长目标设置为 $5\%$ ，较“十四五”期间平均增速高 $0.5\%$ 资料来源：Choice 宏观板块,河南政府网等,东方财富证券研究所 # 7.17.湖北 “十三五”、“十四五”以来，湖北走出昂扬向上的发展曲线，2019年经济总量站上4万亿元、2021年跃升至5万亿元、2024年突破6万亿元。2025年全年，湖北省经济总量站稳6万亿元台阶，比上年增长 $5.5\%$ ，高于全国0.5个百分点，延续了近年来增速高于全国、大省和中部靠前的良好态势，较好发挥了经济大省挑大梁作用。目前湖北尚未设置“十五五”时期的经济增长目标，2026年作为“十五五”开官之年，湖北经济增长目标设置为 $5.5\%$ 。 图表28：2026年湖北经济增长目标设置为 $5\%$ ，低于“十四五”期间平均增速 资料来源：Choice宏观板块，央广网等，东方财富证券研究所 # 7.18.湖南 “十三五”、“十四五”以来，湖南省经济稳健前行。2025年，作为“十四五”规划圆满收官的决胜之年，湖南经济发展稳中有进、提质增效，全年地区生产总值55308.65亿元，稳居全国前十，同比增长 $4.8\%$ 。“十五五”期间，湖南将继续坚持夯实基础、全面发力，努力实现地区生产总值年均增长 $5\%$ — $5.5\%$ 。 图表29：“十五五”时期湖南经济增长目标设置为 $5\% - 5.5\%$ ，与“十四五”期间平均增速大致相当 资料来源：Choice宏观板块，湖南政府网等，东方财富证券研究所 # 7.19.广东 “十三五”“十四五”以来，广东经济大盘稳固，GDP总量持续全国第一，经济韧性和压舱石作用突出。“十四五”期间，广东经济总量已连续跨越12万亿元、13万亿元、14万亿元三个台阶，五年累计超过67万亿元。2025年，广东省地区生产总值达14.58万亿元。“十五五”时期，广东将地区生产总值目标设置为年均增长 $5\%$ 左右。 图表30：“十五五”时期广东经济增长目标设置为 $5\%$ ，高于“十四五”期间平均增速 资料来源：Choice 宏观板块,广东政府网等,东方财富证券研究所 # 7.20.广西 “十三五”、“十四五”以来，广西经济承压前行、加速赶超，高质量发展取得积极成效。2025年，广西经济增速“十四五”期间首次实现“三个高于”——高于预期目标、高于上年同期、高于全国，排全国第17位、西部第7位，分别比上年前进8位、3位，扭转了多年来经济增速相对被动的局面。“十五五”时期广西经济增长目标设置为年均增长 $5\%$ 左右，高于“十四五”期间平均增速。 图表31：“十五五”时期广西经济增长目标设置为 $5\%$ ，高于“十四五”期间平均增速 资料来源：Choice 宏观板块,广西政府网等,东方财富证券研究所 # 7.21.海南 “十三五”、“十四五”以来，海南经济实力显著提升。“十四五”期间海南全省经济年均增长 $5.7\%$ ，高于全国0.3个百分点；经济总量五年内跨越6000亿元、7000亿元、8000亿元。2025年海南全省地区生产总值8108.85亿元，比上年增长 $4.0\%$ 。“十五五”时期，海南将全省地区生产总值目标设置为年均增长 $6\%$ 以上。 图表32：“十五五”时期海南经济增长目标设置为 $6\%$ 以上，与“十四五”期间平均增速基本持平 资料来源：Choice 宏观板块,海南政府网等,东方财富证券研究所 # 7.22.重庆 “十三五”、“十四五”以来，重庆持续推动经济发展模式和社会治理方式变革重塑，成为中西部地区首个经济总量超过3万亿元的城市，人均地区生产总值突破10万元。2025年重庆市实现地区生产总值33757.93亿元，同比增长 $5.3\%$ 。“十五五”方面，重庆设置2030年全市地区生产总值迈上4万亿元新台阶，即年均增长超过 $3.45\%$ 。 图表33：“十五五”重庆经济增长设置为2030年达到4万亿元，测算后低于“十四五”期间平均增速 资料来源：Choice宏观板块，重庆政府网等，东方财富证券研究所 # 7.23.四川 “十三五”、“十四五”以来，四川坚定不移推动高质量发展，综合实力和核心竞争力显著提升。“十四五”期间四川经济总量跨过两个万亿元大关、超过6万亿元，人均地区生产总值突破1万美元。“十五五”期间四川明确了经济增速保持高于全国平均水平的预期目标，并设置2026年地区生产总值增长目标 为 $5.5\%$ 左右。 图表 34：2026 年四川经济增长目标设置为 5.5% (“十五五” 目标为高于全国平均水平) 资料来源：Choice 宏观板块,四川政府网,人民网等,东方财富证券研究所 # 7.24.贵州 “十三五”、“十四五”期间，贵州经济发展质效并进。贵州地区生产总值稳步增长，“十四五”期间，贵州地