从地方两会经济增长目标展望全国两会_57页_1mb

CMF中国宏观经济专题报告（第115期）总结

一、2026年地方两会经济发展目标

核心内容

2026年地方两会经济发展目标呈现总体温和下调趋势，加权平均增速设定在5%左右，较2025年下降0.3个百分点。经济大省在目标设定中更加谨慎，但仍维持在5%及以上，凸显其“挑大梁”的作用。

主要观点

• 地方经济增速目标整体下调，反映发展信心不足。
• 经济大省在推动全国经济增长中承担更多责任。
• 消费目标偏低，多数省份设定在4%至5%区间，显示地方提振消费的积极性与信心不足并存。
• 投资目标普遍下调，但多数省份仍设定了高于2025年实际增速的目标，目标集中在3%至5%区间，旨在推动投资止跌回稳。
• 外贸目标恢复设定，显示地方对出口预期改善和应对外部冲击的信心回升。
• 工业增速目标维持高位（6%至6.5%），但普遍下调，需关注经济循环畅通性。
• 地方财政收入目标仍偏低，主要集中在2%至4%区间，低于经济增长目标，显示财政政策偏保守。
• 就业目标基本稳定，环渤海地区需重点关注城镇就业情况。
• 物价目标保持在2%左右，与2025年一致，但实际需求不足与物价低迷问题依然存在。

二、2026年地方两会经济工作抓手

核心内容

各地通过多种政策工具推动经济发展，重点在消费提振、投资优化、新质生产力布局、房地产稳定和债务化解等方面发力。

主要观点

• 提振消费：政策从单一需求刺激转向增收、供给、场景协同发力，重点培育服务消费和新消费增长点。广东、北京、浙江、上海等地分别提出发展首店经济、赛事经济、数智消费、夜间经济等举措。
• 推动投资止跌回稳：投资于物和投资于人结合，聚焦传统基建、新型基建、城市更新等。如广东在交通、低空经济、算力等方面有明确部署，江苏、山东等省份亦在基建和城市更新方面推进重点项目。
• 布局新质生产力：各地将人工智能、低空经济、量子科技等作为重点方向，推动传统产业转型升级和新兴产业发展。所有省份均提及“人工智能+”战略，部分省份提出具体举措如AI芯片研发、算力平台建设等。
• 稳定房地产市场：各地延续“控增量、去库存、优供给”思路，推动“以旧换新”、优化住房供给、加强住房公积金改革等。部分省份如广东、江苏、浙江等尝试盘活存量，推动房地产止跌回稳。
• 加快地方债务化解：2026年是6万亿隐性债务置换的收官年，多地推动全口径债务风险监测、融资平台转型、拖欠账款清理等，旨在严防新增债务风险。

三、2026年中国经济与全国两会期待

核心内容

2026年是“十五五”规划开局之年，全国两会将设定经济增长目标、部署经济工作、审议重要法律草案，并回应民生关切。

主要观点

• 定性判断：2026年值得期待，经济将呈现“前低后高”走势，受“十五五”规划适度超前布局、市场主体修复、财政货币政策宽松等影响。
• 定量分析：经济增长目标预计在4.5%至5%区间，可能低于2025年，但高于“十五五”期间的长期目标。物价目标仍需通过政策推动回升至2%左右。
• 全国两会期待：
  • 审议“十五五”规划纲要草案，为未来五年发展提供蓝图。
  • 讨论《政府工作报告（2026年）》，设定年度经济目标，部署经济工作。
  • 审议多部法律草案，如《生态环境法典》《民族团结进步促进法》等，推进国家治理现代化。
  • 重点回应民生保障与社会福祉，包括社保完善、城市更新、教育公平、就业优先、房地产止跌回稳等。
  • 预期更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，以支持经济回升向好。

四、总结与展望

关键信息

• 经济增长目标：2026年全国经济增长目标可能设定在4.5%至5%区间，低于2025年但高于“十五五”长期目标。
• 政策工具：财政政策将更加积极，货币政策可能适时降准降息，重点支持服务消费和科技创新。
• 结构性机会：投资重点转向新质生产力、人工智能、低空经济、绿色产业等，同时关注“反内卷”政策对经济的深远影响。
• 外部风险：需警惕国际大宗商品价格波动、地缘政治动荡对经济的影响。
• 地方作用：地方政府在经济转型、投资结构优化、债务化解等方面发挥关键作用，需结合本地优势、创新机制，实现央地协同。

政策建议

• 加强地方财政与经济目标的匹配，提升民生类投资比重。
• 推动货币政策结构性工具，支持服务消费和科技创新。
• 强化“反内卷”政策，遏制低效竞争，提升企业盈利能力和创新动力。
• 利用物价反弹窗口期，推动CPI回升至1%至2%区间。
• 关注房地产市场调整对消费和就业的影响，推动“开门红”与结构优化。

五、未来展望

2026年作为“十五五”规划的开局之年，需在稳增长、稳价格、促转型、防风险等方面精准发力。经济呈现“前低后高”走势，消费和投资将成为主要驱动力。全国两会将释放更多政策信号，推动经济高质量发展，实现“十五五”良好开局。