20171122-渤海证券-餐饮旅游行业周报_本周板块表现低迷_持续关注行业龙头_13页_843kb

餐饮旅游行业周报总结

核心内容概述

本周餐饮旅游板块整体表现低迷，跑输沪深300指数6.41个百分点，跌幅达2.63%。行业内部子板块表现不一，其中景区下跌4.30%，酒店下跌3.82%，餐饮下跌5.86%，而旅行社则微涨0.68%。尽管四季度为旅游行业传统淡季，出游人数及部分上市公司业绩可能受到一定影响，但当前板块估值处于相对低位，结合政策扶持与消费升级等利好因素，分析师仍对行业持“看好”态度。

主要观点

• 行业整体表现：餐饮旅游板块整体表现不佳，行业排名靠后。
• 子行业分化：旅行社表现相对较好，而景区、酒店和餐饮则表现疲软。
• 政策与市场预期：政策扶持和消费升级为行业带来积极预期，估值优势显著。
• 国企改革影响：国企改革为部分上市公司带来业绩释放预期，值得关注。
• 投资主线：重点推荐免税行业、中端酒店、休闲旅游等细分领域，以及改革进展明确的公司。

关键信息

重点推荐公司

• 中国国旅（601888）：增持，关注其与日上上海的合作进展。
• 锦江股份（600754）：增持，作为酒店行业龙头，具备较强竞争力。
• 首旅酒店（600258）：增持，受益于国企改革和消费升级。
• 桂林旅游（000978）：增持，旅游综合领域表现较好。

行业动态

1. 重庆旅游项目签约：共签约43个旅游项目，总投资超1700亿元，主要集中在旅游特色小镇、市级旅游度假区、旅游景区和乡村旅游。
2. 贵州与景程文旅战略合作：签署10亿元战略合作协议，推动贵州景区建设。
3. 云南乡村旅游发展：前三季度接待游客1.3亿人次，实现收入1000亿元，带动大量就业与扶贫。
4. 日本放宽游客购物免税政策：2018年起，将一般商品和消耗品消费总额合并计算免税，旨在刺激访日游客消费。
5. 小猪佩奇主题乐园计划登陆中国：2018年将率先在南京路推出“惊魂密境”，与默林娱乐集团现有景点形成协同效应。

上市公司公告

• 中国国旅：子公司拟与日上上海合作，相关事宜尚待审批。
• 中青旅：因重大事项停牌，可能涉及实际控制人变更。
• 众信旅游：公开发行7亿元可转换公司债券，已获证监会核准。
• 长白山：拟发行不超过3.5亿元可转换公司债券，用于景区建设。

市场表现回顾

• 沪深300指数：近五个交易日上涨3.78%。
• 餐饮旅游板块：下跌2.63%，行业排名靠后。
• 个股表现：
  • 领涨：中国国旅（+1.78%）、大连圣亚（+1.54%）、岭南控股（+0.08%）。
  • 领跌：西藏旅游（-13.33%）、国旅联合（-10.44%）、凯撒旅游（-10.28%）。

风险提示

• 突发事件或不可控灾害：可能对旅游行业造成冲击。
• 宏观经济低迷：影响消费者旅游意愿。
• 行业重大政策变化：可能对行业格局产生影响。
• 国企改革进展不达预期：可能影响上市公司业绩释放。

投资建议

分析师建议投资者持续关注以下两条主线：

1. 消费升级下的细分领域：如免税行业、中端酒店、休闲旅游等。
2. 国企改革带来的变革：尤其是改革进展低于预期的公司，以及已实施改革措施后的业绩释放。

行业评级说明

• 行业评级：
  • 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%。
  • 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间。
  • 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%。
• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%。
  • 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间。
  • 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间。
  • 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%。

重要声明

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