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旅游板块小幅回调 关注国企改革进展

核心内容

本报告为餐饮旅游行业周报，由分析师刘禹撰写，发布于2017年6月14日。报告指出，本周餐饮旅游板块小幅回调，但行业整体仍被看好。重点推荐首旅酒店、峨眉山A、宋城演艺及张家界。报告从行业动态、公司新闻、市场表现、投资建议及风险提示等方面进行了全面分析。

主要观点

1. 行业评级

• 餐饮：中性
• 旅游综合：看好
• 酒店：看好
• 景点：看好

2. 投资建议

• 行业趋势：综合多方数据，预计国内旅游和出境旅游将边际改善，景区板块行情有望持续深化。
• 投资主线：
  • 关注景区在低基数格局下的弱反弹机会及中端酒店业绩贡献；
  • 关注国有企业引入战略投资者后的资本运作；
  • 关注受益于消费升级且具有强IP创造力的休闲旅游标的。
• 重点推荐：首旅酒店、峨眉山A、宋城演艺、张家界。

3. 市场表现

• 板块表现：近五个交易日，餐饮旅游板块下跌0.68%，跑输沪深300指数0.72个百分点，位列29个一级行业下游。
• 子行业表现：
  • 景区下跌1.17%
  • 旅行社下跌0.04%
  • 酒店下跌2.48%
  • 餐饮上涨1.35%
• 个股表现：
  • 领涨：首旅酒店（+10.67%）、长白山（+9.42%）、西安饮食（+3.84%）
  • 领跌：新都退（-40.78%）、曲江文旅（-9.86%）、三特索道（-4.36%）

关键信息

行业动态&公司新闻

1. 国家旅游局发布《全域旅游示范区创建工作导则》

   • 旨在推动全域旅游发展，实现“五个目标”：旅游治理规范化、旅游发展全域化、旅游供给品质化、旅游参与全民化、旅游效应最大化。
   • 将制定考核命名和管理办法，并建立创建管理系统。

2. 驴妈妈发布《2017驴妈妈亲子游白皮书》

   • 预计2018年末亲子游市场规模将达到500亿元，用户数达2.86亿。
   • 亲子游高峰出现在1-2月、7-8月及10月，传统“2大1小”仍为主力，但“1大+1小”和二孩家庭增长迅速。
   • 自驾成为主要出行方式，IP化、娱教化、主题化、科技化是未来发展方向。

3. 携程与西班牙美利亚集团战略合作

   • 深化在大数据、营销、服务及产品互通等方面的合作。
   • 携程加速“出海”布局，重点拓展欧洲市场，尤其是西班牙。
   • 未来将通过欧洲呼叫中心提升本地化服务。

4. Airbnb联合中国旅游研究院发布《中国分享住宿消费趋势报告2017》

   • 分享住宿成为旅游领域新趋势，拉动就业及消费。
   • 中国用户以千禧一代为主，占比83%。
   • 分享住宿房客平均住宿时间是传统游客的2.1倍，支出是1.8倍。

上市公司重要公告

1. 大连圣亚：拟发起设立30亿元基金，用于优质旅游资源及现代文化旅游服务业项目。
2. 西安旅游：与浙江蓝城签署战略合作框架协议，共同开发文化、旅游、颐养服务产业特色小镇项目。
3. 北部湾旅：与中集来福士、中国船级社签订框架合作协议，不涉及具体投资事项。
4. 首旅酒店：审议通过2017年高级管理人员薪酬及绩效激励方案，包括基础薪资、年绩效工资及期权式限制性绩效现金奖励（RCA）。

风险提示

• 突发事件或不可控灾害
• 宏观经济低迷
• 行业重大政策变化

投资评级说明

总结

本周餐饮旅游板块小幅回调，但整体仍维持“看好”评级。行业动态显示，国家旅游局推动全域旅游发展，携程加速国际化布局，Airbnb与旅游研究院联合发布分享住宿趋势报告，驴妈妈则聚焦亲子游市场增长。上市公司方面，大连圣亚、西安旅游、北部湾旅及首旅酒店均有重要公告发布，涉及基金设立、战略合作及薪酬激励等。短期来看，国企改革进展是关注重点，中端酒店、景区及具有强IP的休闲旅游标的具备投资价值。投资者应关注政策导向及企业改革动向，同时注意潜在风险。