20230928-浙商证券-安徽合力-600761.SH-安徽合力点评_三季报业绩大增约45_电动化+国际化持续共振_4页_502kb

安徽合力(600761) 三季报业绩总结

报告聚焦公司2023年前三季度业绩，归母净利润约994亿元，同比增长45%；扣非归母净利润约834亿元，同比增长50%。核心驱动力为电动化、国际化双轮共振：

• 电动化：新能源叉车销量占比显著提升，锂电产品研发加速。
• 国际化：出口量同比增长1989%，海外收入增长34%，覆盖150多个国家。
• 国内需求：制造业景气修复，叉车销量同比增166%。
  投资建议：维持买入评级，预计2023-2025年净利润年增41%、22%、16%，对应PE依次为12、10、9倍。风险包括制造业恢复不及预期、原材料波动及出口不确定性。