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长江期货PTA产业周报：成本供需走弱，聚酯弱势震荡（2024-12-9）

上周回顾

行情回顾：

• PX价格持续下跌，因国际原油高位回落、PX供应增加及宏观利好消退。
• PTA价格震荡下行，国际油价下行拖累及装置重启、需求织造下滑共同作用。
• 乙二醇价格先扬后抑，港口库存下降初期上涨，后因油价下跌及现货成交差而回落。
• 短纤价格先涨后跌，原料价格反弹初期上涨，后因成本回落及市场成交疲软而下行。

数据来源：隆众资讯，长江期货

成本、供需分析：

• 原油价格走弱，PX价格跟跌；国内PX产量环比下降（-13.7%），利润回升，加工费小幅增长。
• PTA周产能利用率86.93%，环比上升（+2.75%），仪征化纤、威联化学、恒力石化等装置陆续重启，供应形势趋紧。
• 乙二醇周产量环比小幅下降（-0.02%），煤制乙二醇利用率小幅上升，总产能利用率67.5%，一体化装置利用率下滑明显。
• 聚酯行业周产量上涨0.82万吨（+0.55%），产能利用率88.03%；终端织造开工率55.66%（环比-1%），需求压力显现。

行情展望

核心观点：

• PX市场受原油拖累延续下跌。
• PTA成本支撑减弱，供应端装置增量叠加，短期价格震荡偏弱。
• 乙二醇核心逻辑为成本支撑，预期价格震荡区间运行。
• 短纤成本支撑弱，去库压力下价格随原料波动。

风险因素：

• 上游原油价格波动。
• 终端下游订单情况。

交易建议

主要策略：

• 建议需结合自身情况，谨慎利用套保工具。
• 把握供需矛盾变动带来的机会。

免责声明

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