20230811-长江期货-PTA产业周报_原油高位震荡_聚酯低位反弹_13页_2mb

长江期货PTA产业周报摘要

1. 上周回顾

• PTA：价格低位反弹，大厂因低利润降产减供，下游聚酯企业补库推动。周初受原料PX增产降价拖累而下跌，供应端减产预期增强，需求端织造备货支撑反弹。
• 乙二醇：价格低位震荡，供应端检修预期与到港增加矛盾，下游需求稳定但库存小幅上升，维持震荡格局。
• 短纤：价格低位上涨，原料PTA支撑，下游企业备货需求提升，产销与加工费回暖，9月传统旺季临近，短纤反弹预期较强。

2. 原油与PX价格

• 原油：高位震荡，沙特及OPEC+减产预期与美国经济改善支撑油价。
• PX：价格大幅下滑，亚洲市场均价环比跌幅超3%，成本端对PTA的支撑减弱，负反馈影响产业链。

3. 供应与产能变化

• PTA：
  • 全球产能利用率78.41%，环比小幅上升。
  • 新装置重启和部分装置检修动态，供应端变化需持续关注。
• 乙二醇：
  • 总产能利用率59.36%，一体化装置产能利用率提升，煤制装置供应下降。
  • 港口库存增加，下游聚酯需求回落，库存压力上升。

4. 需求与终端动态

• 聚酯：周产量小幅上升，产能利用率微涨，但整体负荷回落。
• 织造：开机率略有上升，多数厂商观望备货，库存仍处高位，等待旺季订单释放。
• 下游需求：短纤需求逐步回暖，加工利润恢复，成本支撑增强。

5. 行情展望

• PTA：供需转弱，震荡调整为主，油价支撑仍在，但PX供应增加压力大，关注上下游开工及终端订单情况。
• 乙二醇：供需矛盾加大，港口库存上升，下游需求偏弱，价格难涨。
• 短纤：下游织造趋暖，成本支撑，预计偏强震荡。

6. 风险提示

• 原油价格波动、下游终端订单情况、装置检修及新增产能变化。
• 公司免责声明：报告内容仅供参考，不构成投资建议。