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长江期货PTA产业周报总结：终端淡季临近 聚酯偏弱震荡

关键摘要

1. 本周回顾:
   PX/P：

   • 价格先跌后涨，周初受原油下跌影响下滑，随后因宏观转好，大宗商品反弹而回升。
   • PTA: 价格加工利润恢复。主要因生产端部分企业因价格下跌减产，以及下游聚酯刚需支撑。
   • 乙二醇: 价格短暂跌破4000后受估值偏低支撑，低价吸引下游补货，但成本端原油下跌影响有限。

2. 长期观点与策略建议:

   • 主要观点： 终端淡季临近，聚酯产业偏弱震荡。
   • 策略建议： 供需偏弱，震荡调整，建议观望。

3. 核心分析：

   • PTA: 成本支撑减弱，短期有支撑，中长期偏弱；供应端预计增加（如东营威联重启），需求端尚可但担忧累库。
   • 乙二醇: 供应端增加，库存高位；下游聚酯逐步进入淡季，供需格局恶化，价格难有大涨。
   • 短纤: 跟随原料波动，需求疲软，库存累积，价格承压。

4. 风险因素: 原油价格波动、下游终端订单情况。

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