20230530-国金证券-普源精电-688337.SH-定增发力海外市场_提升研发能力_4页_838kb

公司融资与战略落地

拟募集资金

• 本次发行拟募集总额不超过 29亿元，不超过 1000万股，发行对象不超过 35名。

主要投向

1. 马来西亚生产基地：

   • 达产后年产 8万台数字示波器、射频类仪器，利用马来西亚地理优势扩大海外产能，重点服务“一带一路”国家。

2. 西安研发中心：

   • 依托西安人才与成本优势，突破 高频段、超宽带微波射频技术，提升高端仪器技术能力。

投资价值

• 海外市场：占营收40%以上，通过产能扩充延展海外订单，服务“一带一路”客户。
• 研发能力：2022年研发投入率近20%，高于国内对手，股价具备长期成长性。

关键数据

• 毛利率：预计2023-2025年为 54.9%/58.3%/60.4%。
• 归母净利润：预计2023-2025年为 184/279/396亿元。
• PE估值：对应PE分别为56/37/26倍。

风险提示

• 原材料短缺、募投项目延迟、产品扩张不及预期、限售股解禁及汇率波动风险。