20220705-湘财证券-中药行业周报_地方层面中医药利好政策陆续出台_12页_589kb

中药行业周报总结

核心内容

本报告为湘财证券研究所于2022年07月05日发布的中药行业周报，对中药行业近期的表现、估值情况、政策动态及投资主线进行了详细分析。

主要观点

• 行业表现：上周中药Ⅱ指数上涨0.16%，而医药生物整体上涨2.35%。除医药商业外，其余子板块均实现上涨，其中生物制品上涨5.31%，化学制药上涨3.69%，医疗服务上涨3.12%。医药商业下跌1.80%，成为唯一负增长板块。
• 个股表现：表现居前的公司包括康惠制药、信邦制药、易明医药、红日药业、ST辅仁；表现靠后的公司有ST吉药、济川药业、大理药业、同仁堂、健民集团。
• 估值情况：中药板块PE（TTM）为21.28倍，环比上升0.03倍；PB（LF）为2.96倍，环比上升0.02倍。中药板块估值仍处于近三年低位，相对沪深300的估值溢价率为64.49%。
• 中药材价格：中药材价格总指数小幅上涨，从十二个大类看，七涨五跌。价格指数自年初以来上涨9.38%，自去年年初以来上涨近29%。预计后期价格有望继续小幅走高。
• 政策动态：2022年至2025年为政策落地阶段，多地出台中医药利好政策，如天津推进中医医学中心建设、广东打造中医药综合改革示范区、四川设立中医药研发风险分担基金、山东加强基层中医药服务能力等。

关键信息

投资主线

1. 传承创新线：关注中药创新、品牌中药及中药配方颗粒，受益于政策支持的全产业链发展。
2. 政策避风港线：关注OTC终端拓展，中成药集采相对温和，独家品种表现较好，有助于平滑医院端价格波动。
3. 新冠防治线：关注与新冠预防治疗相关的中药产品及生产企业，国家及WHO对中医药在新冠防治中的积极作用予以肯定。

风险提示

• 行业政策趋严；
• 行业及上市公司业绩波动风险。

行业数据

板块及个股表现

行业估值

• PE(ttm)：21.28倍，环比上升0.03倍，近一年最大值为38.81，最小值为18.83。
• PB(lf)：2.96倍，环比上升0.02倍，近一年最大值为3.56，最小值为2.49。
• 估值溢价率：中药板块相对沪深300估值溢价率为64.49%。

重点中药材数据跟踪

• 中药材价格指数：中国成都中药材周价格定基总指数为228.37点，较前一周上涨0.4个百分点。
• 价格类别：各植物类、动物类、矿物类中药材价格指数均有不同程度的波动，部分类别价格指数上涨，部分下跌。

结论

中药行业在政策支持、市场趋势和估值优势的多重驱动下，展现出一定的投资潜力。分析师建议投资者关注传承创新、政策避风港和新冠防治三大主线，同时需注意政策趋严和业绩波动等风险因素。整体行业评级为“增持”。