20230523-湘财证券-中药行业周报_全国中成药集采正式落地_基本符合市场预期_12页_626kb

• 市场表现：上周中药Ⅱ指数上涨335%，成为医药板块中涨幅最大的板块之一；近一年累计涨幅达1562%，领先其他子板块。

• 估值情况：中药板块当前PE（TTM）为33倍，PB（LF）为3.04倍，估值较前期有所修复，相对沪深300的溢价率为172.64%。

• 政策动态：全国中成药集采正式落地，覆盖产品142种，涉及30个省份。集采规则强调药材品质与供应链能力，并对高价产品要求更高降幅，总体符合市场预期，推动行业降本增效和创新。

• 投资主线：维持行业“增持”评级，建议关注三大投资主线：1）传承创新线（创新中药、品牌中药）；2）集采双目录驱动线（独家品种、OTC品种）；3）感染防治线（新冠、流感等带来的中药防治机会）。

• 风险提示：政策风险、行业及上市公司业绩波动风险。

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