20230603-浙商证券-医药生物周跟踪_CXO反弹_关注ASCO数据_16页_2mb

行业周报分析总结

投资要点提炼

1. ASCO数据披露与创新药进展

• 北京时间2023年6月2日，第60届ASCO大会开幕，19项中国研究入选口头汇报。
• 百利天恒双抗ADC药物BL-B01D1在NSCLC中的ORR达61.8%和40.5%；
• 科伦药业RET抑制剂KL590586 ORR达64%；
• 迪哲医药舒沃替尼治疗EGFRex20ins突变型NSCLC cORR达60.8%。
• 推荐标的：技术创新仍为投资主线，重点推荐 科济药业、复星医药、君实生物、贝达药业 等。

2. CXO板块反弹与估值

• 本周CXO板块涨幅达15%，部分个股如**维亚生物（+145%）、康龙化成（+78%）**领涨。
• 医药板块整体估值PE为28.1倍，环比下降0.6%，估值溢价率15.2%降至历史低位，较沪深300差距收窄。
• 陆港通医药持股环比净流出，CXO、化学制药板块受到较大抛压。

3. 行业趋势与推荐方向

• 建议关注疫情后复苏周期下的 中药（如康恩贝、济川药业）、疫后产业链（医疗新基建）、创新药械 等方向。
• 配套产业链如 药明康德、凯莱英 等承接集采压力，中期弹性依旧。

风险提示

• 政策风险（药价持续下降），创新研发失败风险，产品销售不及预期。