20160503-广发证券-电气设备新能源行业周报_新能源车政策落地在即_充电桩市场逐步明朗_25页_1mb

电气设备新能源行业周报总结

核心内容概览

本周新能源汽车政策落地预期增强，充电桩市场迎来新一轮招标，电改和储能行业持续受到关注。整体来看，新能源车及充电桩行业维持高景气度，而电改和储能则为电力设备行业带来新的增长机会。

主要观点

新能源汽车政策落地预期渐强

• 中机中心重审新能源车推广目录，电池企业需进入《汽车动力蓄电池行业规范条件》企业目录方可通过。
• 目前已有25家电池企业入选，政策为国内电芯企业提供了发展窗口，对A00级、A0级、专用车等市场构成利好。
• 国产三元锂电池因性能差距，短期内难以应用于A级以上乘用车，但新版方案对A00级等车型支持力度提升。

充电桩市场逐步明朗

• 本次充电桩招标价格预计为1.45元/W，总计招标金额约8.2亿元，主要为60kW和125kW大功率直流充电桩。
• 投资集中在东南沿海，入围企业包括7家上市公司，国家电网即将启动2016年第二次招标，充电桩市场维持高景气度。
• 推荐关注充电桩供应商中恒电气、和顺电气、银河电子、科士达等，重点关注科华恒盛、通合科技等。

电改与储能持续关注

• 省级电力交易逐渐成立，电改市场化持续推进，电力交易中心将承担电力调度、价格发现等职能。
• 储能行业在“十三五”期间将实现跨越式发展，主要应用在用户侧微网和电网调峰调频领域。
• 推荐关注南都电源、阳光电源、雄韬股份、彩虹精化、圣阳股份等储能企业。

关键信息

动力电池价格情况

• 电芯价格维持稳定，2000mah圆型产品价格为4.8-4.9元/颗。
• 磷酸铁锂价格略有松动，主流价格11.5-12万元/吨。
• 负极材料价格稳定，订单有所增加。
• 隔膜市场整体趋稳，高端产品供不应求，国产化率提升。
• 电解液价格稳定，原料价格高位盘整。

充电桩市场动态

• 充电桩招标主要集中在山东、江苏、浙江、天津等地。
• 国家电网即将开展2016年第二次充电桩招标，预计充电桩市场将持续高景气。

行业新闻

• 新疆生产建设兵团获批开展售电侧改革试点。
• 青海、大连等地推进火电、水电、风电等项目，推动清洁能源基地建设。
• 电力行业政策推动储能发展，5月份储能大会将为行业描绘更多发展领域。

公司公告与业绩点评

• 炬华科技：一季度净利润增长20.47%，业绩增长主要来自电表和电力信息采集系统销售收入增加，海外业务有望大幅提升。
• 积成电子：业绩稳定增长，微能源网业务成为新发展方向，预计全年净利润增长约30%。
• 中恒电气：一季报净利润同比增长61.33%，受益于国家电网充电桩订单确认收入，充电桩业务预计增长200%。
• 澳洋顺昌：传统主业不振，但通过收购切入三元锂电池业务，未来有望实现业绩爆发。
• 亿纬锂能：拟非公开发行16亿元用于动力电池产能扩张，预计业绩弹性向上。
• 方正电机：受益于并表效应，一季度业绩增长227.72%，布局新能源车动力总成。
• 国轩高科：一季度业绩增长显著，受益于新能源车产业链景气，预计上半年业绩增长130%-180%。
• 合康变频：业绩大幅改善，布局新能源车动力总成及节能环保业务，释放业绩弹性。
• 京运通：业绩全面改善，光伏电站并网规模扩大，售电公司助力缓解限电问题，环保业务增长显著。

重点上市公司预测及评级

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入
• 报告日期：2016-05-03

风险提示

• 政策不达预期
• 竞争加剧带来价格下降

推荐关注公司

新能源车与电池相关

• 三元电芯：澳洋顺昌、亿纬锂能
• 三元正极：当升科技、杉杉股份
• 国产中高端隔膜：沧州明珠
• 新能源汽车高压直流继电器：宏发股份

充电桩相关

• 充电桩供应商：中恒电气、和顺电气、银河电子、科士达
• 充电桩运营：爱康科技、北巴传媒

电改与储能相关

• 电力交易相关：积成电子、炬华科技、中恒电气、新联电子
• 储能相关：南都电源、阳光电源、雄韬股份、彩虹精化、圣阳股份

图表索引

• 图1：中信一级行业一周涨跌幅（%）
• 图2：中信电力设备与新能源板块区间涨跌幅统计情况
• 图3：本周涨跌幅前五位A股上市公司
• 图4：本周涨跌幅前五位海外股上市公司
• 图7：2012年8月至今多晶硅均价走势
• 图8：2012年8月至今多晶硅片均价走势
• 图9：2012年8月至今电池片均价走势
• 图10：2012年8月至今组件均价走势

行业表现

• 电力设备新能源行业过去一周上涨0.52%，跑赢沪深300指数1.09%。

分析师信息

• 分析师：陈子坤
• 联系方式：010-59136752
• 邮箱：chenzikun@gf.com.cn

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