20160321-广发证券-电气设备新能源行业周报_新能源车景气高_电改储能迎风口_20页_1mb

电气设备新能源行业周报总结

核心内容

本周报告聚焦于新能源汽车和电力设备及电改行业，分析了行业趋势、政策动向及重点公司表现。报告指出，新能源汽车产业链整体景气度持续上升，尤其在材料端和充电桩领域表现突出。电力设备行业则受益于电改政策的推进，逐步向综合用电服务转型。储能行业因政策支持和市场空间拓展，迎来发展机遇。光伏、风电等领域亦有政策引导和项目推进。

主要观点

新能源汽车

• 行业预期向好：新能源汽车市场因政策扶持和补贴退坡刺激，预计全年销量将超过70万辆，同比增长超过100%。
• 产业链景气度提升：电池材料（如六氟磷酸锂、隔膜）因供需缺口，行业景气度持续上升。充电桩需求激增，国网招标量预计从20亿元提升至50亿元。
• 重点推荐公司：
  • 天赐材料：拥有六氟磷酸锂与电解液，产业链一体化优势明显。
  • 当升科技：受益于三元电池趋势，是正极材料龙头。
  • 杉杉股份：布局正极、负极、电解液三环节，并拓展电动车整车制造与运营。
  • 其他推荐公司包括：亿纬锂能、国轩高科、方正电机、合康变频、中恒电气、科华恒盛、科士达、和顺电气、宏发股份等。

电力设备及电改

• 电改趋势明确：政策和试点落地，推动电力市场化改革。电力交易、需求侧管理、尖峰电价等成为重点。
• 用电服务模式多样：部分公司通过并购、节能经验、用户侧系统经验、自动化与微网技术切入用电服务领域。
• 重点推荐公司：
  • 积成电子、涪陵电力、炬华科技、新联电子、中恒电气、国电南瑞等。

风电储核

• 储能政策风欲起：电改为储能行业打开了政策空间，动力电池成本下降和梯次利用为储能经济性提供了路径。
• 微网与分布式能源：国家能源局政策支持光储模式，未来微网将获得政策和补贴支持，储能技术应用前景广阔。
• 重点推荐公司：
  • 南都电源、雄韬股份、阳光电源、圣阳股份、科陆电子等。

关键信息

行业表现

• 电力设备新能源行业过去一周上涨11.00%，跑赢沪深300指数5.90%。
• 一次设备、二次设备分别上涨10.70%、13.79%。
• 光伏、风电、核电、新能源汽车分别下跌8.92%、9.10%、6.20%、13.06%。

行业新闻

• “十三五”规划提出建设现代能源体系，支持智慧能源和储能发展。
• 国家发改委扩大输配电价改革试点范围，涵盖12个省级电网。
• 国家能源局公布2月份全社会用电量，同比增长4.0%。
• 多地发布新能源重点项目，如风电供暖、分布式光伏电站等。

公司公告与动态

• 温州宏丰：筹划重大收购，停牌。
• 特锐德：复牌，与新华网亿连等成立合资公司开展充电业务。
• 精达股份：股权转让，净利润增长。
• 南都电源：与长安客车签订销售合同，拓展锂电市场。
• 炬华科技：发布利润分配预案，拓展海外市场和四表合一业务。
• 方正电机：年报符合预期，一季度业绩大幅增长，布局新能源汽车动力总成。
• 当升科技：正极材料销量大幅增长，受益于三元电池趋势。
• 亿纬锂能：三元电池产能逐步释放，预计全年利润约3亿元。

动力电池材料价格情况

• 电芯：淡季价格稳定，4月后将进入旺季。
• 六氟磷酸锂：价格持续上涨，部分极端报价达40万元/吨。
• 电解液：主流报价在7～10万元/吨，未来仍有上涨动力。
• 隔膜：供需偏紧，价格稳定，前景向好。
• 正极材料：价格稳定，需关注4月后下游需求变化。
• 负极材料：存在价格下跌压力，产能过剩。

光伏价格走势

• 多晶硅、多晶硅片、电池片、组件价格均呈现上涨趋势，但增速放缓。

重点上市公司预测及评级

风险提示

• 电改进度低于预期：可能影响行业发展节奏。
• 新能源汽车政策落地不及预期：可能影响市场增长。

行业评级

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。

分析师信息

• 陈子坤：首席分析师，广发证券发展研究中心。
• 韩玲：首席分析师，广发证券发展研究中心。

联系方式

• 广州市：广州市天河区林和西路9号耀中广场A座1401
• 深圳市：深圳市福田区福华一路6号免税商务大厦17楼
• 北京市：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层
• 上海市：上海市浦东新区富城路99号震旦大厦18楼

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