20160419-广发证券-电气设备新能源行业周报_低速电动车或带来新的需求_PPP模式催化充电桩市场_21页_1mb

电气设备新能源行业周报总结

核心内容

本报告围绕2016年新能源行业的发展趋势、市场动态、政策支持及重点公司表现等方面展开，分析了新能源汽车、充电桩、储能、电力体制改革及光伏等领域的投资机会与市场前景。

主要观点

1. 新能源乘用车销量增长

• 增长动力：新能源乘用车和专用车是2016年销量增长的主要动力。
• 市场变化：A级新能源乘用车在特大城市成为消费主力，A00级和A0级新能源乘用车改造升级后预计下半年放量。
• 预期销量：2016年广义新能源乘用车销量有望翻倍，达到50-55万辆。
• 重点推荐：
  • 三元锂电池产业链：亿纬锂能、当升科技、天赐材料、天齐锂业、沧州明珠。
  • 混动产业链：科力远。
  • 相关零部件：宏发股份（高压直流继电器）、信质电机（电机）。
  • 重点关注：金杯电工。

2. 充电桩市场受PPP模式推动

• 政策支持：国家能源局鼓励PPP模式在能源领域应用，充电设施建设运营成为重点。
• 市场前景：上海、浙江计划建设21万个充电桩，国家电网即将开展第二次充电桩招标，充电桩市场维持高景气度。
• 重点推荐：
  • 充电桩供应商：中恒电气、科士达、和顺电气。
  • 重点关注：科华恒盛、银河电子、通合科技。
  • 运营推荐：爱康科技、北巴传媒。

3. 储能进入电网调频市场

• 政策背景：随着风电和光伏大规模接入电网，储能成为解决电网间歇性和波动性的关键。
• 市场前景：储能行业在“十三五”期间将实现跨越式发展，主要应用于用户侧微网、分布式电源系统、电网调峰调频。
• 重点推荐：南都电源、阳光电源、雄韬股份、彩虹精化、圣阳股份。

4. 电力体制改革稳步推进

• 进展：天津电力交易中心成立，省级电力交易中心继续推进，北京、广州电力交易中心挂牌成立。
• 影响：电改推动市场化进程，综合能源服务商将崛起。
• 重点推荐：积成电子、涪陵电力、炬华科技、中恒电气、新联电子。
• 关注：交易软件和平台提供商国电南瑞。

5. 光伏与新能源产业链表现

• 光伏价格走势：多晶硅、硅片、电池片、组件价格持续跟踪，市场保持稳定。
• 重点公司：
  • 隆基股份：一季度业绩大增，单晶市场逐步打开。
  • 天顺风能：年报净利润大幅增长，多元业务推动公司转型。
  • 阳光电源：布局能源互联网，与安凯汽车战略合作，推动储能与电动汽车结合。

关键信息

市场表现

• 行业评级：买入
• 行业涨幅：电力设备与新能源行业过去一周上涨3.31%，跑赢沪深300指数0.6%。
• 细分领域：一次设备、二次设备分别上涨4.92%、2.34%；光伏、风电、核电、新能源汽车分别上涨3.01%、2.27%、2.66%、3.12%。

公司动态

• 南都电源：签署68.64MWh商用储能电站项目，预计未来十年带来稳定现金流。
• 合康变频：一季度业绩大增，剥离南自新能源，新能源车动力总成业务放量。
• 亿纬锂能：重点推荐，布局三元锂电池产业链。
• 阳光电源：布局能源互联网，与安凯汽车合作，推动储能与电动汽车结合。
• 天顺风能：年报净利润增长超七成，多元业务拓展助力成长。

风险提示

• 政策风险：政策不达预期。
• 竞争风险：竞争加剧可能导致价格下降。

重点上市公司预测及评级

行业简评

• 低速电动车管理政策即将公开征求意见，可能推动锂电池升级，带来新需求。
• 新能源客车补贴大幅下调，但乘用车和物流车补贴变化不大，对三元电池产业链利好。
• 储能进入电网调频市场，阳光电源等公司已布局相关项目，未来前景广阔。
• 电力体制改革稳步推进，省级电力交易中心陆续成立，推动市场发展。
• 光伏价格走势稳定，产业链持续扩张，隆基股份、天顺风能、阳光电源等公司表现突出。

联系方式

• 分析师：陈子坤 S0260513080001，电话：010-59136752，邮箱：chenzikun@gf.com.cn
• 分析师：韩玲 S0260511030002，电话：021-60750603，邮箱：hanling@gf.com.cn

免责声明

本报告由广发证券发展研究中心发布，仅发送给重点客户，不对外公开。报告内容仅供参考，不构成投资建议。