20220213-先锋期货-PTA周报（内刊）_14页_5mb

PTA期货市场周度总结

核心内容概述

本周PTA期货市场呈现先涨后跌的走势，主力TA205合约收于5576元/吨，较节前一周上涨1.79%。现货市场价格同步上涨，周涨幅为1%。整体市场在成本支撑和供需变化的交织下，预计价格将高位震荡。

主要观点

• 价格走势：PTA期货先涨后跌，现货市场小幅上涨。
• 成本支撑：原油及PX价格上涨对PTA形成成本支撑。
• 供应端：国内PTA产能利用率小幅下降，部分装置处于检修状态，库存积累速度放缓。
• 需求端：聚酯开工负荷上升，下游产品产销率整体改善，但部分产品仍面临压力。
• 加工费：本周PTA加工费下跌9.52%，至494.2元/吨。
• 市场展望：成本支撑弱化PTA过剩因素，预计价格高位震荡。
• 风险提示：疫情可能对市场造成不确定性影响。

关键信息汇总

一、价格与持仓

二、供应情况

• 国内PTA产能利用率：83.66%，较节前一周下降0.95个百分点。
• 检修动态：
  • 逸盛宁波：2022/2/10 - 2022/2/24，检修规模200万吨/年。
  • 其他装置：部分企业如佳龙石化、天津石化等也在检修中，但未明确结束时间。
• 总检修规模：958万吨/年。

三、需求情况

• 聚酯开工负荷：80.43%，较节前一周上升0.97%。
• 下游产品产销率：
  • 聚酯切片：本周均值18.16%，环比上升6.76%。
  • 涤纶长丝：本周均值17.74%，环比上升12.85%。
  • 涤纶短纤：本周均值17.95%，环比上升6.76%。

四、加工费与PX价格

• PTA加工费：本周均值494.2元/吨，环比下跌9.52%。
• PX价格：
  • CFR中国：1082美元/吨，环比上涨8.24%。
  • FOB韩国：1028美元/吨，环比上涨6.91%。
• PTA与原油比价：人民币比价升至1.26，处于低位。

五、库存与基差

• PTA库存天数：4.8天，较节前一周上升0.1天。
• 仓单变化：仓单减少390张。
• 基差与价差：
  • 主力基差：-31，环比下跌43。
  • 5-9价差：74，环比上涨76。

后市展望

综合成本、供应和需求因素，PTA价格预计将在高位震荡。尽管部分PTA装置检修导致供应减少，但需求端仍有回升迹象。同时，原油及PX价格的波动可能对PTA形成一定支撑。

风险因素

• 疫情：可能影响下游需求及供应链稳定性。
• 地缘政治风险：乌克兰局势持续紧张，可能影响国际油价，从而间接影响PTA成本。

宏观经济背景

• PPI数据：12月PPI环比下降1.2%，同比上涨10.3%。
• CPI数据：12月CPI环比下降0.3%，同比上涨1.5%。
• 工业生产：2021年12月工业增加值同比实际增长4.3%，两年平均增长5.8%。
• 化学纤维产量：12月同比下降2.8%，全年增长9.1%。
• PMI数据：1月制造业PMI为50.1%，环比下降0.2个百分点，显示制造业扩张有所放缓。

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