20170122-混沌天成-股指周报_节前市场交易清淡_期指主力合约出现小幅升水_下周市场对期指交易回归常态预期增加_22页_1mb

股指周报总结：2017年1月22日

核心内容概述

2017年1月22日的股指周报指出，节前市场交易清淡，期指主力合约出现小幅升水，市场整体处于震荡状态。分析师郁泓佳认为，短期市场情绪低迷，但中期市场有望企稳。报告从供给、需求、估值、政策、海外市场等多个角度对当前市场进行了深入分析，并对未来走势给出了投资建议。

主要观点

1. 市场交易活跃度回落

• 本周沪深两市日均成交额继续回落，从3969.7亿元降至3630.2亿元。
• 各主要指数如上周周报所提均有所回落，创业板综指领跌，跌幅近2.1%。
• 个人投资者持续减仓，持仓户数减少，资金持续流出场外。

2. 供给端数据

• 本周有15家公司进入申购环节，筹资额为40.59亿元；预计下周有10家公司进入申购，筹资额为47.83亿元。
• 周五证监会核准10家企业首发申请，拟募集资金总额不超过38亿元。
• 12月增发筹资额创历史新高，达3393亿元，而首发募资额则回落至265亿元。
• 12月减持解禁比小幅回升，反映出大股东对后市持谨慎态度。

3. 需求端数据

• 融资余额继续回落，融券余额回升，融资融券余额比值下降，表明杠杆资金情绪低迷。
• 沪股通和深股通均出现净流入，显示外资对A股市场仍有一定信心。
• 公募基金的股票仓位触底回升，表明基金对市场情绪有所改善。
• 新增偏股型基金份额大幅回升，显示市场仍有新增资金入场。

4. 政策面分析

• 央行使用“TLF”工具向五大行提供短期流动性支持，以缓解春节前的流动性缺口。
• 证监会表态将限制上市公司频繁融资或单次融资金额过大，表明监管层希望保持市场资金流动性稳定。
• 市场对期指交易回归常态的预期增强，或对节后市场带来一定影响。

5. 海外市场影响

• 特朗普就任美国总统后，其政策不确定性以及美联储的态度可能对国内金融市场产生影响，节后需持续关注。

关键信息

1. 期指市场

• IF主力合约持仓小幅回落，IH、IC主力合约持仓小幅回升。
• 期指主力合约基差多数为负，呈现反向市场。
• IH新晋主力合约出现小幅升水，IF合约跨期价差因涨幅扩大而出现分化。
• 季月合约价差本周回归高频区间，显示出市场对价差套利机会的回归。

2. 投资建议

• 短期市场交易活跃度回落，指数震荡为主。
• 中期来看，春节后市场或会企稳，建议关注市场流动性变化及政策动向。

3. 数据统计

• 沪股通累计净流入15.16亿元，深股通累计净流入34.1亿元。
• 截至1月13日，持仓户数为4927.85万户，较上周净减少9.79万户。
• 当周新增投资者户数回升近39%，为28.37万户。
• 公募基金总计发行8.7万亿份，其中股票型基金占比7.3%，资产净值达6609.17亿元。

估值分析

• 标的指数股息率和市盈率数据表明市场估值处于相对合理区间。
• 股指期货与现货之间的基差反映市场情绪，多数为负，说明期货价格低于现货，市场预期偏弱。

结论

本周市场整体交易清淡，指数全线下挫，期指主力合约出现小幅升水。供给端IPO募资额回落，增发募资额创新高，显示市场资金压力仍在。需求端资金流出场外，但外资持续净流入，公募基金仓位回升，显示出市场仍有一定支撑。政策层面，央行和证监会的措施偏向稳定市场，但短期流动性工具可能无法缓解节后资金缺口。中期来看，市场或企稳回升，建议投资者关注节后政策及市场情绪变化。