20161120-混沌天成-股指周报_本周初沪指再创近期新高_后开始缩量盘整_22页_1mb

本周股指市场总结

核心内容

本周初，上证综指再创近10个月新高，但随后市场进入缩量盘整阶段，整体交易活跃度维持较高水平，各主要指数涨多跌少。供需关系呈现弱平衡状态，融资余额回升，沪港通出现净流入，但持仓户数减少，部分投资者选择减仓观望。此外，深港通开通或延期至12月初，海外市场关注美联储12月议息决议，加息预期升温。

主要观点

• 市场活跃度：本周市场交易活跃，指数震荡盘整，与上周预期一致。
• 指数表现：上证50领涨，创业板领涨，上证综指小幅下跌。
• 资金流动：融资余额继续回升，融券余额亦快速回升；银证转账净流入，但流入额减少；沪港通出现净流入，深港通或延期至12月。
• 投资者情绪：持仓户数减少，部分个人投资者减仓避险，但资金持续净流入显示中期投资者仍看好市场。
• 基金仓位：公募基金仓位处于低位，但有企稳回升趋势。
• 供需博弈：下周预计有8只新股发行，筹资额为80.41亿元，IPO筹资额有所回落，但增发资金回升；减持解禁比继续回落，显示市场情绪有所回暖。

关键信息

1. 市场供需

• 新股发行：本周有9家公司进入申购环节，筹资额为43.52亿元；预计下周有8家公司发行，筹资额为80.41亿元。
• 证监会核准：周五核准14家企业首发申请，其中上交所7家，中小板3家，创业板4家。
• 增发数据：9月增发筹资额回升至1967.254亿元，IPO筹资额回落至132.554亿元。
• 减持解禁比：9月减持解禁比继续回落，显示市场情绪趋于平稳。
• 融券余额：9月融券余额均值回升，说明市场风险偏好有所增强。

2. 证券需求

• 融资融券：融资余额回升，融券余额亦有所回升，融资融券余额之比回落，显示杠杆资金情绪偏乐观但仍谨慎。
• 银证转账：当周银证转账净流入27亿元，交易结算资金期末余额为1.5万亿元，显示资金继续流回场内。
• 持仓户数：持仓户数净减少11.82万户，显示部分投资者选择减仓观望。
• 新增投资者：当周新增开户数回升至38.67万户，环比增长4%。
• 偏股型基金：上周新增偏股型基金份额大幅回升至168.5亿份，显示市场资金入场意愿增强。

3. 成交与市值

• 日均成交额：本周日均成交额小幅回升至6232.4亿元，但周内成交额明显回落。
• 流通市值：截止最新数据，流通市值为40万亿元。

4. 宏观经济数据

• 工业增加值与消费数据：不及预期，但发电量回升，固定资产投资与房地产投资探底企稳。
• 财政支出：因基数效应同比明显下降，但全年财政刺激力度仍较大。
• 全年经济趋势：整体平稳，维持L型走势。

5. 投资建议

• 短期趋势：下周指数或继续震荡，但中期依然看好。
• 操作策略：可适当逢低入场，关注市场资金流动与情绪变化。

图表分析

• 股指主力合约持仓量与交易量：持仓量继续回落，交易量维持较低水平。
• 期指基差：多数交易日为负，显示反向市场，基差有所缩窄。
• IF季月合约价差：价差套利机会存在，需关注分钟级价差变化。
• 主要指数涨跌幅：上证50涨幅近3.5%，创业板涨幅近0.5%，上证综指跌幅不足0.1%。
• 成交额与市值趋势：成交额小幅回升，但周内回落；流通市值为40万亿元。
• 新增偏股型基金：上周新增份额大幅回升至168.5亿份，显示市场资金入场意愿增强。

作者信息

• 作者：郁泓佳，混沌天成期货研究院宏观金融部研究员。
• 教育背景：英国格拉斯哥大学亚当斯密商学院，投资基金管理专业，硕士学位。
• 研究方向：专注于金融衍生品研究，特别是股指期货与期权策略。

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