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永泰能源2024中报业绩预增点评

报告日期： 2024年07月07日
股票代码： 600157

事件点评

永泰能源发布2024年半年度业绩预增公告、2024年度“提质增效重回报”行动方案以及股份回购计划。

经营业绩

预计2024年上半年实现归属于母公司股东的净利润116亿至126亿元，同比增长1454%~2441%，增长极其显著。

板块分析

煤炭业务

• 公司煤炭板块以集约化生产保障产量。
• 核心项目海则滩煤矿于2026年三季度开始出煤，2027年达产。
• 项目建成后将成为公司新的利润支柱。

电力业务

• 通过多样措施（长协煤全覆盖、提高兑现率、抢发电量）提升经营效益。
• 2024年发电量计划超过375亿千瓦时。
• 电力业务有望成为新的业绩增长点。

储能业务

• 公司布局全钒液流电池全产业链，计划2025年形成规模，2027-2030年占据30%市场份额。
• 拥有10余项核心技术专利，回购股权方式掌握Vnergy70%股权、开发钒电池电堆并搭建生产线。
• 一期钒产品、储能材料线已开工，2024年将陆续投产，提高在储能行业的竞争力。

股权与分红

公司实施连续分红，并计划用不低于15亿，不高于30亿自有资金回购公司股份，用于员工持股计划或股权激励。

财务预测与估值

盈利预测：

• 2024-2026年归母净利润预计分别为248.8亿、287.2亿、304.7亿，同比分别增长98%、1544%、609%。
• EPS分别为0.11元、0.13元、0.14元，PE分别为10.54倍、9.13倍、8.60倍。

投资建议与评级

维持“增持”评级，料基于增长性评估。

风险提示

• 煤价下跌超预期；
• 煤炭产量不及预期；
• 储能项目推进风险。

结论

预计公司将在煤炭、电力、储能业务协同发展的基础上，实现多板块增长，具有较强的持续增长潜力。

字数：469